除了加息，美联储没有更好的手段

美国联邦储备委员会27日宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到2.25%至2.5%之间。这是美联储今年以来第四次加息，也是连续第二次加息75个基点。

对此，美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上表示，在接下来几个月内，美联储将寻找“令人信服的”通胀下降的证据，并持续上调利率水平，在9月的会议上再一次进行“超乎寻常的大幅加息”可能是合适的。也就是说，此次加息，并不是终点，甚至还可能是正在发力的时刻。只是，不知道美国经济还有多大的加息承受能力。

转变不了的通胀趋势

连续四次加息，且加息的幅度超乎寻常，目标指向只有一个，那就是让高通胀降下来，让民怨少起来。可是，通货膨胀率就像飘在空中的气球一样，只会上升，不会下降。3—5月连续三个月通胀率在8%以上，6月更是达到了9.1%，涨幅创近41年来新高。

说实话，拜登时代的鲍威尔，比特朗普时代听话多了。看到通货膨胀率居高不下，该降息就降息，且降息幅度很大。只是，除了降息，美联储似乎找不到更好的办法，也没有更好的手段。因为，前几年无节制的投放货币，已经让流通中的货币量变成洪水，需要通过泛滥才能化解，才能避免更大的问题。可是，如何泛滥，却又是一个问题，一个让美联储无从下手的问题。特别是国际市场大宗商品价格居高不下，俄乌冲突带来的能源危机加剧，单靠美联储加息，有点头痛医脚的感觉，根本没有办法让这高企的通货膨胀率降下来。只要通货膨胀率不降下来，美联储的加息步伐也难停下来。

于是，我们看到的现象就是，通货膨胀的趋势没有转变，美联储的加息就无法改变。美联储的政策手段，已经完全被通货膨胀率所绑架，美联储的行为，也已经为通货膨胀所左右。鲍威尔也好，拜登也罢，其他的美国官员也行，对着热度不退的通货膨胀，只能感叹运气不好，感叹没有赶上轻松的时代。特别是拜登，谁也无法预料，会不会摔倒在高通胀率上。

转嫁不了的危机

过去有一种现象，也叫常规习惯，只要美国经济出了问题，美国政府就能通过转嫁危机的方式，把本应由美国承担的风险，借助美元霸权的力量，转嫁给其他国家。譬如日本房地产泡沫危机，很大程度上也是美国房地产危机、股市危机的转嫁结果。而东南亚金融危机，从表面看，是索罗斯作恶。实际上，是美国政府转嫁危机的一种手段，只是索罗斯为美国政府背锅而已。想一想，索罗斯纵然有天大的本领，也不可能让整个亚洲出现金融危机。

而2008年开始的全球金融危机，说到底，也是美国转嫁房地产危机的结果。如果不是美国的次贷危机，怎么会有全球金融危机。而全球金融危机吞下的，不都是美国次贷危机的苦果。

按理，经过多轮的量化宽松，美国已经把次贷危机的风险转嫁结束了。可是，特朗普的上台，让这种转嫁瞬间出现了变化。“美国利益至上”的治国策略，反而让美国次贷危机的转嫁出现了问题，甚至出现了反流。想一想，贸易保护下，如何转嫁危机，如何给美国转嫁危机提供通道。既然没有了转嫁危机的通道，也就只能自己消化。于是，通货膨胀率居高不下了。原本还能通过从中国进口价廉物美的产品应对通货膨胀，降低通货膨胀危害，弱化通货膨胀影响，可设置的高关税政策，则让这样的通道也消失了。

转移不了的视线

在美国历届政府中，只要遇到困难、遇到问题，只要想选举、想拉票，就会拿中国说事，拿台湾问题、拿“中国威胁论”做文章，且往往都能起到一定效果。同时，还会通过发动战争等，转移国内民众视线，以减轻政府压力。譬如伊拉克战争、叙利亚战争、阿富汗战争等，也包括利比亚总统卡扎菲遇害。虽然有些东西在后人的评价中显得很无耻，但对当事人来说，当时是非常需要的。如伊拉克战争，靠的就是一袋洗衣粉。

然而，此次危机，感觉拜登政府有点无能为力。对乌克兰的支持、对中国的打压、在台湾问题上的各种小动作、印太战略、拉美对话、与盟友联手，等等，感觉都没有什么效果，通货膨胀该上升还是上升，民众的怨言该增加还是增加，拜登的支持率该下降还是下降，以至于美联储已经无计可施。因为，美国民众面对的已经不是政府在做什么，而是自己下一顿该吃什么。高通胀率带来的，是他们的饭桌越来越没有味道，对下顿饭的担忧也越来越强。在这样的情况下，还怎么可能被政府的转移视线所左右呢？转移不了视线，也就会民怨沸腾，政府的支持率下降。

当议息会议结束后被问及美国经济是否陷入衰退时，鲍威尔这样回答，美国经济虽然增速放缓，但就业市场依然强劲，他不认为美国已进入经济衰退。但他也承认，美联储避免引发衰退、实现“软着陆”的路径已经变窄，且有可能变得更窄。很显然，这样的话可能连他自己也不信。但是，没有办法，只能这样说。只是，美国民众一定不相信，他们只相信自已的饭碗。