财报前瞻 | 微软一季度业绩料强劲，但前景存不确定性

周二美股盘后，微软将公布一季度财报。今年以来，微软股价下跌了约 17%。微软的一季度业绩可能会显示出持续的强劲增长，但前景并非完全明朗。华尔街普遍预计，微软一季度营收将达到 475 亿美元，同比增长近 18%，每股利润从 1.95 美元增至 2.19 美元。

周二美股盘后，微软将公布一季度财报。

微软的一季度业绩可能会显示出持续的强劲增长，但前景并非完全明朗。

有何风险？

分析师预计，受云计算的健康需求和企业 IT 支出强劲增长的推动，微软还将迎来强劲的表现。

但鉴于近期有迹象显示，消费者购买个人电脑的速度在全球大流行之后出现大幅放缓，微软 Windows 业务面临的风险有所上升。

分析人士还认为，与俄乌冲突有关的全球政治不稳定可能带来麻烦。

与此同时，投资者也在关注该公司以 687 亿美元收购动视暴雪的交易。这只股票的交易价格仍较收购价大幅折让，表明华尔街不确定监管机构是否会允许交易继续进行。

市场预计微软营收增 18%

华尔街普遍预计，微软一季度营收将达到 475 亿美元，同比增长近 18%，每股利润从 1.95 美元增至 2.19 美元。

在上季度的财报电话会议上，微软首席财务官 Amy Hood 表示：

公司预计生产率和业务流程部门 (包括 Office 和其他应用程序) 的收入在 156 亿美元到 158.5 亿美元之间。根据 FactSet 的数据，华尔街的普遍预测是 157.5 亿美元。对于包括 Azure 云业务在内的智能云业务，她预计营收将在 187.5 亿美元至 190 亿美元之间。华尔街的共识是 188.9 亿美元。对于包括 Windows、Surface 和 Xbox 等在内的更个人电脑领域，Hood 预计营收将在 141.5 亿美元至 144.5 亿美元之间。而华尔街估计有 143 亿美元。

Hood 在提供这一指导时表示，外汇市场的不利走势将使收入增长减少两个百分点。她当时指出，业绩指引没有反映出该公司斥资 160 亿美元收购 Nuance Communications 的任何贡献。该交易于 3 月初完成。

分析师指出，汇率的拖累可能比该公司最初的预期高出一到两个百分点。

分析师怎么看？

Piper Sandler 分析师 Brent Bracelin 维持对微软股票的"增持"评级，目标价为 352 美元。但警告称，考虑到全球风险增加以及对该股的普遍看涨情绪，"几乎没有犯错的余地"。

另一方面，Bracelin 表示，该公司继续向云业务转移，应该有助于提高业绩。

他尤其看好 Office 365 的前景。他表示，对于 Azure，华尔街普遍预测的 46% 的增长空间有限。

Rosenblatt Securities 分析师 Blair Abernathy 在财报公布前仍看好该股，给予买入评级，目标价为 349 美元。

他表示:“我们认为，企业 IT 支出、数字化转型项目活动以及向云计算转移的趋势在一季度仍然强劲。”

在第二季度，华尔街预计总收入为 5227.5 亿美元，其中生产率和业务流程收入为 166.8 亿美元，智能云收入为 208.8 亿美元;以及来自 More Personal Computing 的 149.6 亿美元。利润预计为每股 2.37 美元。

对于二季度，华尔街预计微软总收入为 527.5 亿美元，其中 166.8 亿美元来自生产力和业务流程，208.8 亿美元来自智能云；以及来自更多个人电脑领域的 149.6 亿美元。预计利润为每股 2.37 美元。

今年以来，微软股价下跌了约 17%。