QDII投资里面的几个大坑

起因是我周四看到纳指和中概互联又大跌了，当天下午两点在场内买了一丢丢中概互联ETF（159605），结果基金教主杨老师说我弃暗投明，居然加入了丐帮。

需要说明的是，首先我买的不多，个人操作仅为记录，不作为任何投资依据。其次我只是短线搏反弹，把场内ETF作为一个交易工具，目前市场对于中概互联公司存在一定的预期差，或者说对于个别互联网公司近期的财报数据有些过于悲观了，这个预期很可能被修复——即便不修复，我持仓也不多。

最近还有一个新闻，就是QDII基金纷纷限购，这个其实也很迷惑，一边大家在亏钱，一边大家补仓把各家基金公司的QDII额度都补没了。

热泪盈眶了，这几年的投资者教育做得也太好了吧！

不开玩笑，我还是想趁机聊一下QDII基金投资的一些大坑（其实都是常识，只是QDII运作方式跟普通的公募基金有差异），大家在投资的时候一定要注意避开。

一、QDII的场外份额每一步都慢一些。

很多指数型的QDII都有场内ETF和场外的联接基金，你如果买过场外的QDII联接基金份额，你会发现，你购买后几天明明大涨了，但确认份额之后却发现没怎么涨，那是因为QDII基金的场外份额一般申购确认要T+3日，赎回时间更长，要T+10日。有时候你看到美股暴跌了，想要抄底，结果等你场外申购确认成功后，美股已经V回来了！

所以如果你是交易型选手，或者是想要更精准抄底，一般都是建议你看看场内的ETF。对了，投资境外股票的场内ETF还能T+0交易。

二、QDII的场内ETF可能存在大幅溢价。

大家都发现场外基金的缺点了，交易不是实时的，可能因为限购买不到足够的份额，于是纷纷转向场内看，结果场内也有大坑等着你。

2020年的时候我写了一篇文章《原油基金跟跌不跟涨引基民愤怒，但锅并不在基金经理》，里面就提到了场内基金溢价的风险。

假设一种情况，就是场外QDII额度耗尽的情况下，大家又看好这个品种，那就会转而去买场内基金，在比较极端的情况下，就可能把这个品种买到涨停，比如很多原油相关的LOF就会有这个问题，一些成交和规模比较小的场内基金也会出现流动性不足的问题。场内的溢价会引发套利大军，这当然不是划算的买卖——我为什么要以远高于净值的价格去买场内的份额？

不是说溢价的绝对不能买，你得承认有人从里面赚到短线交易的钱了，但对于大部分小白而言，很容易亏钱，所以还是不建议参与大幅溢价的品种。

三、QDII产品可能会有汇率波动风险。

QDII基金是以人民币计价，但以美元等外币进行投资。这种风险我当年在玩港股通的时候就发现了，比如你通过港股通买了一只股票，持有一个月，股价涨了6%，但期间汇率贬值了5%，最后你发现扣除手续费后好像基本没怎么赚钱。

你会发现，场外的很多QDII产品后面都有个后缀：XXETF联接人民币C、XXETF联接美元C。

而且美元和人民币份额的收益率还不太一样，这个收益率的差值就源于汇率波动。

当然纠结这个也没意义，我们大部分人也只能购买人民币份额。

不过我自己闲着没事买了一些场外的联接基金份额（仅记录，不作为投资依据）：

场外有场外的好处，比如能定投，但某种意义上来说，这种QDII型的ETF，在场内买优势更明显。

关于限购的问题，大家还是要重视起来，比如丐帮的朋友们高点下来亏了50%，想要抄底补仓，这时候发现大家都在补仓，然后每天限购1000元，眼睁睁看着反弹却无能为力，简直太痛了。

一般来说大厂的QDII额度多一些（这个额度每年都会新批，往往给大厂批得更多），还是要尽量找不限购的产品。关联纳指100ETF的产品，我找来找去也只有纳指ETF（159941）不限购。美国三大指数，为什么最关注纳指？因为纳指波动大，很多知名的科技股都在里面，比如苹果、微软、亚马逊、特斯拉等。

那么肯定有人问了：民工老师，美股涨了这么多，现在开始大跌了，你不怕美股崩盘吗？

美股十几年的大牛市，背后的因素很多，也不仅仅能归结于美联储的流动性宽松，大家其实都总结过了，无非是上市退市制度灵活、机构投资者占比高、能容纳全球优质大公司、经济基本面比较稳定等等。

如果这些因素没有大的变化，未来的趋势并不是一个美联储的宽松与否就能决定的，何况现在美联储最鹰的时刻大概率已经过去了；加上美股是T+0且没有涨跌幅限制，市场的调整非常迅速，风险释放速度很快——以上都是老生常谈的东西，我觉得可以从两个新的角度来回答这个问题。

第一，股神巴菲特的第一大重仓就是苹果（差不多一半仓位），而纳指ETF的第一大重仓也是苹果（差不多12%的仓位），你这么想，股神都敢拿这么重，而且持有时间还挺长，他也许看到了一些我们还没看到的希望（声明：此处不是荐股，本人也不持有苹果公司的股票）。

第二，我场内场外加起来也就买了万把块的纳指ETF，如果美股因本民工的毒奶而陷入熊市，我想说：还有这样的好事？那我花点钱算啥？

听懂掌声！

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投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，入市需谨慎。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。)