$正荣地产(HK|06158)$戏已高潮，观众却成了主角作者逸雪微尘昨天晚上，自

$正荣地产(HK|06158)$  戏已高潮，观众却成了主角

作者 逸雪微尘

昨天晚上，自2月10日开始的正荣地产事件终于随着上市公司在港交所的一则公告迎来了高潮。正荣地产公告称由于市场状况不利，公司可用于清偿债务的内部资金日益有限，预计不足以解决今年3月即将到期的债务，正荣地产还表示，公司正在征求债券持有人的同意，根据同意征求备忘录所述同意征求就证券提出若干建议豁免及修订。

作为不少普通投资人，尤其是内地的个人中小投资者，心路历程是这样的:2月10日正荣永续债开始暴跌，股价略升，除少数机构人士外，几乎无人问津；2月11日上午消息四起，股价走平无视，下午惊天暴跌85%后，少数抄底吃螃蟹的人嗨翻天，公司一直辟谣承诺永续债赎回不变，投资人要么亏惨要么侥幸盈利，开始吸引内地投资者眼球；周末两天无明确消息出台，暴跌幅度和巨幅抄底盈利吸引不少热度和眼球；周一上午公告无异常后继续震荡大幅下跌，南下资金聚集跃跃欲试期待公司大招；周二继续大幅下跌，南下资金继续买入，周二晚上重复公告后，周三被反弹迹象吸引更多的南下资金博抄底，周四周五依旧低迷，虽然周五下午房地产板块随大市利好政策翻红，但似乎仍有大幅压盘后收平。周五晚上公告出来，正荣事件迎来高潮。从始至终，大股东和公司管理层按照TVB剧情来说应该是主角，但到最后，却发现南下抄底近12%股票和50%实际可流通筹码(前提是5%以上持股大股东如实申报减持信息)的内地港股通投资者却俨然成为了主角,因为高潮戏的精彩演绎，这部分人注定是逃不掉了。

从去年开始，房地产公司股票爆雷和暴跌的剧本很多，正荣这个剧本还是比较独特的。正荣的基本面，包括资金流动性管理，以及日常运营表现，可以说是一直稳健，甚至在去年9月还傲娇地说自己钱太多了，上个月初对永续债的赎回公告，本身也是一种自信满满的表现。然而却在虎年春节后短短几日内斗转直下，公司当然可能解释为本来偿债能力充足，但因为被恶意做空，特别是辟谣公告后被评级机构降级，流动性环境急转直下，才导致在周五已经出现无法覆盖债务问题的情形。其实在辟谣公告里，很多专业人士分析得出，公告里对永续债赎回和其他债务问题都没有明确的计划或行动，可见公司某些困难。

从2月11日起正荣地产的股价走势基本上也可以理解为提前兑现了此次利空，内房股的好多爆雷小道消息，往往都不是空穴来风。正荣目前的股价，结合其实际财务能力和目前运营情况，特别是据了解的供应商结算和员工工资照常支付的稳定状态，可以说超跌了。相比已经倒插入土的同业，以及其他的同业，正荣跌得很嗨。反过来说，下周的走势不好预测，周五夜间正荣的境外债价格居然在公告后大幅反弹。根据公开数据，截止周五大部分持股流通都是深知内地房产市场的南下资金，不排除利空靴子落地后公司迎来喘息机会，可以参考之前世茂集团的类似发展。叠加地产政策利好和二股东百亿地产疏困基金落地，不排除可能出现反弹行情。

评价莆田欧氏这次做法，可能他有很多苦衷，很多无奈，很多心意已决，但海内外商界乃至做人做事原则，肯定都要有个信义二字，对很多相信公告披露的投资者来说，显而易见在此事件中是有很多伤害的，这些人原本只想做个观众，奈何被主角安排到台前，迎来资本市场的刀光剑影。