社区团购烧钱严重，美团四季度由盈转亏，市值近期暴跌近万亿港元

文丨AI财经社 马微冰

编丨陈芳

3月26日，美团发布2020年第四季度及全年业绩报告。财报显示，去年第四季度，美团营收379亿元，同比增长34.7%；亏损14.4亿元，上一年同期为盈利22.7亿元。

全年看，去年美团新业务及其他分部收入273亿元，同比增长33.6%；经营亏损由2019年的67亿元扩大至109亿元；经营利润率同比下降6.7个百分点。其中，2020年第四季度，新业务及其他分部收入92亿元，同比增长51.9%；经营亏损同比及季度环比均有所扩大至60亿元，而经营利润率则下降至负值64.9%。

美团在港交所公告认为，社区电商是一项巨大机会，其在2021年将会配置充裕的资源促进发展，同时不断提升业务运营效率。在未来几个季度可能继续录得运营亏损，因为正在大力发展社区电商业务。

烧钱狂奔，挤进社区电商

2020年下半年，社区团购在一众巨头的簇拥下，成为最红火的赛道。

去年6月份，疫情刚刚平稳，滴滴、美团、拼多多、阿里便相继携重金入局社区团购。抢人、抢店，巨头在强大资金支持下，用更高的薪资水平与开店回报，在社区团购赛道开启一场血雨腥风的比拼。

美团此次的财报中也证实了此事。财报显示，美团销售成本为285亿元，同比增加54.3%，占收入百分比同比增加9.6%至75.1%。美团称，销售成本增加，是因为发展新业务导致的已售货品成本开支增加，和对毛利率较低的新业务的投资加大。

在Q3季度中，包含美团优选、买菜、闪购等涉及在线生鲜和社区团购模式在内的新业务亏损扩大，美团也解释称是新业务扩张导致的。

美团以本地化服务为核心，将社区团购作为自己的新一增长动力，美团CEO王兴曾在公开场合表示看好社区团购，“我们认为社区团购市场的潜力大有可挖，我们也认为在线生鲜市场不可能有哪一种业务模式能占据主导地位，这个市场足够大，足够多样，能容下多家公司共存”。

凭借着对下沉市场的熟悉，美团采用外卖时期惯用的补贴战，再次开拓市场。经历了数月的无序厮杀后，2020年12月22日，国家市场监管总局联合商务部召开规范社区团购秩序行政指导会，出台社区团购“九不得”新规，直指巨头“低价倾销”“垄断”“杀熟”等市场无序扩张等问题。

在新规出台后3个月，市场监管总局对社区团购企业开出第一张罚单，美团便在其中，被罚款150万元。“我们不确定是不是会成为最终的赢家，我们只是想尽快地发展。”在面对巨大的社区团购市场时，王兴并没有像之前那样信心满满，反而低调了许多。

业务下降，股价下跌，2021美团增长何寻？

浩浩荡荡发展的新业务，受到致命一击。而另一旁的主流业务也出现了些许波动。

美团财报显示，2020年第四季度，餐饮外卖业务交易金额同比增长39.4%至1563亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长33.0%至3620万笔。每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长4.8%至46.9元。餐饮外卖业务变现率由2019年同期的14.0%降至13.8%。

关于变现率下降，美团表示是由于用户补贴比例上升所抵消的。但在2020年，美团餐饮商家抵制抽成过高，会员用户反映杀熟事件，骑手路线以及薪水问题频频登上热搜。

2020年11月10日，市场监管总局就关于平台经济领域的反垄断指南，征求意见稿公开征求意见。隔日美团、腾讯、阿里等一众互联网巨头股价跌去不少。

就在今年2月，国家刚出台《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》没多久，美团再次撞在枪口上。2月25日浙江金华中院判决美团存在不正当竞争行为，对于饿了么的100万元经济损失赔偿予以全额支持。

在资本市场上，美团的表现更是不如意。自春节之后，美团经历了一轮有史以来规模最大的股价下跌，从2月15日每股最高460港元一路下跌，至3月26日为302港元，一个多月市值蒸发约9305亿港元。

主流业务出现增长危机，新生业务还未形成规模，美团的下一步还有多少可能？

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