美国超级通胀一触即发，是否加息成为罗生门，美联储为何如此窝囊？

前天晚上发生挺戏剧性的一幕。

美国财政部长耶伦，在5月4日晚上首先在访谈中突然表示“为了保证经济不会过热，利率可能不得不一定程度上升。尽管增加的财政支出相比经济总量较小，可能仍会导致利率非常温和地上升。”由于这是美国经济方面的实权人物，首次这样公开对加息进行表态，一时间引发全球金融市场出现较大震动。

包括当时欧洲股市也是因此应声跳水。

也许是看到这样的“加息”表态影响太大后，耶伦没多久就赶紧出来澄清，她说：“让我说明一下，那并不是我在预测，也不是建议。我是美联储独立性的坚定信徒，如果说有人欣赏美联储的独立性，我想那个人就是我。”

耶伦还说，未来六个月左右通胀上升将是“暂时的”，“我认为不会有通胀的问题，就算有，美联储也可以解决。”随后白宫官员也出来澄清“拜登和耶伦的看法一致”，称“耶伦无疑理解美联储的独立性”，都认为“我们也要非常慎重地对待通胀的风险，我们的经济专家都认为通胀是暂时的”。”也因此昨晚欧洲股市也出现反弹。

今天下午，欧洲股市一度收复了前天因为耶伦表态加息的言论出现的跌幅，不过后面还是有所回落。

至于美股，由于道琼斯指数有很多银行股，反而受益于加息预期，昨晚是再创历史新高。但纳斯达克指数，昨晚虽然一度有所反弹，但尾盘又泄了下来。

这使得纳斯达克指数是已经走了个7连阴的走势，再出现周线级的双头结构后，走出这样一个日线7连阴走势，说实话并不是太好看。

这说明，虽然耶伦和白宫方面在放出加息风声后，虽然很快就紧急澄清，但并没有打消资本市场的疑虑。因为不管从什么角度看，美联储和白宫方面异口同声的认为通胀只是暂时的，很明显是一种自欺欺人的说法，这只是把头埋进沙子里的鸵鸟行为。当前流通的所有美元，有1/3是过去两年印的，1/5是去年印的，美联储去年一口气印了过去十几年的钞票，怎么可能不引发严重的通货膨胀。当前全球大宗商品价格暴涨，就像是脱缰的野马一发不可收拾，这种情况下，美国的物价在飞涨的情况下，仍然在美联储的“出色工作”下，把通胀率控制在一个看起来还不那么失控的水平里。但美联储这种操控数据的“出色工作”也是有极限的，毕竟群众的眼睛是雪亮的，如果生活中感觉到物价飞涨，那么美联储再如何出色工作，也没办法一直这样掩耳盗铃。根据美国劳工统计局的数据，咖啡的均价比去年同期上涨了近8％，面包上涨11％，汽油上涨22％。

除了这些食品和日用品之外，美国用于制造商品的原材料，比如钢铁、木材、棉花等大宗商品的价格也不停飙升。

去年全球钢价格最低报价仅每吨420美元，但现在每吨报价高达910-925美元，整整涨了2倍多。美国国内市场热轧钢价格已经飙到1400多美元。

除此之外，对美国物价有很大影响的木材价格，也是一路飙涨。根据木材产品行业跟踪公司Random Lengths的数据，木材价格几乎每天都在创下新的记录。美国的木材价格今年已经上涨67%，比一年前上涨340%。由于美国人喜欢自己建房子，所以钢材价格和木材价格会很大程度决定了美国人建房子的成本，也进一步推动了当前美国房价的上涨。

所以很明显，美国当前的通胀压力是很大的，就连巴菲特在前几天的股东大会上，都直接打脸美联储，巴菲特称“通胀已显著上涨，工资却没跟上；例如房产建筑业的钢铁和木材等原材料一直在涨价，供应链完全被扭曲，现在通胀比人们预期要高得多，未来会接着涨。”

这才是有别于美联储的大实话，至于美联储及其一票经济专家声称当前的通胀只是暂时的，则更像是自欺欺人。另外，还有一件有意思的事情。我们在4月28日宣布，从5月1日开始，调整部分钢铁产品的关税。

