段永平做客网易《财经会客厅》

投资呢说起来很简单，就是觉得它便宜，这个便宜不是说跟它股价到过多少钱，是根据你心目当中认为他应该值多少钱，就是所谓的价值，你觉得它便宜了你就买了呗。

它不会说突然之间发现一个公司，你像GE，其实我对GE的了解是很多年了，那么当它掉到很低的时候我觉得这个价格比较离谱，那么当然也有人说它可能会更低，但是我说反正这个价格已经够便宜了，我就买吧，它如果更低如果我有钱我就再买喽，所以也没有什么好说的。

主持人：你好像比巴菲特先生投资GE的时间要晚，有没有受到他的影响？

段永平：那严格的讲巴菲特其实没有买GE，巴菲特买的是GE的这个可转换的债券，那么他那个条件比我的条件其实要好，它是保证有每年10%以上的收入，而且如果股价涨过多少钱以后他还有一个可以行使的权力，我们就是买的是纯股票，所以不是那么具有可比性。

主持人：当时您知道这个消息对您投资GE有没有一些影响？

段永平：在当时那个情况下多少有一点点，因为我记得像沃伦巴菲特买它的那个可转换债券的时候，GE大概价格在二十一二块钱吧，然后呢我买的时候呢大概是已经到十块钱以下了，那么当时大家都担心就说GE会不会破产，那我以我了解的GE我认为绝对不会，那么沃伦巴菲特做的事情对我起了一个佐证，就是说他也认为不会，因为他的可转换债券最大的威胁就是如果公司破产，那他就也是一样是一无所有了，当然他有优先权，就是说如果公司还剩一点钱，他还能拿到一点钱。那对于我来讲我觉得他要去买他是认为它肯定不会破产，早晚会回来，那我的判断也是同样，那无非就是多了一个自己比较尊重的人，比较相信的人呢他有一个佐证，它还是有点作用。

我觉得每一家公司呢你要真的把它彻底搞懂并不是一件容易的事情，有时候经常是看起来似是而非，你觉得懂了，实际上呢有些东西还没有搞懂，就是说我们叫做we don't know what we don't know，就是我们不知道我们不知道什么，以为自己知道了，其实呢还不知道，所以等到发现的时候呢已经有点晚了。

主持人：中国现在具备了价值投资的环境吗？

段永平：价值投资的东西适合任何地方，如果有认为不适合就说明他还不懂投资，买的人全世界买的理由都是一个理由，就是它只要你给它时间足够长，它体现出来的是一个价值，一个没有价值的东西，它是不可能永远卖出价钱来的，但是短期是有可能。

因为巴菲特做的事情没有任何逻辑上的错误，你比方说一个10块钱的东西，它到5块钱他可能就会买，5块钱的东西它可能掉到1块钱，你看见他是亏的，等它回到10块钱的时候你发现他还是对的，那你说这些人5块钱不买的时候，它到1块钱他也是不会买，因为他也是不懂嘛，或者说他就算1块钱买了，可能1块2就卖了，那也赚不到钱。

主持人：对于国内的投资者你有什么建议呢？

段永平：我觉得价值投资者他不需要我建议，如果他不是价值投资者我的建议也没有什么用，有关价值投资的东西该说的巴菲特都说过了，对吧，我也不可能说得比他好，所以呢你要不相信巴菲特，你找我没有用，你要相信巴菲特，其实也不需要找我。

主持人：您曾经说过，做世界500强企业从来不是你的目标，要做呢就做最长寿的企业，在您的心目当中，步步高未来应该会发展成什么样？

段永平：我这个人从小胸无大志，也没什么理想，我就觉得像我们做产品，最重要的就是说你去找到别人需要的东西，然后呢你去满足它，就完了。如果你哪一天你没有这种激情了，你的公司就离死不远了。至于说它能够最后发展到什么样的这种程度，我觉得不是我们追求的东西，我也不想做500强，也不是说我要去打败谁，对吧，比方说我看见你用我的东西，我就会觉得很高兴，仅此而已。但是呢确实也有很多人认同我们的东西，所以我们活得也都还不错。但是像我们公司对利润的这种追求其实是非常弱的，我们不把这个作为第一目标，甚至不把它作为重要的目标，我们把它作为一个副产品，当你前面的事情都做好了以后，你想不赚钱实际上是一件挺难的事，但是呢你要是特别去追求利润的话呢，利润跑得比你快，你老追不上，我觉得让利润追着你走呢还是挺惬意的一件事情。

主持人：做企业家和做投资家这两者最大的不同是在哪里呢，哪一个带给您的成就感最强烈？

段永平：没有什么本质的不同，最大的不同呢就是如果有的话呢做投资可能比较难一些，因为投资呢相对来讲不确定的东西多，投资容易犯错误，做企业呢其实虽然也都会犯错，但是企业相对来讲大多数东西我可以看的更清楚一些，就是说呢你在自己运营的东西大部分你可以这个有些东西你亲眼能够见，你比方说做企业很简单，我们打交道的人那都可能已经打了很多年的交道了，对吧，那做投资呢你可能你发现一个公司，这公司在运作的这些人呢你可能对他们并没有很深入的了解，根据你现在得到的资料呢你可能觉得这个还不错，各方面看起来也都不错，你就投入了，投入了之后发现这个地方其实发现他这个人其实不是我想象的那种人，有时候会有这样的情况，但是有时候往往机会来的时候呢，又不一定有足够的耐心去等，你比方说我要了解这个人，我跟他个十年八年我就了解了，但是有时候往往你看到这个机会的时候呢，这个心会动，你很难说等个十年八年，像巴菲特就有这种耐心，他一般来讲如果是刚上市的公司或者只有几年三年两年历史的公司，他一般不会投，他一般至少都要有十年以上的历史，他可以查得很清楚，我现在也会相对好一点了，心态会越来越好。