半年不到飙涨3.2倍，兴齐眼药（300573.SZ）的外资股东纷纷减持
9月11日晚间，兴齐眼药（300573.SZ）发布公告称，公司股东桐实投资有限公司拟自公告之日起3个交易日后6个月内以大宗交易、集中竞价方式减持股份合计不超过494.58万股，即不超过公司总股本的6%。按照该公司9月11日的收盘价83.9元/股估算，此次减持的上限达到了4.15亿元。
事实上，自2019年4月10日股价开始飙涨至今，桐实投资已经多次减持了所持上市公司的股份。
股价飙涨后股东纷纷跑路
资料显示，兴齐眼药前身为东北制药集团沈阳市兴齐制药厂，上市于2016年12月。该公司主要从事眼科药物研发、生产及销售等。目前，其生产的眼科药品涵盖抗菌药、抗炎药、人工泪液、角膜修复药、抗疲劳药、散瞳药、手术用药、干眼治疗药等八大系列。
从收入结构来看，凝胶剂/眼膏剂为公司最大的收入来源。
截至2019年7月29日，该上市公司的控股股东为、实际控制人为刘继东，持股比例为30.92%。
（图片来源：Wind）
具体来看此次的减持计划，桐实投资拟通过集中竞价方式减持的自公告之日起15个交易日之后的6个月内进行，且任意连续90个自然日内通过交易所集中竞价方式减持股份的总数，不超过公司总股本的1%；拟通过大宗交易方式减持的自公告之日起3个交易日之后的6个月内进行，且任意连续90个自然日内减持股份总数不超过公司总股本的2%。
此次减持股份来源于公司首次公开发行股票并上市前持有的股份，而减持原因则是公司资金安排需要。
实际上，自2019年4月18日以来，外资股东桐实投资曾进行过多次减持，至9月12日累计减持了224.56万股，减持金额合计达到了1.16亿元。
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除了桐实投资外，在此期间，另一家外资股东Lilly Asia Ventures Fund II,L.P.也减持了172.85万股，减持金额也达到了9667.45万元。
虽然说上述的外资股东给出的减持理由均是公司资金安排需要，但实际上，这两位股东都选择在今年4月份开始减持或许和兴齐眼药的股价表现有关系。
自2019年4月10日涨停开始，该公司的股价开启了飙涨模式，曾在13个交易日内收获12个涨停板，截至今日收盘，该股的期间涨幅高达达321.9%。
即使以兴齐眼药上市时的发行价仅为5.16元/股计算，上述两位外资股东也可以算得上是赚得盆满钵满。
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而从当时的龙虎榜数据来看，在该公司股价的此轮暴涨中，游资和机构可谓是功不可没。
例如，8月30日的龙虎榜显示，买入席位有海通证券南京广州路营业部、海通证券南京广州路营业部、国泰君安证券广州东风中路营业部。
而卖出席位主要为机构专用席位，还有平安证券上海分公司等游资席位。
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另外，据2019年半年报显示，该公司前十大流通股东中，除了排名第一和第二的桐实投资与Lilly Asia Ventures Fund II,L.P.，其余全部是基金。
兴齐眼药盈利能力持续下滑
虽然兴齐眼药的股价在上市后的整体表现还不错，但是该公司的业绩却并不像股价表现得那样好。
数据显示，2016年至2019年上半年，该上市公司的营收分别为3.39亿元、3.6亿元、4.31亿元、2.51亿元，同期的增速分别为17.97%、6.17%、19.78%、24.38%。整体来看，其营收数据还算可以。
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然而，该公司在上述各报告期内的归母净利润却分别为0.54亿元、0.39亿元、0.14亿元、0.06亿元，同期的增速分别为146.95%、-27.34%、-65.37%、404.22%。整体来看，其盈利能力基本处于下滑状态。
（图片来源：Wind）
与此同时，兴齐眼药2016年至2019年上半年的毛利率分别为75.2%、73.91%、72.32%、72.38%，近三年公司整体毛利率缓慢下降。
各报告期内，该上市公司的销售费用分别为1.32亿元、1.34亿元、1.93亿元、1.14亿元，各期内，其销售费用占营收的比例分别为38.94%、37.22%、44.78%、45.42%，，销售费用占营收的比例呈现缓慢提升趋势，这在一定程度上也说明了该公司的主营业务发展趋势不算太好。
另外，2016年至2018年三年时间，其销售费用增长了46.21%，也明显快于同期营收的增速。
（图片来源：Wind）
2016年至2019年上半年，兴齐眼药存货账面值分别为4810.44万元、5483.03万元、5631.49万元及5983.18万元，分别占期末流动资产的19.72%、28.19%、26.85%及23.49%。报告期内，该公司的存货也基本处于增长趋势。
从目前的情况来看，兴齐眼药的股价虽然在今年飙涨了3倍多，但是其经营业绩并不算特别好，外资此时选择在高位卖出或许算是一个不错的时机，而对于普通投资者而言，需要注意股价深度回调的风险。