车市寒冬延续，福耀玻璃（600660.SH）中期净利同比跌近2成

近期因《美国工厂》纪录片引起广泛关注的福耀玻璃（600660.SH、03606.HK）于8月28日披露了2019年上半年的业绩。公告显示，该公司2019年上半年营收同比微增2%，而同期的归母净利润却同比下降了19.43%。

8月29日，该公司发行的A、H股均遭遇下跌，截至收盘，其A股下跌2.6%，报收22.13元，全天成交了5.27亿元，最新总市值为555.16亿元。

（图片来源：富途证券）

与此同时，福耀玻璃港股今日也下跌了2.68%，股价现为21.8港元。

中期净利下滑近2成

资料显示，福耀玻璃于1993年在上交所上市，又在2015年于香港交易所上市。该公司的主营业务是为各种交通运输工具提供安全玻璃全解决方案，包括汽车级浮法玻璃、汽车玻璃、机车玻璃相关的设计、生产、销售及服务。

截至2019年6月30日，该公司的控股股东为三益发展有限公司，持股比例为15.57%，背后的实际控制人则是曹德旺。

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具体来看此次的半年报，福耀玻璃在今年上半年实现营收102.87亿元，同比增长2%；实现归属于上市公司股东的净利润15.06亿元，同比下降19.43%；同期的扣非净利润为13.4亿元，同比下降26.75%。

报告期内，该公司的主营业务收入为100.38亿元，同比增长2.65%，毛利率为37.2%，同比减少4.54个百分点。具体而言，上半年福耀玻璃汽车玻璃的营收为92亿元，较去年同期减少2.92%；毛利率为34.47%，较去年同期减少1.23个百分点；浮法玻璃上半年营业收入为16.96亿元，对应毛利率34.6%，较2018年同期减少6.5个百分点。

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不难发现，该公司最为核心的产品是汽车玻璃，而从这一产品的市场构成来看，其汽车玻璃产品的国内、外市场结构更趋合理，从去年同期的61.35%：38.65%，优化为2019年上半年的51.74%：48.26%。由此可见，福耀玻璃在开拓国外市场方面取得了不错的成绩。

值得一提的是，福耀玻璃美国有限公司100%控股福耀伊利诺伊有限公司及福耀美国C资产公司。上述三家位于美国的子公司期内的营业收入为19.11亿元，同期的净利润为1.48亿元。

成本费用方面，报告期内，该公司的营业成本为64.27亿元，同比增长了9.79%，原因为营业收入增加对应的成本增加以及新增海外饰件业务处于整合期成本较高所致。

另外，其报告期内的财务费用同比增长3212.62%至7251.19万元，主要是因为期内汇兑收益变动及财务费用净利息支出增加所致。

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借款方面，报告期内，福耀玻璃新增银行借款约84.33亿元以及新增超短期融资券17亿元，偿还银行借款约49.34亿元。该公司未使用金融工具作对冲，截至2019年6月30日，其有息债务合计为135.99亿元。

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多家汽车零部件公司业绩遇冷

福耀玻璃在半年报中称，受制于全球经济增速放缓、和汽车行业持续负增长等因素的影响，公司报告期累计实现营业收入102亿元。公司汽车玻璃销售比去年同期减少人民币2.77亿元，主要受国内汽车行业持续负增长影响。营业收入变动，主要是因为海外汽车玻璃市场进一步增长以及新增海外汽车饰件业务所致。

事实上，福耀玻璃作为汽车零部件行业的一员，该公司业绩的好坏和汽车行业息息相关。

根据中国汽车工业协会统计，2018年，中国汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%，28年来增速首次出现负增长。

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而在今年上半年，汽车产销分别为1213.2万辆和1232.3万辆，同比下降13.7%和12.4%，其中乘用车产销分别为997.8万辆和1012.7万辆，同比下降15.8%和14%。至今年7月，中国汽车产销量已经连续下滑13个月。

受汽车行业景气度下滑的影响，除了北京汽车（01958.HK）、长城汽车（02333.HK）等车企的业绩出现了大幅下滑外，汽车零部件上市公司的业绩同样在下滑。

如港股市场的敏实集团（00425.HK）主要生产车身结构件、汽车装饰件等产品，主要销往欧美及亚太地区在内的全球市场。

据该公司于8月21日发布的中期业绩显示，今年上半年，公司实现营收61.3亿元，同比增2.3%；同期公司拥有人应占溢利8.94亿元，同比减少了9.3%。

A股市场的万向钱潮（000559.SZ）的主要业务为生产底盘及悬架系统、汽车制动系统、工程机械零部件等汽车系统零部件及总成。

8月27日，该公司公布的半年报显示，其期内的营业收入为52.1亿元，同比下降11.38%；同期归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，同比下降27.18%。

除了上述公司外，还有万里扬（002434.SZ）、万安科技（002590.SZ）、东安动力（600178.SH）等多家汽车零部件行业的上市公司的业绩在今年上半年遭遇大幅下滑。

从目前的情况来看，虽然福耀玻璃是汽车玻璃细分领域当之无愧的龙头企业，但是在车市寒冬下，大部分车企和汽车零部件行业的上市公司都将面临严峻的考验。