A股“稳增长”成主线，港股有望迎来趋势拐点

全球金融市场

 全球股市

中国股市：沪指+3.02%，深成指-0.78%，沪深300指数+0.82%，上证50指数+2.91%，中证500指数+2.50%，科创50指数-4.85%，创业板-5.59%，国证2000指数+1.57%；

市场分化很严重，“稳增长”成了主线，双创遭遇重挫，特别是新能源板块，回调严重。

中证转债+1.82%，美股中概股+3.41%；

恒生+1.36%，恒生科技+0.28%，台股+3.60%；

亚太股市：印度-0.84%，日经+0.93%，韩国+0.62%；

欧美股市：道琼斯-1.00%，纳斯达克-2.18%，标准普尔-1.82%；英富时+1.92%，法国+0.87%，德国+2.16%，欧洲50指数+1.68%；

美股受到美联储政策影响，市场预期3月一次加息50bp，正常就在3月16日的美联储议息会议前后了。

 大宗商品

国内期货：

有色金属——沪金+0.96%，沪银+1.66%，沪铜-0.83%，沪铝-1.01%，沪锌-0.39%，沪铅+0.92%，沪镍-0.42%，沪锡-0.87%

黑色系——螺纹-1.11%，铁矿石-4.35%，热卷-1.31%，硅铁-0.64%，焦煤+1.55%，焦炭+1.89%，郑煤+0.85%，玻璃+1.57%，纸浆+1.29%

化工品——原油+2.60%，燃油+1.68%，沥青+1.12%，LPG+2.03%，PTA+0.75%，PVC-1.35%，

橡胶+0.79%，NR+0.85%，塑料-0.29%，郑醇+0.30%，PP+0.17%，尿素+0.23%，纯碱-1.88%

农产品——玉米+0.47%，大豆+0.06%，豆粕+0.51%，豆油+0.94%，郑油+0.37%，棕榈油+1.13%，花生-0.42%，郑棉+0.32%，白糖+0.44%，鸡蛋+2.11%，生猪+2.05%

重点关注煤炭、生猪。短期看，煤炭受到国际局势影响，生猪期货价格在二次探底，有机会困境反转。

国际品种：

美原油+1.40%，CMX金+2.88%，CMX银+4.93%，CMX铜-1.42%，美糖+0.34%，美棉-1.55%，美豆+2.02%，比特币+4.70%

离岸人民币贬值52个基点（6.3682），美元指数升值603个基点（96.044）

资金动态：

北向资金（16620.97亿，+107.45亿）

南向资金（22337.19亿，+50.95亿）

两市融资余额（16242亿，+39亿）

北向资金节后回流，两融资金节后没有恢复，还是处于下降阶段。

赛道分析：

这周涨幅居前的板块：煤炭（+12.51%）、转基因（+9.56%）、有色金属（+7.53%）

这周跌幅居前的板块：疫苗（-7.83%）、旅游（-4.11%）、医美（-4.03%）、白酒（-2.35%）

这周煤飞色舞行情，市场对稳增长的预期增强了。

医美、白酒机修杀估值，此外，宁王为首的新能源车板块也杀的比较惨。

本周要闻回顾

2月7日——北京冬奥会彻底带火了吉祥物“冰墩墩”。

2月8日——2022年1月风机招标量10.56GW，同比增长逾2.6倍，环比增长近四成。

国家发布推进钢铁行业高质量发展指导意见。

2月10日——改革委、国家能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作。

2月11日——中国1月新增社融6.17万亿元，创历史新高。

后市策略：A股“稳增长”成主线，港股有望迎来趋势拐点

A股现在是在混沌中找确定性机会。

这周最大的亮点是老基建大涨，在1月社融数据超预期表现后，资金认可了“稳增长”这条主线，对盘面风格影响挺大的，资金轮动，也间接导致了高位股普遍杀跌。

一季报之前，市场没有主攻方向，这波老基建有机构资金建仓的迹象，可以重点关注一下。

游资还是聚焦小市值热点，如数字货币、电子雷管等，但是短线打法，快进快出，活跃市场气氛为主。

未来中长期内，相对确定性的机会在猪肉、智能汽车。

生猪行业拐点要等下半年了，股市可能会提前反应，但估计主升浪还是要等下半年。

智能汽车是有点长了，一个制约是汽车芯片，预期是今年还是短缺，会制约新能源车的产量。还有一个期待的点是智能驾驶，马斯克预计今年有突破，还有新能源车的渗透率加速，都可以关注一下。

近期港股走势要强于A股，即使在美股走弱的情况下，依然表现不差，估值底优势开始显现。

港股主要的关注点是外资如何看待政策风险及市场情绪。

大家都知道港股是外资主导的市场，外资的态度很重要。

6月之前，可以关注跨境监管的政策变动，这部分风险有望消除。

另外，就是国内的行业监管政策，目前是医美的整改、医药的集采，影响比较大。

国际政治和美联储的影响，这个比较宏观了，会增加鬼故事的数量，但没有决定性的影响。

港股目前的情况还是外资配置比例较低，这意味着下跌空间不大，但是上涨要取决于外资配置的意愿，外资情绪改善就很关键了。

短线看资金，中线看趋势，长线看估值。

A股：短线资金在分化，中线趋势空头主导，长线估值正常。

港股：短线资金在试探底部，中线趋势多头站稳脚跟，长线估值极低。

综合来看，A股是弱趋势下的结构性机会（关注一下“稳增长”这条主线的持续性），港股是熊转牛的过度阶段，恒指站上120日线，有望迎来趋势性拐点。