居民“惜钱”意识加重，病根在楼市

中国人民银行近日发布的1月金融统计数据报告显示，1月人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元，占存款增量的比重超过90%。与此相适应，1月住户部门新增人民币贷款2572亿元，其中，短期贷款新增341亿元，中长期贷款新增2231亿元。

住户存款增加，毫无疑问是消费减少，储蓄增加，且不只是小幅增加，而是大幅增加。而从楼市目前的低迷情况来看，也没有出现低迷明显加剧现象。那就是说，储蓄增加的资金，不只是来自于居民购房资金，还有其他方面的资金。其中，股市可能是储蓄增加又一个十分重要的方面。当然，理财等方面活跃度不高，也可能是居民储蓄大幅增加的重要方面。

必须注意的是，理财活跃度不高，可能与理财产品的监管从严有关。一旦广大居民对新的理财管理办法、管理秩序适应了，这方面的资金仍然会归位的。但是，并不是影响居民储蓄最根本的因素。对居民储蓄能够产生根本影响的，是楼市和股市，特别是楼市，更是影响居民储蓄、居民消费最重要的因素。

众所周知，目前的楼市，依然在低迷中徘徊，没有呈现恢复的迹象。纵然各种政策频频出台，仍然没有能够对楼市产生积极影响。除房价依然高企、广大居民依然等待观望外，与年轻人住户观念发生积极转变也是分不开的。也就是说，单纯依靠政策刺激和鼓励，已经很难产生良好效果，而必须等待广大居民、尤其是年轻人购房欲望和热情的重新升起。否则，储蓄会继续处于高位运行状态。

从前些年的实际情况来看，虽然住户消费拉动了整个消费市场的活跃，看似消费对经济增长的拉动作用得到了充分体现。但是，居民负债的大幅增加，也让其他方面的消费严重受阻，生产与消费的关系严重不协调。就像环境保护一样，眼前的利益，需要未来用数倍、数十倍的代价来弥补。因为，其他消费不同于住房消费，消费的乘数效应、周转效应、发散效应远高于住房消费，且居民消费没有后顾之忧、没有心理压力。恰恰是，住房消费留下的巨额债务，让相当一部分居民放弃了其他方面消费的欲望，从而导致生产与消费、实体企业与消费市场之间互动性越来越差，资金资源的流动性、活力等都明显降低，效率下降。在这样的情况下，住房消费对整个经济活动产生的影响是负面的，作用是反向性的。居民储蓄大幅增加，恰恰证明他们开始用脑子算账，而不再靠冲动消费。

如果我们仍然把目标锁定在刺激居民购房上，不仅会失望，也会让广大居民更加“惜钱”，让楼市更加低迷。眼下需要政策鼓励、刺激的，应当是其他消费品，是广大居民的消费预期、消费信心。只要其他方面的消费激活了，企业运行正常了，甚至火爆了，消费对经济增长的拉动作用形成了，反而对住房消费会产生积极作用。至少，会对商业住房需求产生积极影响。在这样的情况下，政策就真的没有必要围着楼市转，而应当围着其他消费市场转。

而与楼市一样低迷的，还有股市。股市的问题与楼市不太一样，投资者信心不足，投资热情不强，主要是股市没有形成赚钱格局。总让投资者亏钱，自然会信心越来越不足。那么，股市资金回归银行的现象也就难以避免，居民储蓄就会出现增长。一旦经济回暖，企业运行活跃，股市投资者是会回归的，不需要有太多的政策吸引。只要经济不回暖，纵然给予太多的政策，也不会形成可持续性。所以，股市的问题不用担心。真正需要处理的，还是楼市。

处理楼市问题，立足点不能放在为开发商化解风险上，而要放在给购房者省钱上，放在让居民敢消费、会消费、能消费上，且不是住房消费，而是其他方面的消费。住房消费只能看开发商能通过降价吸引多少购房者，其他的，都没有太大意义。在经济不太景气的情况下，唯有让广大居民敢于消费、勇于消费，并拉动企业生产，消费对经济增长的作用才能真正发挥，热衷于依靠房地产拉动经济增长的思维，在今天的消费市场，已经过时了，或者说不符合现状。这一点，地方政府必须保持清醒的头脑，不要再抱侥幸心理。广大居民不再是政策能够叫醒的，唯有开发商降价才有可能被叫醒。切不要再让广大居民以过高的负债来压制其他方面的消费，消费需要平稳，住房消费不能冲淡其他方面消费，也不能压垮其他方面的消费。