高管离职！小米2020业绩不错，投资市场为何态度冷淡？

摘要：冷静期？

撰文蜜姐
近期，小米新闻频出，春季发布会之前，高管离职的消息吸引了舆论的广泛关注。本周，小米集团原高级副总裁、国际部总裁周受资称因个人原因离职。据媒体报道，周受资即将加入字节跳动。雷布斯很大气地公开表达了对周受资离开的不舍，也表达了对周受资的祝福。上市公司高管离职，资本市场一向颇为敏感。尽管小米方对媒体表示周受资的离职不会对小米的业务造成影响，还是有舆论表示担心。



实际上，近期小米还公布了其2020年年报，或因高管离职被热议，其关注度似乎不及往年。小米2020年的成绩单表现不错。据财报披露：2020年小米营收2459亿元，同比增长19.4%；利润203.13亿元，直接翻倍，同比增长了101.06%；不过，经调整后小米的净利润大降了130.06亿元，同比仅增长了12.78%；现金流方面，小米2020年末现金及现金等价物为547.5亿元，比2019年末增加了288.3亿元，等到了较好改善；但经营活动的所得现金金额有所下滑，2020年为218.8亿元，比2019年降低了19.3亿元。



值得注意的是，小米的净利润，经调整后，大幅降低，调整的原因主要受公允价值变动净值、非国际财务报告准则计量等因素影响。虽说小米赚钱能力还是挺不错，但资本市场对它的期望更高。此前，光大证券、中金和信达证券预估小米2020年的收入约为2484亿—2531亿元，小米实际2459亿元是收入不及部分机构预期。其年报发布后，股价随后有所下滑。直到本周五市场行情反弹，小米的股价才跟随大行情回升。


不过距离今年小米35.3港元/股的股价，还是有较大差异。资本市场上一定程度的遇冷，与小米转型的进度不无关系。小米声称其核心战略为手机AIoT（人工智能物联网），实际上在年报手机业务依然占大头，且2020年这一趋势还稍有假期。2020年，小米智能手机业务板块的营收为1521.9亿元，同比增长24.6%，占到总收入的比例已超六成，达61.9%。而2019年这一占比是接近六成，一年后非但没有改善，反而是同比增加了2.6个百分点。相比而言，AIoT（人工智能物联网）业务的发展相对缓慢。2020年，小米的互联网服务板块营收为237.6亿元，同比增长19.7%；其他收入25.09亿元，同比增长38.3%。而其IoT与生活消费产品营收为674.1亿元，增速仅为8.6%，相比其他业务百分之二三十的增长，该板块是所有业务板块中增速最慢的。智能手机市场相对饱和，增量不好做，未来增速放缓是必然的。小米提早规划好两条腿走路，当然是好事儿，然后这块业务发展却较为缓慢。然而，对于投资方而言，小米除智能手机外，另一大核心战略AIoT（人工智能物联网）的高速发展才能给资本市场更多想象空间。
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