禹洲集团2020年销售破千亿归母净利仅1亿 股价跌出52周新低

中华网财经4月6日讯：日前联合评级国际将禹洲集团列入评级负面观察名单，穆迪也将禹洲集团家族评级从Ba3下调至B1，并将其高级无抵押债务评级从B1下调至B2。同时，穆迪将上述评级的展望从稳定调整为负面。受此影响，禹洲集团近日来一路下滑，截止4月6日下午收盘每股报价2.25港元，下跌3.02%，当日盘中最低每股报价2.15港元，为52周最低，总市值128.11亿港元。

销售额破千亿、归母净利仅1.17亿元

近日，据禹洲集团此前发布2020年业绩显示，期内，销售额首破千亿元、集团收入为人民币104.11亿元，同比降55.2%；毛利4.79亿元，同比降92.12%；归母净利仅1.17亿元，同比降约97%。

毛利率接连三年下跌

年报显示，2020年，禹洲集团毛利率为4.61%，毛利率的波动主要受到若干项目所在当地的限价政策的影响而导致微薄毛利率情况；及于年内因结转物业（主要位于苏州、扬州及合肥）而释放公允值调整，合共人民币7.389亿元。剔除以上非现金调整后，毛利率为18.19%。

拉长时间看，禹洲集团毛利率已连续多年下滑。公开数据显示，2017-2020年毛利率分别为35.20%、30.72%、26.21%、4.61%。同时，公司的周转水平也有所下滑，存货周转从2018年的0.91次，下降至2020年的0.29次。

销售金额破亿元同比增长39.7%

年报显示，期内，物业销售收入达人民币97.39亿元，占集团总收入的93.54%。交付的物业总建筑面积约为83.16万平米。2020年交付及确认销售的物业平均销售价格，为每平方米人民币11,711元。长三角区域、海西经济区、华中区域及大湾区，分别贡献确认金额的66.64%、19.39%、13.54%及0.43%。

期内，录得合约销售金额1049.67亿元，同比增长39.74%，合约销售面积为626.47万平米，合约销售均价约为每平方米人民币16,756元，同比上升10.9%。

土储可售面积2310万平方

土地储备方面，年内，禹洲通过公开招拍挂以及收并购的方式，在上海、成都、武汉、重庆、合肥、苏州、无锡、扬州和宁波等城市斩获18幅优质地块，总建筑面积约284.74万平米，平均楼面价为每平方米人民币11,852元，新增项目全部位于一、二线城市。

截至报告期末，集团的土地储备总可供销售建筑面积约2310万平方米，177个项目，分别分布于六大都市圈共38个城市，平均楼面成本约为每平方米人民币6876元。

物业管理方面，截至2020年12月31日，集团的在管项目总建筑面积超过1750万平方米，总合约面积超过2600万平方米，其中来自于第三方在管建筑面积占比超过15%。在管项目中（按建筑面积计）长三角地区占比超过50%，海西经济区占比超过30%。

踩中“一道红线”

公司去年净负债比率为85.80%，对比去年同期上升15.63个百分点，剔除预收款后的资产负债率为77.9%。

截至2020年底，公司的银行及其他贷款、公司债券以及优先票据余额合计639亿元，较去年上升14.79%。平均融资成本为7.19%，而2019年该值为7.12%。其中，平均一年内到期债务为188.84亿元，占总债务比例为29.55%，现金短债比为1.83倍。

中华网财经获悉，在2020年中期业绩会上，禹洲集团实控人、董事会主席林龙安公开表示，疫情影响之下，长三角区域销售恢复的比较迅速。公司完成千亿规模之后，需要实现利润导向为基础的业绩增长，希望每年增长20%。

（中华网财经综合 文/丁一）