复星放弃南钢走正路，南钢离开复兴务正业

复星国际、南钢股份19日发布公告，上海复星高科技（集团）有限公司及其下属子公司上海复星产业投资有限公司、上海复星工业技术发展有限公司与江苏沙钢集团有限公司于2022年10月14日共同签署《投资框架协议》，交易各方有意向转让受让公司控股股东南京南钢钢铁联合有限公司60%的股权。本次交易对价不超过160亿元，交易对价的具体金额将视尽职调查结果由框架协议约定方进一步协商。

虽然双方签订的是框架协议，离正式协议还差一步。但是，按照目前的实际情况来看，签订正式协议也就是一种形式，转让实际已经进行。除非在尽职调查过程中，南钢存在着严重资产、负债失实，或有债务巨大，债务漏洞很多等方面的问题。否则，不大可能再出现转让不成功的问题。

也许，此时此刻的南钢员工、特别是老员工心里有一种说不出来的滋味，甚至是痛苦的感觉。要知道，南钢的历史很长，早在1958年就已经开始建设，是当时国务院批准建设的我国冶金行业18家地方骨干企业之一，也被称作十八罗汉之一。也是江苏少有的几家特大型企业之一，名义上隶属于江苏省冶金厅，实际是省政府直管，是真正的省属企业。而沙钢是在1975年靠45万元自筹资金创办的钢铁企业，是一家县办企业，在地位上根本无法与南钢相比。参加全省冶金系统会议，南钢一定是坐正中位置的，甚至是主席台位置，而沙钢能够被邀请参加会议就已经相当不错，更别说显著位置了。可如今，当年高傲的公主，却被小矮人娶了，且不是正房，确实心里不是滋味。

但是，市场不相信眼泪，再美的公主，当失去容颜之后，也就会沦落为平庸，甚至连平民也不如。如果再想昂起高贵的头，是没人理睬的。不信，可以看看彼此的业绩。先看南钢，2021年实现营业收入776.14亿元，净利润46.96亿元。其中，南钢股份实现营业收入756.74亿元，归属于上市公司股东的净利润为40.91亿元。再来看沙钢集团的同期业绩，实现营业总收入‪1881.53‬亿元，是南钢的2倍多，利润总额203.98亿元，是南钢的4倍多、南钢股价的5倍。即便净利润与实现利润有些差别，沙钢集团的盈利能力仍然要远高于南钢。“省企”被“县企”收购，按照市场规律和规则，也没有什么不能接受的。

倒是复星集团，在钢铁行业被房地产市场迅速带火、投资钢铁行业一窝蜂的情况下，也信心十足地涉足钢铁行业，并完成了对南钢的股权收购工作，想在钢铁行业一展身手。谁知晓，隔行如隔山，钢铁行业可不是人人都能涉足的，也不是只要有钱就能办好的。南钢已经形成的国有体制和机制顽疾，要想在短时间内改变，是很难的。相反，像沙钢这样基础并不好，条件也很一般的县级国企，面对原本就效益不佳的格局，反倒在改制后能够迅速崛起、迅速摆脱国有顽疾、迅速与市场接轨。因此，很快地，沙钢就在民营企业排行榜上有了一席之地，且排位越来越前，已进入前20位，南钢则在200多位。南钢被沙钢收购，无论从哪方面讲，都不该再有任何怨言。

正是因为南钢在体制方面的“水土不服”，复星在收购了南钢之后，南钢的发展并没有达到复星的战略目标，复星也没有能力将南钢带到应有的目标之中。因此，分手也就成了必然。特别在复星集团已经遭受资金困境的情况下，如果再把南钢放在手上，结果会越来越差。复星自己会因为资金问题陷入困境，南钢则会因为市场发生了比较大的变化，房地产行业已经无法再对钢铁行业产生强力拉动作用，钢铁行业的调整、整合、洗牌的步伐也会不断加快。单靠南钢自身摸爬滚打，最终可能会被市场淘汰。与其这样，不如让双方都轻松一些，复星把南钢的股权转让，获得一部分资金，去走自己的正路，投资企业的重点板块。南钢被沙钢收购，则可以背靠大树好乘凉，可以更好地发挥自身优势，更好地务自己的正业，在钢铁行业的调整中不被淘汰，并给沙钢增添光彩，实现双赢。

所以，复星的这一次股权转让，是明智的，南钢能够从复星旗下转投当年的孙子辈企业，看似有点委屈，实际是给自己新的机会。有了这样的机会，南钢才能在沙钢力量的援助下，重振雄风。