阿里成为新实控人也可能存在两种情形

$申通快递(SZ002468)$  

阿里成为新实控人也可能存在两种情形：

一是阿里巴巴全面行权且触发全面要约。即阿里按每股20.8元的协议价全面行权增持申通股权至46%，原实控人陈德军、陈小英减持至14.85%。由于阿里巴巴行权后持股比例超过30%以上，触发全面要约收购，但由于全面要约收购溢价过高、耗资巨大，可能性较小。综上，预计发生概率为20%。每股20.8元全面要约价，较近期申通快递市价将有85%以上的大涨幅。

二是阿里巴巴部分行权但不触发全面要约。阿里巴巴部分行权并指定第三方行权，阿里巴巴成为第一大股东，原实控人陈德军、陈小英成为第二大股东，第三方成为第三大股东。比如阿里巴巴行权增持到29.9%、第三方持股16.1%、原实控人陈德军、陈小英持股14.85%，阿里巴巴通过表决权或控制董事会等形式实际支配公司成为申通实控人，部分行权且不触发全面要约所需资金不多，可能性较大。综上，预计发生概率为80%，考虑到阿里巴巴成为申通实控人的影响，预计股价有30%以上提升空间。