营收734亿的京东物流会给我们带来惊喜吗

一、通过聆讯

5月2日，香港交易所官网“披露易”正式发布了期待已久的消息“京东物流通过聆讯”，京东物流即将成为京东旗下继京东数科和京东健康后第三家IPO的京东系子公司。本次上市保荐人为美林、高盛和海通，不过招股却迟迟未来，按照目前的消息，很可能是5月17日才公开招股。

二、京东物流

1、经营业绩

根据聆讯后资料显示，2018年至2020年，京东物流营收分别为人民币379亿、498亿和734亿，其中2020年收入同比增长47.2%。从外部收入来看，京东物流外部客户收入占比已经从2018年的29.9%、2019年的38.4%增长至2020年的46.6%。

公司预计相较于截至2020年12月31日止年度，截至2021年12月31日止年度的净亏损将显着增加，主要是由于可转换可赎回优先股公允价值的预期变动，以及2021年毛利率预期下降（部分原因是COVID-19相关政府支持受益预期减少）。此外，京东物流表示亏损增加也与2021年一般及行政开支、销售及市场推广开支以及研发开支预期增加有关。

一体化供应链收入是京东物流营收的主要构成。2020年，京东物流一体化供应链收入占总收入的比重达到75.8%。2020年京东物流为超过19万家企业客户提供服务，其中一体化供应链客户数达到5.27万家。根据灼识咨询报告，按2020年总收入计，其为中国最大的一体化供应物流服务商。

根据聆讯后的资料显示，截至2020年12月31日，京东物流已运营900多个仓库，总管理面积约2100万平方米，包括云仓生态平台管理的面积。截至2018年、2019年和2020年，仓库总管理面积分别约为1200万平方米、1690万平方米和2100万平方米，截至2020年12月31日，拥有超过19万名配送人员。

2、公开售前投资者

2018年，京东物流获得了高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿、国开母基金、国调基金、工银国际等多家机构的25亿美元的战略融资，也算是大咖云集了，就不知道本次上市，基石投资者质地如何。

3、同行相比

目前已上市的物流公司中，截至5月6日，市值最大的两家是顺丰控股（约445亿美元）和中通快递（约272美元），而京东物流公认就是比中通快递强，但比顺丰控股弱，毕竟京东物流2020年的营收（734亿人民币）大约只有顺丰控股的一半。

4、怎么认购

京东物流接下来怎么认购，主要还是看估值如何了，以目前市场热度来看，300亿到350亿美元，相信认购热度会比较高，如果到400亿美元，不看好的人就多了，京东物流合理估值应该多少，就不扯了，扯了也没用，更多还是看机构（基石）PK的能力和东哥的情怀（京东健康让打新者都赚了一把，还是看好东哥是有良心的人）。最终怎么认购，还是等正式招股再说了（废话结束），不管怎样，希望能像京东健康一样，能给我们惊喜。

三、打新交流

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