港股今日再次大跌！市场为何持续谨慎？

恒指早间延续昨日低迷态势，低开低走击穿万八关口，一度下破50日移动均线，最低见17848.76点。科指盘初一度翻红随后再度下挫。截至收盘，恒指收跌1.04%，恒指大市成交额达627.83亿港元。

盘面上，苹果概念股受隔夜苹果美股大涨刺激逆市走强，生物技术板块盘中异动拉升，汽车股表现低迷 。个股方面，恒大汽车(00708.HK)跌20.93%，比亚迪电子(00285.HK)涨3.88%，药明康德(02359.HK)涨8.45%。

今天上午，医药外包概念股集体大涨，药明生物 (02269.HK)大涨超14.21%，药明康德 (02359.HK)、康龙化成 (03759.HK)、泰格医药 (03347.HK)、凯莱英 (06821.HK)、金斯瑞生物科技 (01548.HK)等股票亦涨幅巨大。

那么，饱受美国《生物安全法案》攻击的CDMO板块缘何会突然崛起？原因可能还是与此法案有关。昨晚美国《生物安全法案》的HR8333提案在纳入NDAA立法过程中受阻。市场认为，该法案已经技术性流产。对于药明康德等一众CDMO公司而言，是重大利好。

联想收跌1.47%。消息面上，6月12日讯，IDC《2024第一季度中国x86服务器市场报告》显示，联想集团跃升至中国服务器市场前三位，成为前五名中唯一销售额环比增长的厂商，同比增长达到200%，两方面增幅均排名第一。这也意味着，联想算力基础设施进入中国第一阵营，中国算力基础设施市场格局正在重塑。

快手逆势上涨0.68%。近日，快手“可灵”视频生成大模型官网正式上线。据快手方面介绍，可灵大模型为快手AI团队自研，采用Sora相似的技术路线，结合多项自研技术创新，效果对标Sora。其生成的视频分辨率达1080p，时长最高可达2分钟（帧率30fps），支持自由的宽高比。目前，可灵大模型已在快影App开放邀测体验。

有雪球网友评价说，留给空头的时间不多了，快手5月底空单余额9000万股，上一周新增3500万股，从盘面来看存量11000万股应该有的。而快手一天的交易量也就10多亿，而未来:612美国cpi落地，是利空落地还是预期增加，但是目前市场预期是利空的，所以就算数据不好，也是利空落地；613快手将开启160亿回购，启动开始日这几天总要多买点；可灵的发酵还在持续，618数据可喜，中报即将发布。

美团-W (03690.HK)收跌2.34%。根据股东大会授权，美团将不时在公开市场购回总金额不超过20亿美元的公司的B类普通股股份。美团还表示，股份购回可展示本公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为本公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，本公司现有财务资源足以支持股份购回同时维持稳健的财务状况。

杰富瑞发表报告指，美团(03690.HK)拟以最多20亿美元回购，属正面消息，反映公司对前景的信心，并为股东创造价值，公司的财务资源足以支持股份回购行动，并维持强劲的财务状况。报告指，即使宏观经济不明朗，但管理层强劲的执行能力在不同范畴彰显，食品配送业务改善，核心本地商业服务经营溢利提升，到店、酒店及旅游业务增长，新业务基本因素改善，对美团维持买入评级，目标价135港元。

高盛发表报告指，美团宣布董事会批准在公开市场回购B类普通股最多20亿美元，公司已在本月7日大致完成去年11月宣布的10亿美元回购，相信相等于市值2.3%的新回购计划，展示公司继续致力回馈股东。高盛亦预期美团第二季每外卖订单EBIT将按年改善，并预计全年外卖订单量按年升14%且每订单EBIT按年增长，今明两年外卖经营溢利料为270亿及310亿元。

到店，酒店及旅游业务方面，预测第二季毛交易总额及收入分别按年升37%及21%，季度EBIT率按季略改善，并在下半年进一步好转。该行认为，美团仍为下半年中国互联网的主要“买入”建议之一，基于强劲的盈利能见度，以及进一步的线上渗透提升本地服务的潜在市场规模(TAM)。该行续予美团“买入”评级及目标价148港元。

苹果股价周二大涨逾7%，创纪录新高，接近从微软(MSFT.O)手中夺回全球最有价值公司的桂冠。前一天苹果发布了新的人工智能功能，意在重燃对iPhone的需求。今日开盘，港股苹果概念股表现强势，富智康集团涨超7%，高伟电子涨超6%，比亚迪电子涨超5%，丘钛科技、瑞声科技涨超4%。

中金发表研究报告指，苹果在全球开发者大会发布多个作业系统最新版本。此外，苹果首次推出Apple Intelligence，与OpenAI深度合作，支援端侧模型训练及推理并结合使用者需求，并升级相机、照片、备忘录等常用应用程式。

此外，苹果亦更新Siri语音助手，打通跨APP呼叫能力，该行认为或将打造新一代“智能体”。该行又提到，Apple Intelligence是苹果迈入AI终端的重要标志，加上端云端协同的算力支持，用户隐私问题也有望得到解决。同时，是次的Apple Intelligence仅支援iPhone 15 Pro系列以及M系列iPad及Macbook产品使用。

