医药精选 | 今年大幅跑赢标普 500！为什么阿斯利康值得长期押注？

算上今年，阿斯利康已经连续六年走高，去年涨近 20%，今年涨超 5%，而同期标普 500 医疗保健板块指数下跌 9.5%，标普 500 指数本身则跌幅达 10%。

昨日，标普 500 指数跌入调整区间（回调 10%），而一些价值股则表现的非常稳健。

例如，医药巨头阿斯利康（AstraZeneca），已经连续五年走高，去年涨近 20%。

跑赢大盘、医药行业

T. Rowe Price 的健康科学基金（PRHSX）管理规模达 170 亿美元，基金经理Ziad Bakri 表示， “有很多医药股值得投资。然而，对于一个追求稳健的投资者而言，大型制药股阿斯利康可能是一个好的选择。如果持有五年时间，复合回报率可能不错”。

阿斯利康 ADR今年上涨 5.4%，而同期标普 500 医疗保健板块指数下跌 9.5%，标普 500 指数本身则跌幅达 10%。过去 12 个月，阿斯利康上涨了 21.4%。

估值如何？

FactSet 的数据显示，基于未来 12 个月的盈利预期，阿斯利康 ADR 的预期市盈率为 17.3 倍。这高于辉瑞的 7.2 倍，强生的15.4 倍，但远低于礼来的 27.6 倍。

“对于如此快速增长的公司来说，估值仍然非常合理，” Bakri 说，“如果你让我猜测估值会是多少，我会猜它就像礼来 ”。

至于阿斯利康的未来，Bakri 表示，最重要的是，阿斯利康几年前引进的新管理团队，改进来研发组织，并聚焦一些领域的有趣药物，最著名的是肿瘤和免疫方面。

新进展

Enhertu 是阿斯利康和第一三共 (Daiichi Sankyo) 共同开发的一种 HER2 导向抗体药物结合物。

阿斯利康报告称，与化疗相比，其 Enhertu HER2 导向抗体药物结合物在转移性乳腺癌患者中的第三阶段测试结果呈阳性。

周一，两家公司宣布了 Enhertu 用于治疗难以治疗的乳腺癌患者的新的积极结果，周二，阿斯利康的 ADR 上涨 1.6%。

阿斯利康表示，乳腺癌是最常见的癌症，也是全球癌症相关死亡的主要原因之一。

谈到 Enhertu，Bakri 表示，Enhertu、 以及阿斯利康与 Daiichi 合作开发的另一种抗体药物偶联物是该公司肿瘤学产品的 “宝石”。“它有能力成为一种价值数十亿美元的药物。”

其他利好

与此同时，霍尼韦尔表示，它正在与阿斯利康合作开发一种呼吸吸入器，并将其商业化。

Bakri 说，阿斯利康的另一个利多是最近以 390 亿美元收购了生物技术公司 Alexion，该交易于 7 月完成。

“它以非常合理的估值收购了 Alexion，” Bakri 说。“改善了公司的现金流……而且该公司的最终价值远远高于买入的成本。”

尽管对近期专利到期的担忧压低了阿斯利康的股价，但 Bakri 表示，阿斯利康的排他性并没有大的损失。

Bakri 说，“我可以在任何一家” 大型制药公司身上找到缺陷。他说，问题是 “哪家的东西最好，瑕疵最少。”

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