选择基金过程中的经验教训

回想基金投资也有十好几年了！买基金的数量也有一大箩筐了！可是挣钱不多，亏的可不少！反思起来，主要原因是买基金走入了许多误区！

一是，跟着推荐买基金。先前听银行工作人员介绍推荐基金买；后来，听别人说那个基金好，就毫不犹豫跟着买！再后来，有了网络，跟着大V、跟着平台推荐买！

二是，看业绩买基金。在基金平台上选基金，就看基金排名，买排名靠前的基金。

三是，买明基金。买冠军基金、明基金经理管理的基金。实际操作下来，还是赔钱！

四是，数星星买基金。只卖五星、四星基金。也赚不了多少钱！

五是，买涨得快的基金。跟着板块轮动买基金，看到那个板块、那个基金涨的快，就冲进去买！越买越多！买进后还没来及赚钱就跌了！又跌了！大亏了！

几年来，一次次亏钱！一次次失败！痛定思痛，扪心自问，反思是否在买基金的环节上需要改进？思忖良久，想出如下几条：

一、要买适合当前市场趋势的基金。

这里前提是我们要明白当前我们处于什么样的市场环境里面。市场是上升趋势呢？还是下行趋势？还是在处于结构性行情，振荡前行的形势呢？这是一切进入市场的投资人必须要下大力气弄明白的大事情！这个前提明白了，我们就可以根据形势选基金了！基金有好多类型，有货币基金，债券基金、混合型基金、股票型基金，还有主题基金，还有许多不同类型的指数基金等等。如果股市上升趋势，适宜股票型基金，如果股市震荡趋势，就选混合型基金，如果股市下行趋势，就选债券基金。基金里面还有好多风格之分，有成长型的，善于冲锋陷阵！有价值型的，当结构行情时，他就平稳获利！还有价值成长风格的等等。总之，要审时度势，选与形势相适应的基金，才能让基金给你挣来钱！反之，像我以前，我不知道、也不管什么股市趋势不趋势！一味选能冲锋陷阵挣钱快的基金，一遇到股市震荡、下行趋势，就跌！大跌！喋喋不休！

二、全方位多角度精选基金

在几千只基金里面，如何选到绩优基金呢?有如下几种选基金方法：

{一}、看收益排名。

短期看3、6月、一年；中期看2、3年；长期看5、10年。如果多数年份是优秀、良好，就应该判断整体业绩优良。在此，至少要看1、2、3年的业绩，再放眼要看1、2、3、5年的业绩。这样，靠运气而不是靠真本事的基金，就会排除掉！而留下的就是经过市场反复筛选的长期而绩优的好基金了！

{二}、查累计收益。

累计收益是指基金从成立运作开始至今的累计收益，其中包括现金分红收益、基金净值变化产生的收益。查此收益，可以直观看到、衡量基金从成立以来的总收益水平及平稳性状况。至少看3年的，最好看5年的。如果呈现的累计收益线是从左向右斜向上升并且上升幅度较大的，而且高于、远远高于其他相比较的线，那就说明该基金累计收益是优良的！

{三}、查百分比排名。

百分比排名显示一定阶段业绩在此基金下的同类基金的百分比数，如3月百分比排名：95%，说明3月业绩优于同类基金。时间上要查看3至5年为好。排名60——100%，而且排名保持3、5年，说明基金长期绩优。这里还可以读出另外信息：近3年大部分时间保持在60--80%之间，说明进攻偏弱，很少触及20%以下，说明回撤控制较好。反之，多数时间在80--100%说明进攻性强！出现20%以下，并且多次出现，说明回撤控制较差！这里就可以根据市场行情、自己的风险偏好来选择基金。

{四} 、看夏普比率

夏普比率就是衡量在每承担1个单位风险的情况下，所获得超越无风险收益率的超额回报是多少。夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明承担一定的风险所获的超额回报很小或者没有超额回报。这如同我们日常生活中的概念，叫作“性价比”，就是每付出一点价格就获得多少的性能。

例如，A和B两只基金，A基金历史年化回报10%，夏普比率0.5，B基金历史年化回报5%，夏普比率1。

基金A看上去年化回报更高，但实际上相比B基金，其承担了更多的风险，而并没有获得更高的超额回报。而基金B虽然年化收益率是5%，但其在承担相同风险的情况下，获得了更高的超额回报。如果买B说明同样的回报，其风险是远小于A基金的。

所以，选择绩优基金，不仅看业绩，还要看承担风险所获得的回报率，即夏普比率。挑选夏普率越高越有高的回报。

{五} 、卡玛比率

卡玛Calmar比率(Calmar Ratio) 描述的是收益和最大回撤之间的关系。计算方式为年化收益率与历史最大回撤之间的比率。Calmar比率数值越大，基金的业绩表现越好。反之，基金的业绩表现越差。

这个比率十分的重要，十分体现基金经理的投资能力和配置水平，如果我们追求长期基金理财收益，就必须运用这一方法选择。例如：

1、易方达稳健收益，是明星经理胡剑的精心作品，从2012年开始管理，业绩年化11.07%，最大回撤6.36%，Calmar比率1.74，很完美的数据。

2、上投摩根新兴动力，是明星基金经理杜猛管理的一只股票型基金，年化收益率13%，但是最大回撤54%，Calmar比率只有比率只有0.25。
这个例子基本告诉我们，Calmar比率能够把很多收益率上掩饰但对基金投资很关键的问题，展示给我们。我们选择基金时常常难以抗拒高收益诱惑，而忽略了基金高波动和回撤时的煎熬，结果，不赚钱还亏钱！

