行情小结 2022年3月4日

隔夜美股三大指数全线下跌，道指跌0.29%，纳指跌1.56%，标普跌0.53%；大型科技股集体下跌，热门中概股、新能源汽车股跌幅居前。A股三大指数今日弱势震荡，截至收盘，沪指跌0.96%，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.55%。港股主要指数方面，恒指收跌2.5%，恒生科技指数大跌4.43%续创新低。网际网路科技股、汽车股、医药等板块全数下跌。截止香港时间下午4点，COMEX黄金期货较前日收市价与前日收市价上涨约0.24%。

受美联储政策快速转向以及俄乌局势升温影响，2月以来港股再度承压，也使本轮熊市的持续时长超越此前的平均值。目前恒指的调整幅度已经接近一万点，不仅完全消化了去年年初时过于乐观的预期，而且计入了较为悲观的情绪。从短周期来看，2022年中国经济企稳回升的逻辑并未因为遭受外围的冲击而改变，这也将成为后续港股的有力支撑。　长周期来看，新兴制造业逐渐取代网际网路，成为新引领产业的态势将会持续推进。不过，这并不意味着科网股丧失投资价值，因为它们已经成为日常生活不可或缺的部分，也能承担“由软到硬”的资本开支职能。然而，目前科网板块还在经历着“至暗时刻”：近期披露业绩的科网股大多超预期，但市场却并未给予相应奖赏，反而对某些信息过分反映。此外，在全球对立氛围加剧的背景下，中美或再度面临冲突升温的风险，这也是港股“不能承受之重”。由于目前科网股已经占据重要位置，只有它企稳，港股才能真正摆脱这轮熊市。后续一来需要关注美联储政策和俄乌局势的外溢影响，二来也需要正确认知和理解监管政策对行业长远发展带来的益处，逐步打消疑虑及悲观心理，推动“情绪底”反转。面对市场不确定性，投资者如希望交易恒生指数和恒生科技指数进行抄底或对冲，投资者可参考南方东英系列杠杆反向产品选择抄底和对冲工具。

资料来源：东方财富研究中心

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