艾德证券期货：恒指微涨，半导体板块走强

大市评述：

港股市场三大指数收涨，截至收盘，恒生指数上涨54.66点，涨幅0.22%，报24740.16点，大市成交额1086.14港元。板块方面，地产代理、酒店及度假村、教育板块领涨，思考乐教育(01769.HK)收涨17.39%，报2.7港元；广告及宣传、其他零售商、消费电子产品板块领跌，周大福（01929.HK)收跌3.15%,报14.76港元。

板块方面，半导体板块走强。宏光半导体(06908.HK）收涨7.04%，报7.3港元。华虹半导体(01347.HK）收涨6.24%，报48.5港元。消息面上，中金公司认为，展望2022年，随着新冠疫情对全球经济的不利影响逐渐减弱及新建产能逐步释放，半导体产业链的供给紧张情况或将得到局部缓解。中长期来看，半导体需求成长动力由手机为代表的消费电子转向AIoT、电动汽车、5G通信、新能源、工业等领域，新一轮芯片设计创新周期与国产替代周期有望开启。目前国内公司在设备、材料以及EDA工具(含IP)等上游领域快速突破。

明星个股方面，洛阳玻璃股份(01108.HK）收涨16.45%，报16.42港元。近期公司在产能扩张动作上明显加快步伐，对比行业龙头福莱特，公司盈利水平挖潜空间大，有机构称公司规模效应即将迎来拐点，大窑炉和新产线的持续释放有望改善公司单位成本，2021年增发募集资金有望助力规模扩张的同时降低公司融资成本。

资金流向：

沪股通资金净流入7.94亿元（人民币，下同），港股通(沪)净流入5.94亿元，深股通资金净流入41.4亿元，港股通(深)净流入18.25亿元。资金净流入最大的是腾讯控股（00700.HK），资金净流出最大的为比亚迪股份（01211.HK）。

热点新闻：

1. 【商务部：将加快推进《直播电子商务平台管理与服务规范》行业标准的修改完善】商务部新闻发言人束珏婷表示，商务部将继续加强电子商务新业态新模式的行业标准建设，充分发挥标准的基础和引领作用。目前，正在根据征求到的意见建议，对《直播电子商务平台管理与服务规范》行业标准进行修改完善，将按程序加快推进。我们将继续指导电子商务市场主体严格落实《电子商务法》、《网络直播营销管理办法》等法律法规和规范性文件要求，切实履行主体责任，维护良好的网络市场秩序。

2. 【发改委召开座谈会 专家建议加快建立煤炭价格区间调控长效机制】11月24日，国家发展改革委价格司召开座谈会，邀请经济、法律方面专家，研究进一步完善煤炭市场价格形成机制相关问题。与会专家建议，加快建立煤炭价格区间调控的长效机制，引导煤炭价格在合理区间运行，使煤炭价格真实反映市场供求基本面，防止价格大起大落。当煤炭价格超出合理区间上限，可根据《价格法》有关规定，按程序及时启动价格干预措施；当煤炭价格过度下跌超出合理区间下限，可综合采取适当措施引导煤炭价格合理回升。完善煤电价格市场化形成机制，鼓励煤炭企业与燃煤发电企业在合理区间内开展中长期交易，鼓励燃煤发电企业与电力用户在中长期交易合同中明确煤炭、电力价格挂钩联动机制。

3. 【国务院：选择北京、上海等6个城市开展首批营商环境创新试点】11月25日，国务院发布关于开展营商环境创新试点工作的意见。意见提出，综合考虑经济体量、市场主体数量、改革基础条件等，选择部分城市开展营商环境创新试点工作。首批试点城市为北京、上海、重庆、杭州、广州、深圳6个城市。强化创新试点同全国优化营商环境工作的联动，具备条件的创新试点举措经主管部门和单位同意后在全国范围推开。

个股异动：

1. 锦江资本(02006.HK）收涨25%，报2.9港元。锦江资本及要约人锦江国际(集团)有限公司联合公布，于2021年11月24日，要约人及该公司订立合并协议，要约人及该公司将根据合并协议的条款及条件(包括前提条件及该等条件)实施合并。合并后，该公司将根据中国公司法及其他适用中国法律被要约人吸收合并。公司已向联交所申请批准H股于2021年11月25日上午九时正起恢复买卖。

2. 恒大汽车(00708.HK）收涨12.61%，报5港元。近日，恒大新能源汽车投资控股集团有限公司发生工商变更，注册资本由约25.15亿美元增至35亿美元，增幅约39%。

3. 移卡(09923.HK）收涨11.66%，报29.2港元。近日，移卡宣布与江西省赣州市乡村振兴局签订战略合作协议。一方面，移卡可以凭借自身强大完善产品矩阵的服务能力助力乡村振兴；另一方面，也体现移卡对不断成熟的庞大“下沉市场”充满信心。未来，农村地区的经营数字化发展潜力巨大。在服务627万中小微商户的同时，移卡正在进一步下沉，扩大服务半径，助力农村地区商户和农户实现数字化高效经营。

4. 和铂医药-B(02142.HK）收涨10.05%，报10.18港元。消息面上，药物临床试验登记与信息公示平台显示，和铂医药旗下的HBM4003注射液一项开放性1期研究已于11月8日首次公示，实验状态为“进行中 尚未招募”。该试验旨在评估HBM4003与特瑞普利单抗联用在晚期肝细胞癌及其他实体瘤患者中的安全性、耐受性、PK/PD和初步疗效。

5. 阿里健康(00241.HK）收跌1.64%，报7.78港元。阿里健康11月24日盘后发布中期业绩，截至2021年9月30日止六个月，公司录得收入约人民币93.58亿元，同比增长30.7%；集团亏损额约为人民币2.32亿元，去年同期为盈利额约人民币2.79亿元。其中以阿里健康品牌运营的自营药房的药品收入占比达到64%，处方药业务收入同比增长127.3%，阿里健康称，创新业务、多方面投入加大以及自营业务利润率降低等是亏损的主要原因。

大行评级：

1. 高盛发布研究报告，将中国龙工(03339.HK)评级由“中性”下调至“沽售”，调低建筑器股2021-2023年每股盈测至低于市场预测2%至43%的水平，认为其处境最差，目标价由2.9港元下调31%至2港元。

2. 里昂发布研究报告，维持周大福(01929.HK)“跑赢大市”评级，下调2021-2023年盈利预测8%/6%/6%，以反映毛利率下降，目标价由19.6港元调低5.1%至18.6港元。

3. 大摩发布研究报告，予赣锋锂业(01772.HK)“增持”评级，虽然市场忧虑锂价上行空间有限及磷酸铁锂可能降低氢氧化锂需求，但电池制造商已开始提价转移成本压力，加上冬天内地卤水产量季节性下调叠加农历新年前补货潮，预计推高价格，因此上调赣锋2021-2022年每股盈测，目标价由189港元升至199港元。

4. 瑞银发布研究报告，将统一企业中国(00220.HK)目标价由9.5港元升至11.55港元，相当于预测今年企业价值对/EBITDA的11倍；评级由“中性”升至“买入”。

5. 麦格理发布研究报告，上调海尔智家(06690.HK)2021-2022年盈测1%/2%，将目标价由46.7港元微升至47.8港元;虽然今年下半年的竞争环境及原材料不利因素更严峻，但相信集团仍能达到利润目标，维持“跑赢大市”评级。

作者：艾德证券期货研究部

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