{六}、看基金持仓、风格。

所谓的基金持仓，就是指基金的投资范畴。我们查看持仓，就是看基金都投向何方？如股票基金、或者混合基金，查持仓就可以看出投资股票属于什么板块，什么概念，然后看该股票占该基金持仓的比例，可以看出基金重仓哪个行业。这种重仓的行业，是一贯的，还是个别的？如果一贯的，我们就可以判断他偏重于某个或几个行业。如他擅长科技、医药、消费、军工等等。还可以通过持仓，看到他是擅长集中持股，还是分散持股；还可以看出他的投资是大盘、中盘、小盘？是属于价值型、成长型、价值成长型的不同风格？等等。总之通过持仓分析，可以进入基金的实际操作的内部层面，了解基金的特点、风格。进而，我们就可以结合当时市场趋势，我们自己的实际情况，我们的基金组合需要，来恰到好处地选择调配基金了。

{七}、看基金经理。

基金是由经理掌管的。先有好经理，才有好基金。选一个好经理，对选好基金十分重要。

1、从业经验。基金经理至少3年、多则5年、10年。一轮牛熊大概是5-7年的时间，如果基金经理的从业时间足够长，他就有丰富阅历和经验。所以要选择经历过一轮或多轮牛熊洗礼过的经理。

2、尽量选择独自管理基金的经理。

如果是多人管理的主动基金，可能存在挂名风险。一般建议看基金经理名称排序，如果你看好的基金经理排序不在第一位的，而排第一是个新人，那么极可能就是表面是明星经理管理，实则是新人主要管理了。

3、管理基金最好不超过5只以上的经理。有的经理动辄管理一二十只{债基除外}基金，一个人精力有限，怀疑管理不了！管理不好！

4、看业绩

衡量一个基金经理，很重要看他所管理的所有基金的业绩，任职回报是盈利的多还是亏损的多，由此可以看出整体实力。同类型基金排名，可以看出在同行中的实力。最好一只只基金点进去，看阶段排名。看最大回撤，可以看出抗风险能力。

5、看投资风格 。

通过基金招募说明书去分析，看看基金经理的投资标的属于大盘股、中盘股还是小盘股，是价值型、平衡型还是成长型。要看他手上管理的多只基金，就能大概地了解到基金经理的投资风格了。

　如果是风格多样、不断飘逸，让人捉摸不透，就要警惕了！

6、看经理的投资理念、逻辑。

看投资目标是否明确，投资方法是否可行，投资逻辑是否科学清晰。这些都可以在招募说明书、基金季报、年报中分析获得。如果投资目标、逻辑不清晰，是要打问号的！

7、看经理人品 。

是否频繁跳槽?可以考验一个人的忠诚度还有职业生涯规划。还有工作态度，可以通过基金年报、季报看到，每一期的报告是否认真负责、态度真诚、逻辑畅顺、言之有物等，如果每期的年报都随随便便，而且风格不一，敷衍了事，说不定是让别人代写的。

8、选择合适规模的基金经理。

规模决定调仓的难度，以及标的选择，打新收益等，根据有关统计的数千只基金数据显示，规模对基金收益是有影响的。不同偏股型基金，规模在1-10亿的基金收益最高，其次是10-50亿规模，规模太大或者太小的基金，收益表现都相对逊色一些。

9、选获得业内荣誉多而高的经理。

如基金5星评级多，尤其晨星3、5年五星评级多，且获奖奖项多且大奖多的经理。如晨星奖、金牛奖、基金经理各种奖项等等。

{八}、选经理自购、内部购买、机构购买多的基金。

基金经理自己多购买自己管理的基金，是有自信的表现；内部职工购买多，说明职工认可度高；机构购买多，说明机构高度认可。这样的基金，比较靠谱，让人放心！

{九}、运用比较方法。

有比较才有鉴别。通过比较来鉴别基金好赖。一些第三方基金平台上有比较的工具，如天天，将两只或者多只放在比较工具里，就可以比较从几个月到几年的业绩，持仓、规模、盈利概率、风险数据、基金热度、评级星级等等。还可以将基金经理加以比较，如从业年限、管理规模、年均回报、任职回报、综合评分等等，加以比较。还可以将经理所在公司加以比较，看看各家公司规模、基金数量、机构评级、机构获奖、基金获取五星评级数量等等，加以比较。通过以上多方面比较，选出好公司、好基金、好经理。

{十}、要选出一个好的基金组合。

我们投资者是无法左右市场的！只能去 适应市场、应对市场变化！只有如此，才能在市场赚到钱。而适应市场变化，往往需要正确选择一组基金组合。因为单只基金存在它的局限性，比方说，股票型基金即使是面对市场大跌的情况下，也必须持有80%以上的股票仓位。如果你只是投资了一只股票型基金，那么这只基金的下跌必然会造成较大的损失。这个时候，如果建立一个基金投资组合，如里面有股票型基金、股债平衡基金、偏债混合基金、有债券基金，有货币基金等等，而且，在投资比例上又可以随着市场变化而变化。如市场趋势向上，股票型基金比例多些，市场向下，股票型基金比例少些，债基多些，在结构行情下，股债混合基金多些等等。这样一个基金组合，不管市场向上还是向下，还是上下波动，都能加以应对！减少风险、赚到钱！所以，我们选基金，要学会选好一组基金组合。

以上，是我总结近年来投资买基金的一些经验教训，思考买基金问题上应该努力做到的一些方法。愿与朋友们一起分享！请朋友们多多指教！