【基金研究】赵诣离职后，我找到了赵诣的“代餐”？

2020年赵诣拿下偏股基金“四冠王”，赵诣一战成名一跃成为农银汇理的明星基金经理。3月22日，赵诣宣布卸任农银汇理新能源混合、农银工业4.0、农银研究精选混合、农银海棠定开混合4只基金的基金经理。3月23日，农银汇理公众号也发布了一封赵诣致持有人的信：

数据显示，截至2021年末，赵诣管理的4只基金合计规模超过420亿元。其中，赵诣的代表产品农银汇理新能源主题混合在赵诣任职期间回报达到328.05%，排名仍在行业内领跑。同时也有消息称，赵诣下一站或将加入新批不久的泉果基金。

01、赵诣其人

图：赵诣基金业绩一览

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-3-22

赵诣，1988年出生，清华工学硕士，机械制造专业，算是业内“年少成名”的基金经理。2014年加入农银汇理，先后担任研究员、基金经理助理，可追溯业绩年限超5年，职业生涯回报27.81%。2017年3月，开始担任农银汇理研究精选的基金经理，2019年开始管理农银汇理永盛定开、新能源主题、工业4.0、海棠三年定开等基金，后担任农银汇理基金投资部负责人。

早年赵诣配置偏好国防军工、医药生物等行业。2018年时，赵诣曾一度将国防军工行业调至第一大重仓行业。而2017年和2018年，他最早管理的农银汇理研究精选的收益分别为3.19%、-36.61%，业绩表现并不突出。然而到了2019年，赵诣改变研判认为相对于当时预期较高的“核心资产”，科技成长股从性价比来看可能更优。新材料、信息基建、新能源等领域进入到赵诣视野。

2019年开始，赵诣开始加大对计算机、电力设备等行业的投资力度，至2019年末，电力设备已经成为农银研究精选的第一大重仓行业，持仓占比37.45%。这些选股变化直接体现在基金收益上，2019年农银研究精选收益率55.94%，排名同类基金前列。值得一提的是，在赵诣接手农银汇理新能源主题和农银汇理工业4.0两只基金之后，他对新能源的偏好又上新台阶。2019年末，宁德时代首次进入赵诣的前十大重仓股，同期在列的还有隆基股份、赣锋锂业、通威股份等后市耳熟能详的股票。

正因为把握了新能源风口，赵诣管理的4只产品霸占年度排行榜前四名，农银汇理工业4.0凭借重仓新能源、光伏荣获2020年的收益冠军。农银汇理新能源主题和农银汇理研究精选分列二三名，农银汇理海棠三年定开也取得了第四名的成绩。就此，“四冠王”赵诣搏出来名堂。

02、赵诣的“接任者们”

赵诣的代表产品农银新能源主题此前由赵诣、邢军亮共同管理，赵诣离职后就由邢军亮独挑大梁。农银汇理新能源主题混合也是目前农银汇理规模最大的一只混合型基金，截至2021年末规模达到287.52亿元。邢军亮是农银汇理的新生代基金经理，中科院微电子专业博士，毕业后先加入卖方研究所，在兴业证券做行业分析师，2018年加入农银汇理，从新能源行业研究员成长为基金经理助理、基金经理。2021年7月15日起单独管理农银行业轮动混合，这也是他管理的第一只基金。2021年11月3日才和赵诣共同管理农银新能源主题。

对比农银行业轮动混合和农银新能源主题的重仓来看，两只基金都专注于大盘股，重仓新能源股票，刑军亮的投资理念是聚焦高端制造与科技成长板块，精选科技底色纯粹和基本面过硬的优质企业，这与赵诣看好新能源的理念契合。但是，邢军亮的持仓要分散不少，前十大重仓股占比为31.96%，而赵诣的前十大重仓股占比普遍超过50%，农银新能源主题混合前十大重仓股占比为64.46%。

2020年的“冠军基”农银汇理工业4.0混合由张燕接管。张燕是接任者中唯一的女性基金经理，跟赵诣同期。2011年毕业于上海交通大学，11年证券从业经历，5年投资经历。2014年加入农银汇理基金，从传媒通信行业研究员成长为基金经理助理，2017年3月开始管理基金。张燕的代表产品农银高增长混合任期收益102.52%，任期年化收益率是16%，从自然年度来看近5年几乎每年都排在中等偏上位置。

张燕和赵诣的投资偏好有相似的地方，比如都较为钟爱新能源题材。在2021年4季度的重仓股中，两人均重仓了宁德时代、恩捷股份和璞泰来。不过张燕与赵诣不同的是，相较于赵诣对军工的不离不弃，她更偏爱文娱和芯片等题材，在她的持仓中蓝色光标、北方华创、锋尚文化、芒果超媒等均有出现。

对于接手农银工业4.0，张燕也表示：

“近期疫情又有所反复，为确保实现全年经济目标，稳增长是首要工作。短期来看，基建和地产产业链仍有较为明显的相对收益，但从长期来看，新基建将成为拉动经济增长的新动力。我们坚定看好新能源、半导体、数字经济等成长板块带来的投资机会。站在现在时点，将继续延续农银工业4.0混合基金一贯的操作思路，保持中性偏高仓位，聚焦成长板块，重点配置新能源、半导体、数字经济等行业，坚守优质龙头公司。”

