“最赚钱高铁”正式上市，A股不可多得的白马蓝筹，你看好吗？

【原创】“最赚钱高铁”正式上市，A股不可多得的白马蓝筹，你看好吗？

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

“高铁巨无霸”上市日期敲定——京沪高铁1月14日晚发布公告，股票将于1月16日在上交所上市。

虽然从融资规模来看，京沪高铁并不是历史上最大的，融资总额还低于不久前上市的邮储银行。但是，京沪高铁上市也创下了23天闪速“过会”和近年来发行市盈率超23倍的新纪录，给了市场和投资者更多想象空间。

要知道，对铁路运输、特别是高铁运输来说，多数地方都是不赚钱的，甚至亏损额较大。但是，京沪高铁是个例外，不仅盈利，而且盈利能力较强。数据显示，2016年至2019年前三季度，京沪高铁分别实现营收262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元和250.02亿元；同期，归属母公司股东的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元和95.2亿元。盈利能力是相当强的，效益也是相当好的。正是因为盈利能力很强、效益很好，京沪高铁的发行市盈率才会创下近年来的新纪录。

很显然，京沪高铁的上市，又将给A股送上一个真正的白马蓝筹股，且是一只可持续发展能力很强的白马蓝筹股。因为，尽管运输业越来越发达，航空、公路等运输也极具市场竞争力。但是，从广大居民的选择来看，高铁应当是首选。特别是京沪沿线，都是经济相对比较发达的地区，人口流动很大，往往京沪的人流也很多，根本不缺客源。我们甚至设想，随着高铁发展速度的不断加快，京沪之间很有可能出现第二、第三条高铁，以缓解京沪两地的运输压力。

这也意味着，京沪高铁上市后，在业绩上是有持续支撑的，只会效益越来越好，而不会效益越来越差，投资者把京沪高铁作为长期投资的选择，应当不会错。长期持有京沪高铁，也一定能够得到较好的回报。这决不是给京沪高铁做广告，而是京沪高铁能够带给投资者，确实是这样的美好愿景。

对京沪高铁可能带来影响的，或者投资者应当注意的，主要有这样几个方面。首先是安全。对高铁来说，安全绝对是第一位的。因为，高速运行的列车，决不能有任何闪失。任何一点缺陷，都有可能带来巨大伤害。曾经有过的重大事故，也给高铁留下了巨大的痛。所以，京沪高铁必须树立安全是生命线这一思想，时刻绷紧安全这根弦，不在安全问题上抱任何侥幸心理，也决不在安全问题上出现任何差错。

其二是服务。服务也是高铁的一条生命线，没有良好的服务，就没有高铁持续的效益。没有良好的服务，就无法吸引旅客同。从目前的情况来看，京沪高铁的服务总体还是令人满意的，广大居民也是愿意乘坐京沪高铁的。但是，也存在车上餐饮价格偏高、质量不佳等方面的问题，乘客对京沪高铁的餐饮并不是很满意，甚至不如普通列车的餐饮好。如何在服务上下功夫，对京沪高铁来说，也很重要。

第三是经营。京沪高铁的盈利模式，主要是靠客座率，很高的客座率，是京沪高铁利润的主要来源。但是，舆论和公众对京沪高铁的票价，也是有些议论的，希望能够降低票价。很显然，要想降低票价，就必须提高其他方面的盈利能力，有新的利润增长点。不然，是很难保持京沪高铁的可持续发展的，尤其是盈利能力的可持续。所以，必须在经营能力的提升方面下功夫，增加一些可以补充的经营项目。这一点，对京沪高铁非常重要。

第四是改革。可以预料，随着经济体制改革向纵深推进，铁路领域的改革也将持续深化，国有独资的格局早晚会打破。关键在于，改革的力度有多大，现有的垄断格局会不会被打破，京沪高铁会不会引进战略投资者，引进什么样的战略投资者，等等，也是非常重要的。毕竟，持续垄断对市场化改革是有影响的，也是不利于京沪高铁成为真正的市场化主体的。没有市场化意识，就很难在经营上有大的突破。

即便如此，我们认为，京沪高铁仍然是未来A股市场不可多得的一只白马蓝筹股，是一家可以信赖和长期信任的公司。特别是上市以后，可以募集到一大批资金，对于减少公司的债务、进一步提升公司效益，将发非常重要的作用。在这样的情况下，能否在票价方面有所动作，是一个值得关注的问题。至少，可以在淡季时降低票价，以应对舆论和公众的票价诉求。