简单说就是，对部分钢铁进口施行0税率，同时调高部分钢铁产品的出口关税。

这等于是调低钢铁进口价格，并调高钢铁产品价格。与此同时，我们还从5月1日开始，取消部分钢铁产品的出口退税。这意味着，从5月1日开始，即使我们国内钢铁出厂价格不变，但出口到海外的钢铁产品的落地价格降出现上涨。这实际上就是我们在主动进一步增加美国的通胀压力。我在今年1月份在分析如何应对美国华尔街试图收割我们的阴险图谋时，有试着支一些招，其中一招就是我们主动对美国进行反向输入性通胀。而现在我们主动调高钢铁出口关税，并且取消钢铁产品出口退税，这就是对美国主动进行反向输入性通胀。我们是世界上钢铁产能最大的国家，在加上美国建筑成本里，钢铁也是占了大头，所以在钢铁价格上做文章，确实是一步妙招，能最大程度实现对美国反向输入性通胀的效果，给美国当前巨大的通胀压力添一把柴火。当然，可能你会问，对我们自己来说，不一样也面临巨大的输入性通胀压力吗？这个我们自然也是会面临比较大的输入性通胀。不过问题在于，我们央行相比美联储来说，至少仍然还保持着正常的货币政策，虽然去年上半年为了应对疫情也是通过降准等方式放水了一波，但从去年5月份开始，我们就一直在持续小幅收紧资金面，并没有跟随美联储这样持续的进行超级大放水。这使得，我们虽然面临比较大的输入性通胀，但缺乏这种基于自己货币政策的，内生性通胀的压力，这使得我们自身整体的通胀压力还没有那么大。所以，我还是去年底跟大家分析的观点，就是我们自己基于独立的货币政策，不会引发令人焦虑的大通胀，但美国是大概率会出现大通胀的现象。这二者是有区分的。

所以，客观说，当前美国所面临的通胀压力是非常大的。

这也把美联储给架在了火堆上烤。正常情况下，美联储面临这么大的通胀压力，早就应该加息了。但现在美联储从一开始声称临时允许通胀率短暂超过2%通胀率这个加息阈值。到现在美联储已经承认通胀率超过2%这个加息阈值后，仍然选择自欺欺人的认为通胀只是暂时的，并还维持着每个月1200亿美元的印钞购债速度。这一边继续印钞放水，还一边说通胀只是暂时的，这话说出来，鬼信？那么美联储为何要面临这么大通胀压力的情况下，仍然选择头铁不赶紧收水控制通胀呢？原因是，当前美联储早就失去了货币独立性，已经完全被资本市场所绑架，所以失去了这种政策灵活转向的空间。前天晚上，让耶伦这个美国现任财政部长，同时也是前任美联储主席，来突然给市场放风加息。这真的只是耶伦“心直口快”一不小心说了大实话吗？很显然不是，耶伦毕竟也是当过美联储主席的人，她怎么可能不知道哪些话该说，哪些话不该说。所以，耶伦前天晚上突然放出来的这种加息言论，说白了，就是美国故意放点风声出来，试探一下市场的反应，可以说是投石问路。结果很显而易见，耶伦一说可能加息，美股马上大跌，这吓得耶伦和白宫都赶紧出来澄清没有这回事。这说明，当前美国上上下下，已经严重被美国资产价格的泡沫给完全绑定。历史上，美国还没有一届政府会跟股市绑定得如此之深，可见当前美股的泡沫有多严重，严重到美国不敢让美股泡沫被戳破，因为一旦美股泡沫被戳破，美国金融市场可能会马上崩溃。

