净利润成倍增长，锂矿行业还能“疯”多久

8月31日晚间，国内锂矿巨头江西赣锋锂业股份有限公司公布半年报。报告显示，2022年上半年，赣锋锂业实现营业收入144.44亿元，同比增长255.38%；归母净利润72.54亿元，同比增长412.02%。而在前一天，国内另一家锂矿企业天齐锂业股份有限公司也公布了半年报，只是比赣锋锂业还要疯狂。报告显示，上半年公司营业收入为142.96亿元，同比增长508.05%；归母净利润103.28亿元，同比增长‪11937.16‬%。

与两家锂矿企业相比，动力电池龙头宁德时代就要“逊色”多了，虽然营业收入超千亿，达到了1129.7亿元，但是，归属于上市公司股东的净利润只有81.7亿元，比赣锋锂业略高9亿元，比天齐锂业则少了21亿多。即使如此，超过80%的增长率，也是令其他行业和企业望尘莫及的。

净利润成倍、百倍增长，这在一般行业，是不可能出现的。即便是技术含量再高的行业，也很难出现。但是，在一些资源型行业，却会在行业发展的兴旺期，出现利润疯狂增长的现象。只是，这样的疯狂，往往也是风险和危机积聚的过程。一旦行业风口过去，就会出现哀鸿遍野现象，地上全是被摔死的“猪”。

锂矿行业出现今天这样的疯狂，主要得益于新能源汽车行业的快速发展和预期增强，得益于环境保护带来的机遇。只是，机遇再好，也经不起行业的疯狂扩张和盲目发展，尤其经不起价格的无节制上涨。可以这样说，锂矿行业今天的涨价越疯狂，明天的后果越严重。因为，价格疯狂的背后，是利润的疯狂。利润疯狂的背后，就是投资的疯狂。一旦投资超越了行业能够承受的能力，就是竞争的越来越激烈，竞争行为的越来越不规范。同时，如果下游行业需求量趋于平衡，产能过剩的矛盾就会越来越突出，最终导致行业走向衰落。

对锂矿行业来说，现在就断定行业会衰落，还为时过早。毕竟，新能源汽车行业才刚刚兴起，市场需求会越来越多。一旦燃油汽车被切断销路，对新能源汽车来说，也会让市场需求量更大。只是，这并不代表会带给锂矿行业，包括锂电池行业的永远是“增量”，而不会是“减量”。实际上，当一个行业发展得太过疯狂的时候，其替代品随时会出现，其风险也随时会发生。

就锂矿和锂电池行业来说，目前就面临着两大风险。一是产品替代风险，一是政策规范风险。就前者而言，锂矿价格如此上涨，锂电池企业也是无力承受的。为什么宁德时代的净利润远低于两家锂矿企业，就是锂矿的价格太疯了，让锂电池企业也承受不了了。因此，有些企业就开始研究其他方面，研究能否找到替代品了。如钠离子电池、氢燃料电池等。一旦替代成功，甚至效果比锂电子更好，那么，锂行业就会出现崩塌。

再来看政策风险，由于锂矿企业疯狂涨价，带给锂电池企业的，就是成本不断上升，盈利空间大大缩小。一旦成本上升到锂电池企业承受不了的地步，就是给电池涨价。如此一来，又把成本上涨风险传递给了新能源汽车企业。新能源汽车企业在补贴退坡的情况下，也面临着一个承受能力的问题。要知道，如果不是经济困难，为了帮助企业渡过难关，补贴政策仍在维持。否则，对新能源汽车的补贴已经取消了。那么，新能源汽车企业在承受不了的情况下，就只能把负担转嫁给消费者了。

必须注意的一个问题是，消费者被转嫁的这部分负担，并不是必须承受的负担，而是锂矿企业的疯狂带来的。看看锂矿企业的利润增长，就足以能够看出，这些成本是不合理的，是不该转嫁给消费者的。一旦消费者不能接受，新能源汽车的发展就面临新的矛盾和问题，市场需求会出现萎缩，到时候，受伤的就是整个产业链。自然，政府也就会从政策上限制锂矿价格的上涨，控制锂电池价格的上涨，就有可能出现一边产能过剩，一边价格上涨受控，孰优孰劣，应当不难区分。

行业的发展，需要有机遇，但是，抓机遇不能盲目，不能有了机遇就疯狂发展，还是要讲规律。不讲规律，最终受伤害的，还是投资者。新能源汽车的推广，给了锂行业发展的机遇。但是，像现在这样发展，风险是非常大的。因此，锂矿企业必须加强行业自律，必须控制好涨价情绪，别毁了自己，也毁了行业。价格疯狂上涨的结果，就是让投资者和资本疯狂进入，行业最终进入疯狂拼杀阶段。