#上市公司最新财报解读#如何理性客观看待3月份PMI大幅回升

如何理性客观看待3月份PMI大幅回升

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会31日发布的中国采购经理指数显示，3月份，中国采购经理指数在上月大幅下降基数上出现大幅回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点；非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升22.7个百分点；综合PMI产出指数为53.0%，比上月回升24.1个百分点。

对此，国家统计局服务业调查中心负责人表示，3月份采购经理指数较2月份明显上升是反映当前多数企业随着复工复产的有序推进，企业生产经营情况比上月有所改善，但并不意味着企业的实际生产经营已恢复至疫情前水平。通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，仅仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断我国经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转，还需持续观察变化。

事实也是，2月份的PMI数据，与1月份相比，出现了较大幅度下降，很多分析就认为，这一数据并不代表经济已经陷入比较大的困境，而是受疫情影响，2月份当月的经济运行遇到了较大困难，企业运行不太正常，继而导致PMI出现了较大幅度下降。随着疫情形势逐步向好、复工复产进度加快，3月份就会有明显好转，甚至可以超出预期。结果证明，相关分析是正确的，也是符合实际的。

显然，国家统计局相关负责人的分析也是客观的、实事求是的，3月份PMI的大幅上升，同样不具有代表性，并不能就因此判断中国经济运行已经步入完全正常的轨道。2月份的基数过低，衬托了3月份的数据靓丽。只有连续的保持较好水平，才代表经济全面进入正常轨道。而从目前疫情在全球蔓延和扩散的情况来看，经济运行面临的不确定性是非常大的，特别是出口和与进出口关系密切的企业，将面临十分严峻的考验，PMI指数仍有可能出现比较大的反复。

尽管如此，我们认为，3月份的PMI指数，仍然具有比较大的正面作用与效应，传递了比较强烈的信心信号，传递了在复工复产和复岗方面取得的积极成效，传递了中国经济韧性很强、政策工具很丰富、稳定经济增长手段很多的信号。在未来一段时间的发展过程中，经济运行可能会受到外部因素的冲击和影响，但是，稳定经济增长的信心不会变，发展的动力不会变，长期向好的趋势也不会变。只要信心不失、动力不减、趋势不变，中国经济就大有希望，中国经济克服疫情影响的能力就能充分展示。

毫无疑问，在未来相当一段时间内，庞大的国内市场将成为中国经济稳定有序、稳步向好的主要支撑，成为拉动中国经济增长的主要动力。也正因为如此，在接下来的工作里，必须紧紧围绕如何大力拓展国内市场、挖掘国内市场潜力、提升消费信心方面下功夫，进一步加大复工复产力度，全面修复国内供应链和价值链，打通从生产到消费的各个环节，尤其是制约复工复产全面发力的中小微企业，使中小微企业承担起居民就业和为大企业配套的重任，从而让经济运行更加稳定有序。

据国务院联防联控机制新闻发布会上传出的消息，截至3月28日，全国规模以上工业企业平均开工率和复岗率分别达到98.6%和89.9%，比2月23日分别提升15.5个和38个百分点，比3月1日提高3.6个和22个百分点。而在龙头企业的带动下，中小微企业的复工率也达到了76.8%。应当说，就复工的情况来看，已经有了比较大的突破。需要面对的是复产和复岗，因为，复产和复岗才是经济运行好坏、员工就业多少的关键。只要复产复岗率达到80%以上，经济运行就能步入正常轨道，达到疫情前的水平。

要做好中小企业的复产复岗工作，重点应抓好两大方面的工作。一方面，要给予中小微企业更多的政策支持和帮助。特别是信贷资金支持，必须不折不扣落到实处。因为，按照目前的实际情况，中小微企业复工复产的最大痛点，还是资金问题。金融机构并没有给予中小微企业足够的资金支持，仍然受制于“责任”，不敢给中小微企业放款，导致中小微企业复产复岗难。同时，财政方面的支持，也要进一步加大力度；另一方面，扩大市场需求，给中小微企业信心。对大企业来说，要主动关心配套企业，主动联系配套企业，必要时提供一些资金方面的支持，提前支付货款等，给中小微企业更大的信心。对生产终端产品的中小微企业，则要帮助他们开拓市场，扩大需求。涉及出口企业，则要帮助他们转内销，以减少损失、减缓压力。

总之，3月份的PMI，展示了复工复产的成效，传递了经济发展的信心。企业运行或许还有波动，但只要信心不退、动力不减，就一定能够渡过难关，步入正常的发展轨道。

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