聊聊恒生指数为啥跌那么惨

本年收益率

注：上表中A股实盘收益率不考虑打新收益，总收益率考虑A股打新收益

11月单月总体收益率在-1%左右，其中A股账户-1%，B股账户+6.2%，港股账户-3.1%，美股账户-3.4%，今年小七表现最差的无疑是港股和美股账户，到11月底分别亏损20.5%和16.1%，原因自然是这两个账户都重仓了国内的互联网股，今年恒生互联ETF和中概互联网指数ETF至今分别下跌了39.3%和41.5%，但正所谓盈亏同源，去年小七的港股和美股账户之所以能大幅跑赢大盘，靠的也正是腾讯和中概股的亮眼表现，所以对我这样持股时间以年来计算的长期主义者来说，只要持仓的公司运转正常，就不必为某一年的大幅回撤而感到如坐针毡。

但是我们的恒生指数就非常奇葩了，大家可以对比着看下面两张图，图一是2020年中报时恒生ETF的前十大权重股，除了腾讯是互联网公司以外，其他九家都是传统行业，但去年下半年恒生指数开始大量纳入互联网公司，截至今年三季度末，光是前十大权重股中，互联网股的权重就已经超过了25%，正所谓吃肉的时候没赶上，挨刀的时候一刀也没落下，恒生指数错过了之前多年的互联网股大牛市，却在今年互联网股最惨的时候“重仓”互联网股，也难怪这几年一直熊冠全球了。

看这几年恒生指数的调整权重股操作，仿佛像在看一场鲜活的追涨杀跌教学，对我们散户来说其实也一样，最容易亏钱的操作往往就是在根本不理解一个公司的情况下去追高，其实不止是互联网股，很多去年表现非常好的明星股，今年在没有受到互联网那样政策打压的情况下，也出现了暴跌，比如恒瑞医药-46%，中炬高新-50%，海底捞-71%等等，所以对我来说，最重要的就是坚守能力圈，如果你买了某只自己根本无法理解的公司，即使他出现了暴跌，你也根本无法判断是该止损还是逆势加仓，而坚守能力圈，就是尽可能地避免自己陷入到这种境地。

历年收益

本月调仓

无

本月底持仓