蒙牛财报解码:高飞任内首份答卷,奶业巨头的退与进

节点财经 2024-09-03 07:51

 

文 / 七公

接棒卢敏放,担任蒙牛新总裁的高飞交出了自己任上的首份财报。

2024年上半年,蒙牛实现营收446.705亿元,同比减少12.6%;实现归母净利润24.45亿元,同比减少19.03%。

从数据来看,蒙牛的压力确实不小,但抽丝剥茧,某些细分领域亦不乏亮点。

一、基本盘怎么样?

“在今年经济的大环境下,行业终端的消费信心和消费意愿还有待恢复,造成消费不振的现状,同时叠加行业供需失衡现状,“针对2024年上半年的业绩表现,高飞非常坦率地分析了原因:

一方面,因为报告期内控制发货节奏,清理渠道库存以保持终端的健康库存,对销量造成了一定的影响;

另一方面,一些终端产品的折扣力度有所加大,给实际成交价格带来一定的折损。

其实,高飞提及的问题,并非只存在于蒙牛一家,而是整个乳制品赛道在周期调整中,普遍面临的挑战。

《节点财经》统计,最近19家上市乳企陆续披露了2024年上半年经营状况,有12家出现了营收、净利润双双“萎缩”的情况。

所谓“大河缺水小河干”,拆解蒙牛本期的财报,其多个业务管线下滑:液态奶、冰淇淋和奶粉和奶酪收入分别为362.615亿元、33.714亿元、16.353亿元和21.143亿元,同比降幅分别为12.9%、7.5%、13.6%和6.28%。

 

图源:蒙牛乳业财报

特别是液态奶管线,受供给端过剩和需求端疲软双重挤压,加之其对蒙牛营收的贡献较大,长期在80%左右,“牵一发动全身”,冲击性还是很大的。

其他三条业务管线的不给力,理由也有大差不大。

整体出货情势不容乐观的背景下,蒙牛采取了有效的降本控费措施。

2024年上半年,蒙牛的支出总额(包含销售及经销费用、行政费用、教育附加费及各项税费等)为148.65亿元,同比减少9.1%。其中,销售及经销费用同比减少8.8%,行政费用同比减少11.13%。

可尽管如此,还是没能挡住蒙牛归母净利润“退坡”的步伐。

蒙牛解释称是原料粉减值和联营公司“失血”所致。据《节点财经》了解,2024年上半年,蒙牛控股的两家原奶企业现代牧业和中国圣牧,前者录得净亏损2.07亿元,后者录得净亏损1.44亿元,狠狠给了蒙牛“当头一棒”。

二、有哪些进步和亮点?

系统翻阅蒙牛的这份“成绩单”,在多个细分领域呈现出进步和亮点。

1)得益于产品结构优化,精准对焦营养、功能、美味等消费者诉求,以及每日鲜酪、优益C等品牌表现优异,蒙牛的低温业务逆势上扬,且连续20年保持市场第一。

尼尔森数据显示,2023年我国低温品类销售额同比下滑10.3%,其中低温酸奶下滑9.0%,低温益生菌饮料下滑15.1%。

2)鲜奶业务同样逆势上扬,跑赢大盘。

产品侧,每日鲜语双蛋白牛乳新品上市,口碑与销量齐飞,以及子品牌“小鲜语”与年轻人“同频共振”,带动每日鲜语销售额大增,凸显大单品潜力。

 

图源:蒙牛官网

渠道侧,通过持续与天猫、京东深度合作,并建立行业首个自营抖音直播间,鲜奶品类夺得平台电商和生鲜电商份额魁首。

3)冰品业务在海外市场进展可喜。艾雪(冰激凌)根据当地(主要指东南亚)消费场景对品类进行创新、升级,并开展全产业链布局,销售额增势强劲,利润率大幅提升,牢牢把持了印尼头把交椅。

4)奶粉业务扭亏为盈。

高飞表示,由于公司在雅士利私有化之后,对其产品和品牌进行了精简,所以在报表端的收入仍有下降,但是利润端已经实现了盈利。

5)奶酪业务进一步巩固领导者地位。

蒙牛旗下妙可蓝多积极拓展消费场景,并全方位压缩研发费用、销售费用、管理费用,于2024年上半年实现营收19.23亿元,同比下降6.93%;归母净利润7677.83万元,同比上升168.77%。

根据凯度消费者指数家庭样组,在2024年上半年中国奶酪品牌销售额中,妙可蓝多奶酪市场占有率超过35%,奶酪棒市场占有率超过40%,行业领先优势继续扩大。

另据 Euromonitor(欧睿信息咨询有限公司)统计,2024年上半年,妙可蓝多稳居中国奶酪零售品牌市场占有率第一。

值得注意的,报告期内妙可蓝多完成现金收购集团所持有的蒙牛奶酪100%股权,旨在集中资源、消除内耗,强化对外竞争力。

体现在最终的财务指标上,期内蒙牛的盈利能力有所强化,毛利率为40.26%,较年上同期上升1.86个百分点;经营利润率同比提升0.6个百分点至7%;净利率为5.69%,基本和上年同期持平,但高于2023年底的4.96%。

三、下半年怎么干?

一切过往,皆为序章。谈及下半年的展望,蒙牛管理层对其业绩增长预判依然比较谨慎:

“集团2023年下半年基数低,预计2024年下半年将与去年同期持平或略有增长,全年营收应为中单个位数下滑。”

不过,高飞也同时表示:“我们有信心全年保持经营利润率扩张的一个状态。”预估全年经营利润率增长0.3至0.5个百分点。

具体来看,蒙牛将在下半年采取以下主要措施:

1)携手产业链合作伙伴,优化行业生态。

自2022年起,乳制品市场供大于求,价格不断下探,奶价和成本出现了国家奶牛体系有记录以来的首次倒挂,蒙牛将携手产业链合作伙伴,共同探索建立一个更加合理的价格机制,以平衡市场供需。

2)数字化转型和精细化运营。

蒙牛将利用数字化转型和精细化运营管理,提高决策的精准度,确保市场需求与企业生产之间能够无缝对接,挖掘提质增效空间。

3)品类创新。

公司将在主营业务上投入超过70%的资源,以确保核心业务的稳健增长和市场领导地位。同时,公司还将预留至少20%的资源用于创新业务的发展,并额外投入10%的资源用于探索新的增长点,为未来的可持续发展打下坚实的基础。

4)打造扁平高效能组织。

蒙牛将致力于打造一个扁平化、高效能的组织结构,以提高决策效率和响应市场变化的能力。

5)回报股东。

蒙牛将严格控制资本支出,以确保每一分钱都能产生最大的效益。通过优化资本配置,致力于提升股东的回报,实现企业的长期价值增长。

8月28日晚间,蒙牛在发布2024年上半年财报的同时,宣布股份回购计划,计划于未来十二个月内根据市场情况进行最高达20亿港元的股份回购。于次日,蒙牛股价走势一改此前颓势,开盘后高开高走,全天收涨近10%。

总的来说,蒙牛的底盘还是稳的,但需要时间淌过眼下的困难。

*题图由 AI生成

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