【季报分析】礼来2023年Q2：减肥神药，撑起5000亿

北京时间8月8日，美股盘前全球知名制药公司$礼来(NYSE|LLY)$公布了2023年第二季度业绩报告。坦白来说，二狗哥写财报更多的是关注新能源汽车、互联网科技以及食品领域较多一些，对于医药股的财报却少之又少。不过在看到礼来财报公布之后，其股价大涨14%，市值逼近5000亿美元，二狗哥决定看看这个礼来到底是个啥来头。

一、整体情况，大超预期

营收方面：在本季度内，公司实现营收83.12亿美元，去年同期为64.88亿美元，同比增长28.1%，环比增长19.4%。高于市场预期的76.1亿美元。本季度营收同比大增的主要推动因素是新产品在本季度发挥了重要作用，那就是减肥神药Mounjaro推动。

利润方面：在本季度内，公司实现毛利润65.05亿美元，去年同期为50.88亿美元，同比增长28.6%，环环比增长22.0%，同期毛利率为78.3%。本季度内，公司录得净利润17.63亿美元，去年同期为9.53亿美元，同比增长85.0%。

费用方面：在本季度内，公司研发费用23.57亿美元，同比增长32.3%，公司在研发方面还是很舍得花钱的。营销管理费用为19.25亿美元，同比增长18.5%。

业务亮点：在本季内，营收大增的主要原因得益于新产品的贡献。其中号称“减肥神药”的Mounjaro在本季内录得9.80亿美元的营收，同比增长超过60倍。Baqsimi在本季度内也录的6.14亿美元的不俗的成绩。治疗乳腺癌的药物Verzenio在本季度内营收9.27亿美元，同比大增57.5%。这三款神药的大卖最终促成了公司本季度营收超预期表现。

二、减肥神药，业绩推手

二狗哥在上面就提到，礼来Q2营收大超预期的关键就是新产品销售带来的。

二型糖尿病治疗药物Mounjaro是GLP-1R/GIPR双靶点激动剂，该药物在2022年5月获得FDA批准，仅仅在2023年上半年该药物营收已经达到了15亿美元，而且该药物适应症正在扩大，预计该药物在2023年的销售收入将突破40亿美元。顺便提一下，该药物在本季度成为了公司营收最高药物单品，要知道Mounjaro还只是新产品，未来的增长空间还很大。

值得一提的是，就在礼来发布财报当天，Mounjaro的最强劲的竞争对手便是$诺和诺德(NYSE|NVO)$的Wegovy，宣布旗下该药物对超重/肥胖患者的心血管事件风险降低20%，这也更加刺激了股价的上涨。

另一款上市较久的糖尿病药物Jardiance在本季度内销售收入为6.68亿美元，去年同期为4.61亿美元，同比增长45%。

乳腺癌药物Verzenio在本季度内销售收入为9.27亿美元，去年同期为5.89亿美元，同比增长了57.5%，该药物是肿瘤药物中销售收入最高的单品。

当然也有一些产品在本季内销售收入出现了明显下滑，新冠肺炎药物在2022年上半年营收16亿美元，但是到了2023年其营收为0。肺癌化疗药物Alimta本季度营收0.61亿美元，去年同期为2.28亿美元，同比下降了73.3%。

三、美国本土，贡献最大

根据财报显示，美国本土贡献了55.31亿美元营收，去年同期为39.35亿美元，同比大增40.6%，环比大增24.7%。欧洲本季度贡献11.78亿美元，同比增长7.0%。日本地区本季度贡献4.56亿美元，同比增长0.4%。中国地区贡献3.99亿美元，同比增长13.4%。其他地区贡献7.49亿美元，同比增长15.9%。

四、关于礼来，一些观点

1、首先强调一点，二狗哥对于医药行业的了解还是比较肤浅，也希望通过这次礼来财报分析作为一个切入点，往后也多看看医药板块相关内容，提高自身水平的同时，也把自己对医药肤浅的理解与大家分享，当然这个分享也只是二狗哥自己的片面之词罢了。

2、礼来Q2财报一出，当晚美股就大涨了14%，市值逼近5000亿美元，其市值已经进入美股前10大公司，排名第9，当然礼来市值不断飙升的主要催化剂就是“减肥神药”Mounjaro的加持，确实也是不负众望，在本季度的表现还是很不错的。

3、减肥市场一直以来都是医药公司必争之地，不过能像礼来这样推出靠谱的减肥神药的公司却是屈指可数，公司在减肥市场的布局也注定让礼来吃到了市场最大的红利。

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