黄金价格如何走，短、中、长期各不同

黄金价格如何走，短、中、长期各不同

2月16日凌晨，一则俄罗斯从俄乌边境部分撤军的新闻，使黄金现货和芝加哥商品交易所（CME）黄金期货价格快速回落，盘中一度跌幅超过1%，扭转了此前的上涨势头。

2月21日，由于普京签署了俄罗斯承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”为独立国家的命令，战争乌云突然密布，投资者避险情绪也顿浓，黄金价格迅速上涨。

对此，有分析认为，黄金价格出现了过山车行情。是不是过山车行情，目前还不好说，而且，黄金价格的波动幅度也没有达到过山车那么严重，只是出现了较大波动。但是，有一点可以肯定，那就是在未来一段时间，甚至是较长时间，黄金价格很难再出现低位或者高位稳定多少年的现象，而是波动的频率加快、波动的幅度也可能会加大。

那么，黄金价格到底会出现怎样的变化，会不会出现分析所说的那样，是过山车行情呢？笔者认为，不同时期的黄金价格有可能出现不同的变化，呈现短期、中期和长期各不相同的现象。

从短期来看，黄金价格波动的幅度会比较大。影响黄金价格的短期因素，主要有两个方面：一是俄乌局势，二是疫情趋势。俄乌局势无疑是影响黄金价格变动的最主要因素，也是最紧张、最激烈的因素。一旦俄罗斯对乌克兰采取行动，美国等西方国家实施制裁，并将中国搅进去，那么，黄金价格一定会出现大幅上涨现象，投资者避险意识会持续升温，导致全球市场恐慌情绪大升，黄金等避险资产价格大涨。反之，则黄金价格还要下跌。很显然，目前的俄乌局势，仍处于难以预测阶段，谁也无法预测俄罗斯会不会进攻乌克兰。

除俄乌局势之外，疫情变化趋势，也是决定黄金价格会不会波动非常重要的因素之一。按照目前欧美国家的疫情情况，半年内对黄金价格是不能产生稳定影响的，会使黄金价格保持上涨态势的。因为，多数投资者担心经济出现问题，担心主要经济体国家出现债务风险和政府关门风险。特别是美国，债务规模已经突破30万亿美元，会不会成为老赖，都是一个问号。因此，投资者情绪不可能稳定。所以，短期内的黄金价格，出现波动的概率比较高。

从中期来看，美国货币政策调整会对黄金价格产生较大影响，波动的幅度会维持在中等水平。说到美国的货币政策，就必然要谈到美国的通货膨胀。7.5%的通胀率，已经让美联储对加息无法再犹豫、再纠结，而必须尽快出台加息政策。美元加息，对黄金价格的影响总体是偏负面的，即便期间也有过正向反应，但反向运行的概率要远大于正向运行。也就是说，如果美联储加息，黄金价格将下跌。那么，美联储将何时加息呢？会几次加息呢？加息会维持多长时间呢？对黄金价格的影响也会伴随着美联储加息而变动。

虽然也有学者认为，美联储加息未来不会对黄金价格带来多大影响，美联储加息也未必会带动实际利率同步提高。显然，这是学者们的想法，实际效果可能不会像理论推测那样，美联储加息对实际利率的影响还是挺大的，从而对黄金价格产生比较大的影响。中期的黄金价格不会像短期那样大，但也不会太小。如果俄罗斯进攻乌克兰，而美国在制裁俄罗斯的同时，还要强行带上中国，那么，美国经济受伤的程度会比较大，会让美联储在此后的加息中举棋不定，从而对黄金价格的影响也无法把控。

从长期来看，全球经济复苏对黄金价格或能带来稳定元素。对黄金价格来说，不可能永远在负面因素的影响下变动，也会有一些积极因素的影响。可能影响黄金价格稳定的积极因素，或来自于全球经济的复苏。全球金融危机、贸易保护、疫情、俄乌局势，等等，该出的负面因素都已经出来了，不能再有那么多负面因素吧。而美国对中国、对俄罗斯的遏制牌、打压牌、干预牌、东扩牌，该打的也打了，总有累的时候吧，也会在斗争和对抗中找到平衡吧。一旦找到平衡，全球经济就会迎来真正的复苏机会。否则，包括美国经济在内，都有崩溃的风险。

实际上，按照美国经济目前的形势，特别是经济结构，已经难以适应美国经济社会发展的需要，难以适应时代的要求。冷战思维、战争思维、遏制和打压思维，已经让美国自身也疲惫不堪，特别是美国内部的种族歧视、两党之争、自由运动，已经让美国处于一个时刻可能分裂的国家。因此，不能再这样发展下去，否则，美国真的很危险。只要美国安静了，这个世界也就安静了，经济复苏步伐就会加快，对黄金的影响就会偏正面。因为，经济复苏的同时，通货膨胀也会同步提升，黄金价格就会上涨，会比较稳定有序的小幅上涨。所以，从长期来看黄金价格整体上涨，但上涨的幅度会比较稳健而稳定。