该行认为主因模型训练及推理对记忆体消耗较大，老机型记忆体不足无法体验相关功能，因此，看好苹果AI有望推动换机浪潮。 该行看好未来苹果换机周期可望推动硬件均价及出货量提升。H股方面，建议投资者关注瑞声科技、高伟电子、舜宇光学、比亚迪电子；A股则建议关注立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、工业富联、信维通信、珠海冠宇、东山精密、环旭电子、歌尔股份、安洁科技、水晶光电、欣旺达，德赛电等公司。

野村则发表报告指出，由于缺乏长期订单能见度，相信投资者仍看淡大部分的智能手机供应链公司。然而，该行认为部分光学元件公司如舜宇光学科技(02382.HK)及丘钛科技(01478.HK)的2024财年业绩可能胜预期，主要因为竞争环境更加规范；光学元件有利的定价环境；高端智能手机需求按年复苏，推动规格升级。该行将舜宇的目标价由88港元下调至68港元，重申对其买入评级，认为市场仍然低估公司前景，忽略了其今年的强劲盈利复苏。

友邦保险收跌1.57%。高盛发表报告，该行近日会见友邦投资者关系团队，友邦解释2022/23年基本自由盈余所面临的不利因素，并预计基本自由盈余将受到未来新业务及有效业务价值( VIF)增长所推动。

另外，随着公司持续进行股份回购，友邦强调每股回报率应继续超过整体经营盈利及自由盈余的增长。该行重申友邦的主要优势在于实现股东回报及长期盈利增长的能力，根据公司在2025/26财年额外回购20 亿美元股份的基本情境，估计在2024至2026财年公司的税后经营溢利将以每年10%的速度增长，维持友邦“买入”评级，并列入确信买入名单，目标价为98港元。

恒生指数公司称，过去10年内地资金经港股通投资港股市场，带动南向成交急增。南向交易(单边)的日均成交额于今年前5个月达到190亿港元，占港股整体市场日均成交额的16.9%，比重较2015年的1.6%显著上升。此外，2015至2023年，南向交易的日均成交额录得816%的升幅，对比港股整体市场的日均成交额下跌0.6%。北水在港股市场的影响力日渐提高。

今日港股大幅跳水，主要是三方面因素：其一，美国那边出台了芯片新的禁令，引发了市场对中国资产走势的担忧；其二，人民币汇率的持续贬值，对中国资产整体表现造成压力；其三，美联储CPI数据即将公布，与此同时还将召开议息会议，市场存在避险情绪。

端午假期后的首个交易日，因近期美国经济数据强劲，令美联储年内降息次数与幅度再度被压降，美元指数创四周新高，给人民币汇率构成新的下跌压力。具体数据显示，在岸人民币兑美元在亚洲交易时段跌破7.25关口，最低触及7.2531，创去年11月来新低；北美交易时段，离岸人民币兑美元跌破7.27关口，最低跌至7.2740，创近两周新低。

业内专家指出，节前美国超预期非农数据的披露支撑了美元指数反弹，进而对人民币汇率形成被动贬值压力。展望后续，美元指数或仍将维持偏强运行，人民币或将继续面临一定被动贬值压力。多数海外投资机构认为，近期人民币汇率走低主要是受到市场避险情绪短期波动的影响。就中长期而言，随着中国经济基本面持续好转，加之美联储迟早会扣动降息扳机，人民币汇率有着较高几率很快触底反弹。

中信证券研报表示，我们认为，当前中概互联网板块估值仍处历史低位，行业创新及需求复苏有望带来业绩与估值修复的结构性机会。我们推荐两条投资主线，1）中性宏观假设下，关注广告、直播电商、出海等增量赛道；2）关注存量格局稳定、盈利持续改善、低估值、现金流稳健、股东回报较高的互联网公司。

法兴银行自2022年12月以来首次唱多中国股票，将评级由中性上调为高配，理由包括政策面势头向好、企业盈利前景改善。Frank Benzimra等策略师在报告中称：“我们可能正在进入战术性反弹的第三阶段，盈利复苏崭露头角。”该行青睐离岸和大型股票，以及具有盈利弹性或稳定股息等主题的股票。

高盛亚洲(除日本外)股票资本市场联席主管王亚军表示，在过去4个月期间，中国离岸股票资本市场复苏或已经出现。数据显示，今年初至6月6日中概股网路指数ETF及恒生指数分别上涨10.0%及8.4%。

王亚军提到，在股票融资市场中亦发现市场复苏的讯号，今年5月中国发行人在离岸市场的融资额接近今年首4个月总额3倍的规模。近月国际投资者更踊跃认购中国企业在境外发行的多个项目，全球主要主权基金、长仓基金、对冲基金及区域性长仓基金成为认购主力军。

他表示，外资目前在A股市场的占比仅为2.6%，仍有大量加仓的空间。去年以来印度资本市场高度活跃，相较于印度，中国有更大的经济体量及更完善的市场及基础设施，有足够强大的实体经济来支持股市发展，因此高盛对中国市场发展前景充满信心。

来源：港股研究社