这一点跟我们一直不敢让房地产泡沫被戳破，是一个性质。

不过区别是，我们房地产可以通过最大程度限制流动性，来维持房价整体在一定范围内不涨不跌的状态，避免房地产泡沫被戳破。而美国避免美股被戳破，就只能通过持续印钞大放水的手段来维持泡沫，这是因为股市是流动性最强的市场，没办法通过限制流动性的手段来限制股市，那样反而会引发流动性危机。但美国一直通过持续印钞大放水的手段来维持泡沫，只会让美股这个人类历史上最大规模的泡沫被越吹越大。而一旦美国试图稍微控制一下美股的泡沫化速度，比如缩减购债速度，甚至加息，美股就会马上死给你看。美股这样如同脱缰野马的疯狂上涨，涨得时候越疯，未来下跌的时候只会更疯。这就使得美国当前的货币政策完全被美国资本市场给绑架了，不敢加息，因为一加息就是死。但问题是，美联储这样继续印钞大放水下去，肯定会面临失控的通胀压力，到时候就会导致要么美元的大幅度贬值，要么就是市场通过10年期国债收益率大幅度飙涨，来用脚投票进行实质性加息。这样下去，美国同样也会死 。说白了，美国当前加息就是斩立决，不加息则是死缓。所以，美联储才会这样像鸵鸟一样把头埋进沙子里，实际想着就是能拖一天就拖一天，宁愿睁眼说瞎话的说通胀只是暂时的。即使让耶伦这样的人出来放放风声，一看美股因此大跌，就赶紧澄清把话圆回来。但这种狼来了效应多来几次，美联储的信用也就差不多要破产了。对美国资本市场来说，当前头顶上是已经出现了一个倒计时，谁都知道，一旦美联储加息的时候，美股就会崩盘，形成金融危机。但失控的通胀压力，也必然迫使美联储未来某个时刻，不得不加息，区别只是什么时候加息而已。

目前国外一些大机构普遍的预测认为，美联储最快应该是2022年底加息，最迟在2023年是大概率加息。

同时会在加息之前，先在今年6月份先讨论开始缩减印钞购债规模，并最快有可能在今年底去实际缩减印钞购债规模。不过这还只是机构们的一个比较主流预测，并没有考虑可能发生的黑天鹅。比如说，假如在今年内，美国通货膨胀就彻底失控了，怎么办？再比如说，如果接下来印度疫情彻底崩溃失控，并且假如现有疫苗对印度的变异病毒并没有什么效果，全球引发第四波疫情，那么美联储要怎么办？今天美国宣布支持对新冠疫苗的知识产权进行豁免，并且用冠冕堂皇的理由，声称是为了支持全球抗疫。然而要知道，就在前段时间，美国还一直在反对豁免新冠疫苗的知识产权，认为仍然还是要对新冠疫苗的知识产权进行保护。而美国之所以这样态度180度转变，是在印度疫情彻底失控之后，才出现的变化。今天还传出一个新闻，一名打过两针辉瑞疫苗的美国传染病专家，在印度因感染新冠病毒而死亡。虽然疫苗从来都不是100%有效的，但现有疫苗在之前的三期临床试验里，基本都是保证死亡率0%。也就是打了疫苗，虽然不能保证你一定不会感染，但至少可以保证你大幅度降低重症率，并且可以大概率保证不会死亡。但当前印度疫情失控的种种迹象看，现有疫苗对印度的变异病毒的有效性是比较令人担忧的。这可能才是美国今天突然态度180度转变，愿意支持新冠疫苗知识产权豁免。反正可能没啥用了，干脆趁结果公布之前，先最后压榨点“名声”出来。对美国这种无利不起早的国家来说，能让他们愿意“让利”出来，原因很可能是这个“利”已经没有什么用了。所以，当前印度疫情的失控，确实是今年最大的变数之一

去年3月份的疫情爆发，美联储是一口气印钞3万亿美元，才把美国从崩溃中抢救过来。

但代价现在也开始显现，美联储资产负债一口气从4.2万亿美元，暴增到7.6万亿美元，印了当前流通的1/5美元，这才导致当前美国当前面临巨大的通胀压力，美元去年也已经贬值了10%。假如疫情再次失控，美国还能再印钞3万亿美元吗？假如美国再印钞3万亿美元救市，那么美元会崩盘吗？美股这个超级大泡沫会不会被像吹气球一样被吹爆？所以说，当前美联储是被架上了火堆上烤，正陷入左右为难的状况。历史上，也没有一届美联储，会像现在这样窝囊，如此的不负责任。种什么因，得什么果。一切祸根，早就在2008年次贷危机爆发里已经埋下来了，会导致当前这种窝囊局面，完全是美联储和美国咎由自取。美国未来必然要为过去偿债。美国的霸权也必然在这场疫情过后，彻底落幕。我们只是需要一些时间，来见证这样的历史性一幕，并尽量避免自己被美国给拖下水。