市值被 AMD 超越后，英特尔还能怎么办？
自 2021 年分析师 Chris Caso 转为看空这英特尔以来，其股价已下跌 30%。
英特尔股价在过去 12 个月内下跌 29%，其中 2022 年迄今下跌 12%。
不再看空
周三，Caso 在给客户的一份报告中，将其对英特尔股票的评级从 “表现不佳” 上调至与 “市场同步”。
他表示，他的悲观论断已经结束，股价也已经做出了反应。
Caso写道：“英特尔的计划意味着其在未来三年内没有自由现金流，因为它计划大力投资以重新获得工艺优势。” “实现这一目标的道路非常漫长且代价高昂，但结果如何仍然不确定。”
Caso 并未看涨英特尔，他只是不认为其股价表现将继续显着落后于费城半导体指数（SOX）。
AMD 市值超英特尔
根据道琼斯市场数据，本月早些时候，竞争对手 AMD 的市值超过了英特尔，目前两者的市值均为 1800 亿美元左右，英特尔略高一点。
根据可追溯到 1984 年的 FactSet 市值数据，这是 AMD 在近期历史上首次超过英特尔。
Caso 表示：“现在市场上对英特尔的看涨原因是，它最终将在其路线上取得一些渐进式进展，这将阻止和扭转 AMD 的份额增长。” “但我们不认同这个观点。”
“因此，我们认为即使英特尔按照其研发路线发展，客户也会给予 AMD 更多的份额，”Caso 表示。“虽然过去英特尔的领先地位无可争议，但我们相信随着时间的推移，市场可能会变得更加双头垄断。”
利好因素
不过，Caso 从英特尔的分析师日上也看到了一些积极因素，包括台积电代工价格上涨的迹象，如果像 AMD 这样的代工客户提高价格，这可能会给英特尔一些喘息的空间。
另外，价格上涨也可能有助于英特尔实现其长期收入增长目标。
这位分析师还指出，此前就已经曝光过的 Granite Rapids 则会是性能核架构的下一代至强，原定使用 Intel 4 工艺，但 Intel 对 Intel 3 工艺很有信心，所以 Granite Rapids 也直接上了 Intel 3 工艺，同样是 2024 年问世。
Caso 认为，如果它在 2024 年推出，最终可能使其成为更具竞争力的芯片。
Caso 仍然认为英特尔的未来还有很长的路要走，如果同时更广泛的半导体行业面临低迷，其自由现金流计划可能会变得复杂。但这也可能是一个机会。
Caso 写道：“对于长期投资者而言，当下的低迷将为增持英特尔的投资者提供更好的机会。”
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