港股打新：哔哩哔哩-SW/美佳音控股 上B站，不要忘了一键三连噢！

生长在Z+时代，不要忘了一健三连噢！这个号称占据35岁年龄以下86%用户的社交视频社区，要完成他人生中的第二次婚姻，赴港上市。另外美佳音控股也在招股，今日来说说这两家公司的情况和申购计划。

1、哔哩哔哩-SW

招股信息：

公司简介：

哔哩哔哩是中国年轻一代标志性品牌及领先的视频社区；根据报告，2020年，35岁及以下的用户占集团月活用户比例超过86%。2020年第四季度，月活用户达到2.02亿人，较2019年同期增长55%。

哔哩哔哩是综合性的视频社区，提供大量丰富的内容以满足年轻人多元的兴趣。在社区中，用户及内容创作者能够发现基于不同兴趣的多元内容，并进行互动，内容品类包含生活、游 戏、娱乐、动漫、科技和知识等众多领域。此外，亦支持广泛的视频内容消费场景，以专业用户生成视频（PUGV）为中心，辅以直播、专业机构生成视频（OGV）等。

集团的收入主要来自移动游戏、增值服务、广告、电商及其他；收入成本包括收入分成成本、内容成本、服务器及带宽服务成本以及电商及其他成本。

财务情况：

B站2018年-2020年营收分别为：41.28亿人民币、67.77亿人民币、119.98亿人民币；毛利润：8.55亿、11.9亿、18.4亿；净亏损：（5.65）亿、（13.03）亿、（30.54）亿。营收翻倍涨，净利翻倍亏，赚得多亏得更多！毛利率逐年下降，净利率更不用说，所幸现金流还算充足。有大佬站队就是不一样！

一手中签率：

哔哩哔哩全球发售股数2500万股，每手股数20股，截至发稿，首日孖展14.98倍，按目前情况，超购20倍没问题，启动回拨至12%，甲乙组各分75000手，预计12-20万人参与，一手中签率15-25%，申购50手+稳中一手。

综合点评：
B站是中国年轻一代最喜欢的视频社区，在中视频领域妥妥的龙头，B站所呈现的内容和玩法较其它视频社区差异化较大，这也是B站会越来越被人喜欢的原因。根据招股书显示，截止至2020年第四季度，B站拥有190万活跃UP主，月均视频投稿量590万；平均月活用户从2018年的8700万增长至2020年的1.85亿，月均付费用户从2018年340万增长至2020年的1480万，占比8%；并且这些用户粘度都非常高，所以B站的成长性毋庸置疑。
美股哔哩哔哩股价较上市价格已经翻12倍左右，这次赴港二次上市，发行价暂定988元，美股昨日收盘价111.65元，港股较美股溢价14.2%，不过二婚股发行价只做为参考，最终定价还要看22号美股收盘价，正常二婚股定价较美股有2-8%的折让空间，最近上市的二婚股清单如下：

总共上市11只二婚新股，1只破发，1只暗盘收平，1只首日收平，最终能否吃肉，吃多少？都取决于港股定价日到上市日这段时间美股的走势，公布定价后，美股上涨，则港股有肉吃，否则就要吃面。本人比较看好，先白嫖参与，破发就拿着，有赚就走，这里面多了一个逻辑，相对买美股，打新会更有意思。如纯打新套利，建议放弃。因为明天百融云创抢额度开始。我怕你钱不够！

牛榜评级：银牛

2、美佳音控股

招股信息：

公司简介：

美佳音控股是中国兼容打印机耗材芯片供应商。根据报告，按外部销售金额计算，集团排名第二，市场份额为约11.1%，而按生产量即由供应商生产的兼容打印机耗材芯片总量计算，于2019年中国兼容打印机耗材芯片市场中，排名第三，市场份额为约4.3%。

兼容硒鼓芯片业务一直为本集团的核心业务。自成立以来，集团一直致力於兼容硒鼓芯片的研发、生产及销售。集团积极将更多产品开发资源投放于兼容墨盒芯片。于2019年（主要於第二或第三季度），成功推出墨盒芯片型号即多款受市场欢迎及需求较高的兼容墨盒型号而设的新兼容墨盒芯片型号。于2019年，按外部销量计算，占中国兼容墨盒芯片供应商仅约3.2%的市场份额，而集团占中国兼容硒鼓芯片市场的市场份额则为8.1%。

集团的客户主要由位于中国的兼容打印机耗材制造商所组成。制造商一般会将已经安装了兼容打印机耗材芯片的兼容打印机耗材销售至本地分销商或客户，或出口至外国，例如美国及欧洲。

财务情况：

美佳音控股2017年-2020年前十月营收分别为：2.13亿人民币、2.46亿人民币、1.57亿人民币、1.33亿人民币；

毛利润：9434.3万人民币、1.16亿人民币、8811万人民币、7304.6万人民币；

净利润：6149.1万人民币、6447.1万人民币、4177.5万人民币、2444.8万人民币。

按以上业绩，可以算出美佳音控股静态市盈率为11.51-13.51倍，按最近12个月净利润算TTM-PE为8.28-9.72倍。

一手中签率：

美佳音控股全球发售股数12500万股，每手股数2000股，截至发稿，首日孖展5.8倍，按目前情况，超购15倍没问题，启动回拨至30%，甲乙组各分5940手，预计8000-28000人参与，一手中签率20-40%，申购100手+稳中一手。

综合点评：
美佳音控股成立于2010年，主要做打印机耗材芯片生意，这两年业绩明显下滑，这种小市值股都是博冷做妖，但是看了下PRE-IPO中有位叫忠好的投资人，以2017年12月29日以每股约2.61港元的价格投资了2.54亿港元，溢价93%-127%。这倒是少见，一般都是IPO前投资者折价拿的货，只能说明一个问题，1、IPO前投资看走眼，17年该行业景气，所以这个价格参与也可以解释。现在行业不景气，公司高价也发不出去，所以只能这样发行。根据招股书显示，首次公开发售前投资并无禁售限制，但两名PRE-IPO投资者自愿承诺，自上市日期起12个月内不会出售公司股份。其实没什么看点，就这个溢价的事，想赌的小伙伴可以少量参与下。本人最多白嫖，其它账号就不参与凑热闹了。

牛榜评级：铜牛

新债申购：

中钢转债(127029) 3月19日申购

正股中钢国际（000928）

转股价值98.51元，

发行规模9.6亿，评级AA+

公司质地一般，但我参与认购。

拓尔转债(123105) 3月19日申购

正股拓尔思（300229）

转股价值96.19元

发行规模8亿，评级AA-

公司质地不错，我参与认购。

免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不够成投资建议，如因此投资产生亏损，本人概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、再看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！

$哔哩哔哩－ＳＷ(09626)$ $美佳音控股(06939)$