国泰基金徐治彪：从小镇梦想家，到十倍基掌门人

最近有个网络流行语很火，当看到这个词时，我不禁想到国泰基金的徐治彪。

当然，他是我心中的小镇梦想家。

更是一位在磨砺中愈挫愈勇，保持乐观，创造不朽成绩的基金经理。

为什么这么说呢？我想用几个关键词来介绍一下徐治彪。

关键词1：农村出身

金融给人感觉是高大上，尤其能够做投资的更是精英。

然而，从徐治彪身上却总能感受到一种朴实无华的气质，后来才知道，原来他也是我们农村的娃娃。

出生于一个比较落后的农村，高考时也没有人指点，就懵懵懂懂去了华中科技大学同济医学院，读比较辛苦的药学专业。研究生阶段到上海财经大学读财务管理，开始系统学习财务知识，逐渐接触资本市场。

毕业后便进入投资圈，2012年-2017年，深耕医药行业，做了三年医药研究员后，便出任医药行业基金经理。

这在业内是比较少见的，侧面体现出徐治彪的格外努力，以及自身的投资天赋。

当上基金经理后，徐治彪持续拓展能力圈，但路却充满挑战。

关键词2：运气不佳

徐治彪曾调侃每次自己接管新产品市场就会大跌，是“让人崩溃”的大跌。

无论是2015年8月开始担任基金经理，还是2017年10月来到国泰后接手第一只基金，国泰大健康股票A，抑或是今年3月再度接棒的国泰估值优势混合。

徐治彪对此却很乐观，他说，

“发现自己越早做不好其实越好，这样自己就会去反省，去学习，会学着敬畏市场理解风险，这是一个挺好的成长过程。毕竟你开始管理规模小，等到几年后业绩很突出，规模到一两百亿再做得不好，是要付出很大代价的。

更重要的是，心理承受能力的提升。

我们都知道，A股是一个高波动的市场，行业轮动大，在上涨的时候每个人的心态都很乐观，难的是如何熬过投资中的至暗时刻，远的咱们不说，就看今年。

市场的回调让一众投资者慌张，公募基金新发降至冰点，尤其是4月那会，情绪极度恐慌，以中证500、中证1000、国证2000为代表的中小盘风格指数惨不忍睹，年初来跌幅一度均超过30%。

自己淋过雨，徐治彪深深明白投资者。

在4月26日，他公开发声，表达对市场彼时不理性下跌的看法，认为我们的优势在于长期选股，阶段性大幅跑输时往往对应买入机会，因为这些优质成长股现在是极度的便宜。

印象最深的是他引用彼得林奇的这么一段话：

“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过的40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好的机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司。”

如今回看，不禁感叹徐治彪的前瞻。

4月27日，A股在跌至2863.65点后开始触底反弹，而徐治彪坚定看好的成长股更是担当反弹急先锋。

关键词3：公募行业“独行侠”

对市场我们无法改变，能做的只有改变自身，徐治彪深知这点。

从国泰大健康股票A这只基金大家就看能得出，他很有想法。

与业内医药主题基金或者大健康相关的主题基金比，最明显的一点就是不抱团，并且不止于我们认为的医药股。

下图是国泰大健康股票A近3年的行业配置，从中能够看到除了医药生物，还有传媒、机械装备、军工、汽车等。

来源：iFinD，基金定期报告，行业分类是申万一级行业

事实上，即便在医药方面，他也并未选择扎堆较火的创新药，而是选择在骨科、生长激素及药店方向的配置，并取得了超额收益。

徐治彪在公开交流中，直言自己擅长深度挖掘成长股，自下而上选择长周期、市场尚未发现的、业绩可能赢取戴维斯双击的、未来趋势加速的企业。

关注这些方面：

第一赛道好；

第二卡位够、龙头企业；

第三公司足够专注、老板格局、团队稳定；

第四与市场沟通顺畅；

第五财务指标优秀；

第六估值低，处于估值中枢中位数以下。

在他看来，能满足这几点而被筛选出的公司，就具备了绝对的确定性。

最终，在不断拓展延伸的能力圈和成熟的投资理念加持下，徐治彪的多只基金取得出色业绩。

关键词4：市场以痛吻我，我要回报以歌

管理时间最长的国泰大健康股票A，自2017年10月30日以来累计回报123.33%，超越基准回报138.96%。（来源：iFinD，截至20220713）

各年度都跑赢同类平均、沪深300指数，以及业绩比较基准。

另外一只管理期限2年以上的基金，国泰研究精选两年持有期混合，是他职业生涯首只新发产品，是一只全市场基金。

截至2022年7月13日，累计回报88.20%，年化回报28.07%。

来源：iFinD，截至20220713

2020年，徐治彪接管国泰金鹰增长，是市场上少有的成立以来涨幅高达17倍的基金，更是国泰基金发行的第一只开放式基金。

交到徐治彪的手中，足见公司对他的信任。

自2020年7月24日以来，国泰金鹰增长任职回报6.39%，同期沪深300指数涨幅-8.30%。（来源iFinD，截至20220713）

十年证券路，六年基金管理实战，徐治彪成长为如今能够面向全市场选股的基金经理。

而一次次的坚守成长、在市场悲观之际敢于逆势而动，也能获得了市场的馈赠，期待徐治彪走出更灿烂的未来。

风险提示

注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。徐治彪管理一年以上的全市场宽基产品的业绩及比较基准，国泰大健康成立于2016.2.3，徐治彪自2017.10.30起管理。本基金A类份额2016-2021年的业绩/比较基准为25.30/14.61，23.54/2.83，-23.45/-27.80，81.60/16.06，55.59/18.38、20.51/0.34。国泰研究精选成立于2019.12.24，该产品2019-2021年度增长率/业绩基准(%)：1.66/2.65、55.77/21.73、22.66/-3.52。国泰研究优势成立于2020.9.29，该产品2020-2021年度增长率/业绩基准(%)：-2.97/11.03、26.35/-3.52。数据来源：基金定期报告，数据截至：2021.12.31。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。以上基金属于股票型和混合型，预期收益和预期风险高于货币市场型和债券型，投资者购买前请详阅基金法律文件谨慎投资。我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。