越跌越买，中概互联被买到限购！能抄底了吗？

虽然A股 上证指数 目前还未站上3600，但起码来回震荡还是有钱赚！而港股则和A股形成了鲜明对比， 恒生指数 一路下跌已经创下近13个月来新低。

港股表现低迷，却也阻挡不住“丐帮”弟子要抄底的热情，不少中概互联QDII也被广大港迷买到限购，比如现在还限购的 易方达中证海外中国互联网50ETF联接(QDII)C 、还有前几天被买到限购的 交银海外中国互联网指数 。

前两天还有朋友给咩咩留言，相邀咩咩去“抄底”港股，趁着这股“抄底”风，咩咩来聊聊自己对港股的看法。

01关于政策

在年初A股回调的时候，港股大幅拉升掀起南下资金抢筹潮。后因反垄断等行业政策因素，互联网巨头们集体打折，单看股价， 腾讯控股 和 阿里巴巴SW 相对前期高点都已经打对折了。反垄断局已经正式挂牌，反垄断也将常态化进行，但政策的出台并不是为了压制互联网的生长，而是为了互联网产业的发展更健康，所谓爱之深则为之计深远。

02关于业绩

一波未平一波又起，近期三季报出炉，腾讯等大厂业绩相继扑街，场内恐慌情绪再现，中概股也创出了阶段新低。业绩下滑的原因跟政策、经济下滑以及通胀有一定的关系，这些都无可避免，政策常态化后对未来业绩的影响会逐步减弱，而宏观环境也会变化。

另外，虽然传统业务的业绩增速在减缓，但这些互联网大厂都在积极拓展新业，新业务短期可能会“烧”钱影响业绩，但长期来看，待新业务爆发也会出现新的业绩增长点。从美团披露的数据来看，三季度新业务收入同比增长66.74%。

03关于估值

经过大幅的调整之后，和市场的主流指数的估值相比，应该很少有比恒生指数还便宜的了。目前，恒生指数的PE仅为10.45，PE百分位为59.32%，阿里当前的市盈率大概是在30%附近，腾讯在20%左右。

来源蛋卷

04关于抄底

越跌越买不仅是散户的日常，外资也加入了抄底中概股的行列。7月柏基投资增持美团、8月巴黎银行旗下基金增持阿里和网易、10月芒格旗下公司增持阿里、11月高盛增持阿里，增持幅度高达57%，还有之前有女版巴菲特之称的木头姐之前清仓中概股后又重新买了京东和百度。

除了外部资金的增持扫货外，一些中概股对自己的未来也是充满信心的，今年都有回购自家的股票。

小结

说了这么多，咩咩个人的观点是：从长期投资的角度来看，互联网大厂还是可以配置的，但是短期内需要降低收益预期，从估值上来看，下跌的空间比较有限。如果看好互联网公司未来的估值修复行情，定投可能更稳一些。

短期互联网的投资机会大概率比不上当前政策风向支持的新能源、军工等高端技术方向，但是超跌后的技术性反弹大概率还是会有的。

说在最后，抄底要注意的事儿

因为中概股还没有出现明显的止跌企稳迹象，因此不要指望一买就涨，毕竟市场当前的风口并不在这儿。就算是抄底博反弹也要注意节奏，使用金字塔左侧加仓的话就要控制好加仓幅度，毕竟子弹是有限的。

另外抄底博反弹要注意选基，抄底途中最怕的就是限购，如果限购就会让自己的处境变得很尴尬，在中概互联大跌的时候就只能看着干着急，操作上会受到一些限制。中概互联的名气太大，很多朋友抄底只想着中概互联，买的人太多就容易导致限购。

除了中概互联外，想投互联网的选择其实并不少， 恒生科技指数 以及恒生互联网科技业指数都是很好的标的，以前咩咩跟大家分享过恒生科技指数，这里就简单的聊一下恒生互联网科技业指数。

它投的主要也是阿里、腾讯等互联网巨头，所以和中概互联指数的成份股重合度还是比较高的。不过区别也有，恒生互联网科技业的成份股主要都是在港上市的互联网公司，中概互联指数前十成份股中只有2只是港股，其它几只都是在美上市的。而业绩方面，去年以55.47%的回报跑赢中概互联。

目前以恒生互联网科技为标的指数的基金暂时只有一只，场内是 华夏恒生互联网科技业ETF(QDII) ，场外分了A类和C类，不过持有满30天均无赎回手续费， 华夏恒生互联网科技业ETF联接(QDII)A 收申购费， 华夏恒生互联网科技业ETF联接(QDII)C 无申购费，因此，短期博反弹依然选C类合适，如果是看好互联网的未来成长打算定投或长线投资选A类相对更划算。

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