一则利空，暴跌47%

昨日出了重磅消息，工信部纸发文：电子烟等新型烟草制品参照卷烟监管。

一石激起千层浪，隔夜美股上市的电子烟巨头雾芯科技先跌为敬，大跌近48%。

另外港股上市的电子烟龙头思摩尔国际今天大跌近27%，中国波顿大跌23%，A股电子烟概念股亿纬锂能、盈趣科技也普遍调整。

为何一纸监管会让整个行业都瑟瑟发抖？

全球电子烟市场规模2019年达到631亿美元，2016年至2019年增速为26.3%，预计到2023年规模达到1240亿美元，市场规模很大，人人都在窥视。

但是政策监管一直都是悬于电子烟头上的“达摩克利斯之剑”，美国将电子烟定义为烟草，并且严格进行审核，而国内这方面并没有严格属于监管真空，目前仍在野蛮生长。

说到雾芯科技，这里再补充下信息，旗下的品牌是悦刻，很多商场都能看到他们的柜台，这家公司之前抢占了电子烟线上禁售前的一波红利，获得了不错的粉丝基础，加之豪华阵容的合伙人团队和资本加持，线下市场两年时间做到占有率68%左右，几乎是垄断之势；

这次对于将电子烟参照卷烟监管影响最大的一条是：电子烟要持证专卖；

显然能拿到牌照的大概率不会太多，行业门槛将会提高，对于悦客线下的门店拿不到牌照就得关门，其他公司不光要跟悦客竞争，还要考虑牌照，显然更难了。

烟草行业本身是政策垄断行业，而电子烟实际上抢的是卷烟的生意，限制电子烟显然对卷烟行业是利好，今天港股的中烟香港盘中一度大涨20%。

我想说的是，政策性行业的公司，依然存在不确定性，那就是政策的变化。

比如一旦政策放宽，允许电子烟线上销售，那么对于电子烟行业自然是大利好，但一旦政策收紧，那么风险也会很大；

当你的竞争对手又是中烟香港，每年给国家上交万亿的税利的企业的时候，那就要想想动了谁的奶酪。

对于这类公司显然的安全边际就不高，风险不可控，我觉得最大的启示是：对于做价投的人来说这也是考量公司护城河的一个重要角度。

……

今天指数全线调整，重心下移，不过也没有那么悲观，现在依然是横盘区间，特别是创业板并没有破位，多空还没有决出生胜负。

也就说指数还有机会突破箱体，做个反弹。

但交易角度，无法判断横盘时间，所以不建议低吸，容易打脸，影响心态，当然还要考虑破位风险，从风险收益比，显然不划算。

最好的方式是等信号，千万别害怕踏空。

【特别提醒】

周末内容非所写，注意甄别，谨防上当受骗。