接下来美联储将首次放缓加息速度 单次加息50bp

接下来美联储将首次放缓加息速度，单次加息50bp，而对此市场并无太大异议。

我们认为本次FOMC点阵图仍将上移至5%附近，但配合新出台的通胀数据，对市场的影响料将有限。

但若点阵图上提至5.25%或更高，可能会阶段性的修正对于明年政策利率的预期并驱动美债收益率和美元指数小幅反弹。

但我们再度重申年度逻辑主线：“通胀—紧缩”冲击进入尾声，市场对估值因素的压制影响有所脱敏，而转向寻找增长端的切实证据。

整体宏观波动率下行，地区间、板块间和品种间的微观基本面差异定价影响上升。