2022年两大黑马基金经理，谁将笑到最后？

今天，各大指数全天分化，上证指数震荡微涨，创业板指数下跌1.7%。

截至收盘，2022年以来，A股各大宽基指数跌幅均超过10%。其中，创业板指数、科创50年内跌幅均达到22%。

老司基注意到，虽然今年指数表现不佳，但也有一些主动权益基金表现不错。截至3月25日，主动偏股型基金2022年以来的净值涨跌幅平均值-15.03%。其中，净值表现最好的前5基金分别是万家宏观择时多策略（519212）、万家新利（519191）、万家精选（519185）、万家颐和（519198）、财通科技创新A（008983），年初至今的涨幅分别为25.61%、23.54%、20.98%、13.16%、9.86%。

从上图中我们看到，2022年主动偏股型基金的业绩前十名，基本就是两位基金经理的PK，一位是万家基金的黄海，共有3只基金进入榜单前十，分别为万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选；一位是财通基金的金梓才，共有4只基金进入前十，分别为财通科技创新A、财通智慧成长A、财通多策略福鑫和财通成长优选。两位来头不小，前者是万家基金副总经理兼投资总监，后者是财通基金总经理助理兼投资总监。

2022年两大黑马基金经理横空出世，谁将笑到最后呢？今天老司基来简单分析一下。

首先，我们来看一下两位基金经理的基本情况和基金经理指数表现：

从基金经理任职年限来看，金梓才更长一些，其任职年限超7年，万家基金的黄海任职年限仅1年半。不过，黄海证券从业经历超过12年，也属于投研老将了。

从在管基金数量、在管规模来看，均是金梓才领先，他共管理了7只基金，在管规模为70亿元；黄海共管理了3只基金，管理规模仅为9亿元。

从代表所管基金整体业绩的基金经理指数表现来看，两位基金经理均大幅跑赢了同期的沪深300指数，有不错的获取超额收益的能力。近半年的短期业绩中，无论2022年以来，还是近3月、近6月业绩，均是黄海表现更佳；近1年以上的中长期业绩，金梓才表现更好。

黄海靠地产翻身，金梓才注重均衡

黄海毕业于上海财经大学，有超过12年的证券从业经历，现为万家基金副总经理兼投资总监。他曾在申银万国研究所、华宝信托投资公司、中银国际证券资产管理部等担任研究员、投资经理等职，2017年4月起担任万家基金副总经理。

截至2021年底，黄海的管理规模较小，总管理规模为9.05亿元。其中，规模较大的万家精选混合也仅有6.58亿元，其余两只产品规模均不到2亿元。

持仓方面，截至2021年底，黄海旗下产品均重仓房地产、煤炭等行业。在当前权益市场热门板块大幅回调背景下，地产、煤炭等长期处于低估值的板块在2022年迎来了精彩爆发，这也是黄海今年脱颖而出的最大原因。

过往经历来看，黄海的投资成绩并不算好，多数时间处于被套状态。数据显示，即使算上2022年的业绩大爆发，截止2022年3月25日，黄海管理的3只基金任职总回报都不高。万家新利、万家精选混合和万家宏观择时多策略混合任职总回报分别只有8.25%、7.11%、1.06%，同类排名821/1945、482/1368、1333/1945。万家新利、万家精选排名同类前50%，而万家宏观择时多策略排名同类后50%。

投资风格上，黄海奉行复制策略，且持股集中，前十大重仓股比例超过70%。具体持仓方面，黄海投资集中在地产、煤炭领域，其中对地产股偏爱尤其明显。

从市场知名度来看，财通基金的金梓才名声更大一些。

作为财通基金百亿权益领军人，金梓才曾在险资、公募基金从事行业研究多年，逐步沉淀形成对宏观经济和产业格局的深刻理解。

2014年，他加入财通基金，在科技股投资起步，逐步覆盖周期、消费，成长为市场上具备“全天候”投资框架和赛道穿越能力的均衡型选手。

从公开披露的持仓情况来看，2020年以前，金梓才是鲜明的科技成长风格；但是在2020年后，他的持仓偏好发生了一定变化，化工、有色、钢铁、医药等行业均有所涉猎，其中，2020年6月前后以及2021年四季度，金梓才的重仓方向分别是周期和养殖、农业。

金梓才管理时间最长的基金为财通价值动量（720001），他从2014年11月管理至今，7年多时间，任职总回报达到400.21%，任职年化回报达24.44%。该基金在2021年四季度曾出现调仓情况，前十大重仓股出现了明显的变化。从前三季度坚持的化工等顺周期行业调整到了农林牧渔行业，以及航空、酒店、食品等行业。

以下为两人代表基金万家精选混合和财通价值动量混合的重仓股对比情况。

从重仓的前三板块来看，黄海主要集中在房地产和煤炭板块，分别占比为55.3%、18.71%，金梓才集中在农林牧渔、交通运输和电子板块，分别占比为35.36%、5.76%和4.76%。