农银研究精选混合是赵诣管理时间最长的产品，农银研究精选赵诣的任期收益是215.24%，这只基金的接任者是陈富权。陈富权也是目前农银汇理基金资历最老的基金经理，可追溯业绩年限超过八年。

陈富权的代表产品为农银平衡双利混合，任期回报241.17%，年化回报17.75%，今年以来同策略排名中处于22%的位置。

从投资风格来看，相比赵诣的高持仓，陈富权持仓分散很多，农银平衡双利混合前十大重仓股仅为25.84%，而配置涉及新能源、白酒、军工、医美和消费等行业。

农银汇理海棠三年定开成立2019年4月19日，成立以来收益251.48%，现由谷超接管。谷超是清华本硕，历任易方达基金行业分析师,禾其投资互联网行业分析师,国泰基金行业分析师、基金经理助理兼新兴产业小组组长及拟任基金经理;2021年5月加入农银汇理基金。但这也是最有争议的一位接任者，自2021年7月以来谷超管理多只基金，除了刚接手的农银汇理海棠三年定开之外，其余几只收益皆为负收益，任职回报跌幅均超过同类。

03、赵诣的"代餐"基金经理

投资者对于基金经理离任最大的担忧，无疑是担心接任的基金经理风格与原先的基金经理大相径庭从而导致风格漂移，赵诣的“忠实粉丝们”甚至会想知道有没有跟赵诣风格相似，业绩同样比较出色的同类基金经理。

以下根据赵诣的两只代表产品：农银汇理新能源主题混合和农银研究精选混合筛选，类比在同期内，是否有与赵诣业绩风格重合度较高的基金经理。

以农银汇理新能源主题混合为标准，根据以下条件筛选：

1. 主动权益管理型基金

2. 基金经理任职时间在2019年8月20日以前，截至3月22日仍然管理该基金（3月22日离职基金经理也包含在内）

3. 任职区间（2019.8.20-2022.3.22）收益大于200%

4. 剔除C份额

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-3-22

统计结果显示，共筛选出17只符合条件的基金，按区间涨幅降序排序如下。同期并没有人跑赢赵诣，他的农银新能源主题混合业绩排名第一，区间最大回撤28.85%，夏普比1.78，卡玛比2.56；农银研究精选混合排名第二，区间最大回撤25.47%，夏普比1.76，卡玛比2.61。施成的国投瑞银先进制造混合位列第三，区间收益282.67%，但是同期最大回撤就略大一些。施成也是新生代新能源主题基金经理之一，在新能源及相关产业有较全面和深入的研究，擅长新能源、制造业和TMT等领域投资。他管理的国投瑞银先进制造是目前市场上的业绩靠前的先进制造主题基金，其近一年的收益率达66.36%。

如果仅看区间最大回撤、夏普比、卡玛比，大成基金韩创均领先，同期最大回撤小于同期的其他基金，夏普比和卡玛比均大于同期其他基金。韩创的代表基金大成新锐产业混合，管理三年以来，年化收益58.23%，他管理的大成国企改革以94.76％的收益率位列2021年混合型基金业绩榜第三名，成为2021年备受关注的基金经理之一。

以农银研究精选混合为标准，根据以下条件筛选：

1. 主动权益管理型基金

2. 基金经理任职时间在2017年3月21日以前，截至3月22日仍然管理该基金（3月22日离职基金经理也包含在内）

3. 任职区间（2017.3.21-2022.3.22）收益大于180%

4. 剔除C份额

数据来源：云通数科数据库 截止日期：2022-3-22

统计结果显示，共筛选出34只符合条件的基金，按区间涨幅降序排序如下。从收益来看，跑赢赵诣的农银研究精选混合的有7人：冯明远、杜洋、周海栋、戴杰、林森、神爱前、蒋璆。从区间夏普比来看，夏普比优于赵诣的就多了一些：戴杰、杜洋、何肖颉、林森、刘晓、鄢耀、周海栋、张帆宇、冯明远、王君正、周雪军、王伟、聂世林、陈皓、蒋璆、神爱前、蔡目荣。以上这些基金经理中，不乏专注新能源的基金经理，但是在持仓风格上，和赵诣投资相似的比较少，持仓都比赵诣要分散。业绩可以比肩的基金经理，投资风格却不甚相同。

04、总结

结果发现，每个人都是一片独立的叶子，即使是投资风格相似但回报收益也无法复刻，一位基金经理不可能完全替代另一位基金经理，只能相较而言。代餐、代餐毕竟也不是主食，大家见仁见智，以上榜单仅供参考，是不是真能押宝押中另一位有潜力的基金经理也是玄学。

话说回来，今年以来已经有不少明星基金经理离职，兴全的董承非、宝盈的肖肖、华安的崔莹等等，如何应对自己的基金经理离职，大大小小的公告号都也发文梳理献策过了也不再赘述，看着今年动荡的市场叠加基金经理纷纷离职的现状，小编也只能感慨,今年可太难啦！（行文思路来源：阡陌说）

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