“不死鸟”退市，留下多少警示？

6月10日，*ST金泰、*ST济堂证券简称分别变更为退市金泰、退市济堂。特别是退市金泰，曾经于2007年一举创下连续42个涨停板而名声大噪。

42个涨停，可不是每家企业都能完成的“壮举”，作为一家主要从事原料药研发、生产与销售的企业，2001年登陆上交所后仅仅6年，就创造了42个涨停的“辉煌”业绩，应当是一家可以期待、可以长期持有、可以作为价值投资选择的公司，那么，为什么会在15年后，由“辉煌”变成人见人恨的“退市股”呢？个中到底发生了什么呢？

根据退市金泰这些年来公布的业绩情况，虽然创造过“42个涨停”的高光时刻、辉煌“壮举”，但是，实际状况并非如此，业绩多数时间都不尽如人意，常年亏损。关键在于，每每到了退市边缘，又能够通过实现微利避免退市，成为A股市场的一只“不死鸟”。如果早日退市，与它创造的“42个涨停”一起扔进历史的垃圾箱，倒也算了，投资者可以早日将其忘掉。可是，直到今天才进入历史的垃圾箱，成为一只退市股，不能不令人深思，也不能不让人产生警示感。

“42个涨停”到底是如何发生的？虽然退市金泰“42个涨停”的“辉煌”，是发生在2007年大牛市的尾声，或者说最后的辉煌阶段，但是，像这样一家乏善可陈的企业，能够创造“42个涨停”这样的“奇迹”，还是有着太多不可思议之处的，如果不是市场借势炒作，怎么也不会出现这样的现象。到底有多少炒作者获取了巨额利益，又有多少炒作者被当作了韭菜，可能会成为永远的“谜”，但却不敢成为永远的“爱”，围绕退市金泰所发生的一切，应当成为股市监管引以为戒的内容。也就是说，面对市场出现异动的股票，特别是连续涨停的现象，应当及时跟进、了解情况，应当要求企业给予明确回应，必要时，应当启动调查。要知道，“无厘头”的涨停，如果没有外在因素，是不可能发生的。既然存在外在因素，就必须将问题查清楚，让“无厘头”变成“有厘头”。否则，会让普通投资者利益受到严重损害的。那么，为什么没有对退市金泰进行调查呢？原因何在呢？

为什么总能起死回生成为“不死鸟”？如果一家企业，业绩非常不乐观，甚至常年亏损，就应当离退市不远了。可是，对退市金泰来说，在2007年创造了“42个涨停”的“神话”后，就一直处于亏损状态，随时面临退市危险。可是，却又总能在危险时刻转危为安、起死回生，理由是——实现微利。这就带来一个问题，退市金泰的“微利”，到底是真微利呢还是假微利，为什么会在退市边缘才会出现“微利”，退市风险一过，又很快进入亏损。这样的微利，显然是假的，是经不起推敲的。那么，有关方面有没有对退市金泰的“微利”情况进行过调查，是否存在着造假或者不规范现象。现在看来，所有的一切，应当都是精心安排的。在退市金泰身上所发生的一切，都是监管存在缺陷和漏洞的表现之一。但凡监管稍稍严厉一些，退市金泰就不可能“活”到现在，尤其是近几年来，一直倡导强监管、严监管，可是，退市金泰仍然“顽强”地活着，不能不说是比“42个涨停”更加令人难以置信的“奇迹”。反过来，则是对监管工作的拷问，对市场到底还有多少“不死鸟”的拷问。

到底应当如何反思股市的“不死鸟”现象？面对退市金泰能够在市场苟且这么多年，能够被称作“不死鸟”，需要追问的东西，应当不少。需要反思的问题，也应当很多。其中，到底如何才能让上市公司的行为真正规范起来，如何才能让上市公司把精力和注意力放在做好企业、做优业绩、做强竞争力上，而不是想方设法玩技巧、玩花样、玩心计。就像退市金泰，持续亏损，突然有了微利，怎么看怎么不正常，怎么说也是漏洞百出。可是，都默认了，也同意了。

到底是担心企业退市会伤了监管面子呢，还是有不可明说的原因，无法让其退市，而必须在企业实在维持不下去了，再让其退市。反正是，退市金泰已经在退市之路上玩过太多的花样，有过太多的惊人之处，也有过太多的让人不理解、不清楚、不好说。因此，面对退市金泰正式步入退市行列，恐怕不能作为一次“成绩”报备，也不能仅仅做退市处理。围绕退市金泰所发生的一切，监管机构应当解剖麻雀，看看这些年来到底都发生了什么，还有多少“不死鸟”在苟且偷生，如何让“不死鸟”更有尊严地“活”或者“死”。