债权拍卖？股权拍卖？

一、信息来源:

阿里拍卖平台。

二、债权债务人：

债权人厦门银行，借贷。

债务人为深圳市钜盛华股份有限公司。

三、债权额度：

债权本金21.5999亿元，

利息3.1868亿元，

合计24.868亿元。

四、担保人：

宝能。

五、担保抵押物：

 钜盛华持有的前海人寿股权 8.314856亿股。

六、债权拍卖：

2022年12月31日，阿里平台拍卖债权24.868亿，A公司参与竞价，最终成交价格17.28亿。

此资讯可以上阿里拍卖平台查阅。

七、前海人寿法人结构分析：

有新闻报道，钜盛华实际控股71%前海人寿。

八、前海人寿总股份为85亿股，钜盛华是有的前海人寿股份质押情况：

九、债权拍卖目的推演

厦门银行将24.868亿债权作为问题资产进行处置，假如参与竞价拍卖企业A公司在规定的时间内支付成功，那么24.868亿债权归属权、处置权、受益权等均属于A公司，与厦门银行没有任何关联。厦门银行的报表将产生7.6亿元的亏损。A公司将有权向钜盛华追讨24.868亿债权。

参与竞价拍卖企业A公司的真实身份的角度推演，如下：

情况1、A公司的身份为菜贩子的同盟军（自己人）

同盟军用17.28亿元，解决24.868亿债权，不亦快哉！

逃债的套路也，不展开分析，此处沈略一万字。

情况2、有料的投资人（投机）人

1）想要现金收益：A公司属于资金实力强大的企业，看好宝能的未来前景，认为宝能、钜盛华能顺利在可控的时间内渡过难关（宝能的资产还是很优秀的，只要金融机构愿意给予资金确保企业经营的现金流，宝能马上就可以活过来），有信心可以拿回不少于17.28亿的资金，多出来的就是A公司的利润了。相当于A公司出钱，帮助宝能纾困。

2）想要前海人寿的股权：24亿债权的担保品是前海人寿的8.3148亿的股权。这个概率不大，见下面分析。

3）国资：A公司是国资的话，基本可以断定A公司参与24亿债权的目标就是前海人寿的股权。前海人寿属于金融企业，国家强监管，对于成为潜在的股权投资人有严格的要求（经营范围、负债率、注册地、注册资金、资金来源、从业人员等等）和审批程序。作为国资A公司想获得前海人寿的股权，还需要走司法程序。

十、积极的意义

1、间接估值：此次拍卖变相对前海人寿推算市场估值为176.63亿元（2.078元/股）。与广州收购估值380亿足足少了200亿。

2、多米诺骨牌：

假如国资想取得前海人寿的控制权，此次拍卖是一次很好的路演，将成为倒下的第一张多米诺骨牌。

假如是同盟军，也是意义非凡。