配合地方化解债务风险，金融监管机构应做些什么？

【原创】配合地方化解债务风险，金融监管机构应做些什么？

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

针对金融机构如何配合好地方政府化解债务风险，1月13日，中国银保监会首席风险官、新闻发言人肖远企在国务院新闻办公室举办的新闻发布会上表示，银保监会主要是配合指导银行保险机构做好这方面的工作。按照现有的规定和政策，一方面是要开正门，就是鼓励这些机构对于一些比较好的项目通过现金流来进行参与。银保监会也鼓励地方债发行在商业银行柜台机构进行销售，所以本地的公司个人也可以到银行的柜台去购买。对地方政府发行的专项债，银行保险机构也是主要的投资方，这主要是要开正门。另一方面是要防范相关风险，特别是对违反规定的隐性债务，要求银行保险机构一定要根据现有的规定和政策，根据银行内部的风险管理的流程，严格控制。

这也意味着，对地方政府债务风险化解工作，金融监管机构已经不再像前几年那样收得很死，而是依据实际，有针对性地放开一些环节、留下一些空间，避免地方出现债务风险。同时，对地方有意隐瞒或掩盖的隐性债务，则仍然在监管政策上严格控制、严厉约束，不给金融机构有任何松动与变通。

事实上，对地方债务问题，在了连续多年的严格控制和监管之后，一方面，地方继续盲目扩大债务的内在冲动已经得到有效遏制，很多地方都提出了控制总量、优化存量、减少债务规模的目标，且取得了一些成效；另一方面，由于债务过于庞大，又似乎缺乏有效的债务化解手段，相当一部分地区连消化利息都难度很大、能力明显不足。因此，经营获得的收益，主要是用于债务利息消化，不够部分，由财政支持。否则，会出现债务偿还风险。

不仅如此，由于债务偿还、特别是利息偿还压力很大，地方一些本能够通过经营获得一定收益的项目，也因为将资金大量抽取用于偿还债务利息，出现经营性资金严重不足，规模难以做大的现象。因此，这些经营性项目也很难发挥最大效应，很难提供更多收益，很难对化解债务风险提供帮助。所以，银保监会要求商业银行，包括保险机构能够给地方一些较好的经营性项目提供资金支持，并用现金流来进行管理，也等于给地方开了一个小小的口子，一个可以做大做好做强经营性项目的机会。在这样的情况下，就看地方如何把握好机会，把有一定市场前景的经营性项目做好了。如果做好了，可能对化解债务风险是能够起到积极作用的。

应当说，银保监会的这一政策调整，也给了地方很大的鼓励和激励。那些担心债务扩大的地方，可以通过资产界定和项目分离，把真正有市场前景和经营效益的项目能够剥离出来，形成独立的公司，然后以新公司的名义向银行争取资金支持，从而把这些经营性项目能够真正做起来、做出效益。所形成的效益，除用于可持续经营之外，其他的全部用于偿还政府债务，从而形成良性循环。

需要把握好的是，对地方进行业务分隔和项目分离，银行应当从起步开始，就修面介入，帮助地方进行资产、债务等的分割和调整，防止地方把没有效益或效益很低的项目注入到新公司，导致新公司的运行也不顺畅或效益不佳。只有真正有效益的项目，或有市场前景的项目，才能注入到新公司当中，从而让新公司越做越好、越做越优、越做对偿还债务越能产生积极作用。如果能够形成这样一种机制和状态，对于化解地方债务风险是能够产生有利影响，避免地方债务发生风险的。

当然，银保监会也要求，对地方违反规定的隐性债务，要求银行保险机构一定要根据现有的规定和政策，根据银行内部的风险管理的流程，严格控制。因为，这些隐性债务，是地方违反国家政策形成的，是一种明知不能为而在为的行为。如果也通过金融机构帮助其化解，就有可能反过来激发地方负债的热情，让地方对债务没有敬畏之心，造成债务的进一步扩大。对地方形成的隐性债务，不仅不能给予政策上的支持，还要经过周密调查，区别情况和严重性，追究地方政府的责任。金融监管机构和金融机构，应当支持和配合地方化解债务风险，但一定要把握方向、把握原则、把握重点为，决不能让地方有新的可乘之机。否则，会引发许多新的债务矛盾，诞生许多新的债务。金融监管机构要在配合地方化解债务中，有更多担当，但更要有更多责任心、更多对现在、对未来负责的精神。