大户操作，易点云(02416)解禁前夕迎两笔存仓寓意几何？

自2023年5月挂牌上市后，易点云(02416)近日迎来了大笔存仓。

据了解到，11月7日和11月8日，易点云连续两日发生CCASS存仓异动。

其中，1.22亿股股票于11月7日被存入渣打银行，占公司实际流通股本比例达21.21%，涉及股份价值约达7.09亿港元；另有4281.69万股股票于11月8日被存入富途证券国际，占公司实际流通股本比例的7.45%，涉及股份价值约2.42亿港元。两笔存仓合计占公司实际流通股本比例的28.66%。

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解禁日临近，公司迎来大规模存仓

在港股市场中，投资者持股主要有两种方式，分别是实物股票及CCASS中的电子记录。一般而言，当前香港市场大部分投资者的股份都是存托在CCASS并由中介机构代客持有的电子股票，而大股东一般会持有实体股票。

所谓存仓，即是发行人或上市公司股东，把自身的股票由原来的纸质股票转换成电子股票的行为，其中实物股票在交易时需先转为电子股票，存放在CCASS中，意味着公司可自由流通股份增加。而通常情况下，当股票发生仓位异动，后续股价大幅波动的概率更高。

这里值得一提的是，CCASS 系统新增个股股份不等于出售，但基本会被市场视为为出售做准备，因此大规模存仓数据通常也被视为股东筹划卖出股份的前兆。

以易点云此轮存仓规模来看，28.66%的存仓股本比例需由至少两家及以上主体完成，而两日分别涉及到21.21%及7.45%股本比例的存仓，其规模则与主要股东源码及考拉基金一致。

除此之外，持有公司股份20%以上的股东还包括由纪博士、纪博士实体、张先生、张先生实体、华清竑易、华清彧易及华清快易构成的单一最大股东集团，及基石投资者策源投资。

从两笔存仓发生的时点来看，此次大笔存仓则临近公司上市半年后禁售期解禁。据公司全球发售文件显示，该公司单一最大股东集团、首次公开发售前投资者股东及基石投资者均受到六个月禁售期规定的限制。

而截至发稿日，距离易点云上市后解禁仅剩12天。

获纳入港股通，或是出售的理想时间窗口？

据了解，易点云为科技赋能办公IT服务提供商，以订阅方式为企业客户(主要包括中小企业)提供一站式办公IT服务。

2023年上半年，易点云再制造设备数量达到396194台，同比增长18.6%。此外，易点云还于近期独立自研了智能再制造机器人，原有的127项专利专著技术多了2项发明与3项专利，并预期投入3500万元用于智能再制造产线的研发。截至2023年6月30日，拥有约45000家活跃企业客户及约115万台在服务设备。

业绩方面，2020-2022年度，易点云分别实现营收8.13亿元、11.84亿元及13.72亿元，年复合增长率达30%，毛利率分别为41.4%、47.7%、45.7%，经调整净利润于2021年达9348.1万元，2022年达1.4亿元。

而截至2023年6月30日止6个月中期，公司于今年上半年实现收入6.36亿元人民币，同比减少3%；期内亏损8.82亿元，同比增加41.2%；经调整净利润2832.8万元，同比减少61.6%。

据公司公告称，收入减少主要由于随用随还办公IT综合解决方案收入减少。其中，随用随还办公IT综合解决方案收入为5.53亿元，同比减少 5.0%，主要由于公司基于市场情况，降低主流设备的订阅费用，以获取订阅设备数量的增加。

与此同时，此前公司获纳入沪港通及深港通下的港股通股票名单，并于2023年9月5日起生效。获得南下资金加持，意味着更广的投资者基础和更好的流动性。

从当前时点来看，公司股票即将迎来解禁，公司当前正处于业绩短期出现波动、或纳入港股通流动性较强的阶段，大股东选择此时存仓，为日后出售做准备，不失为一个理想的时点。而未来大股东如何平衡好上市主体、其他股东及自身之间的利益、以何种节奏出售，则是易点云各方利益相关者共同面临的课题。