兆易创新（603986.SH）：两股东最多减持17亿元，股价一度低开8%

8月14日，兆易创新（603986.SH）发布公告称，股东朱一明和香港赢富得有限公司拟通过集中竞价交易或大宗交易方式合计减持不超过6%的股份。

8月15日早间开盘，该公司的股价直接低开8.1%，此后随着大盘的回暖，其股价有所回升。截至今日收盘，该股最终下跌1.33%，报收90.59元，全天成交8.32亿元，最新总市值为290.38亿元。

（图片来源：富途证券）

减持金额上限高达17.41亿元

资料显示，兆易创新在2016年8月实现上市，主要从事闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品的研发、技术支持和销售，其产品广泛应用于手持移动终端、物联网终端，以及通信设备、医疗设备、汽车电子及工业控制设备等领域。

从2018年年报披露的数据显示，该公司的存储芯片产品的收入占总营收的比重达到了81.88%，是其最重要的业务；而微控制器产品的收入占比则为17.99%；技术服务及其他收入的占比非常小。

截至2019年8月7日，该公司的第一大股东为朱一明，直接持股比例为12.02%。此外，该公司的前十大股东中还有国家集成电路产业投资基金股份有限公司、全国社保基金。

（图片来源：Wind）

具体来看此次的减持方案，朱一明拟减持公司股份不超过640万股，不超过公司总股本的2%；香港赢富得有限公司拟减持不超过1282万股，不超过公司总股本的4%。

（图片来源：兆易创新公告）

值得一提的是，上述两位欲减持的股东还存在一致行动人的关系，此次减持的股份上限合计达1922万股，如果以8月15日的收盘价90.59元计算，减持金额上限高达17.41亿元。

而本次拟减持股份来源则是IPO前取得股份，减持原因则是自身资金需求。

另外，上述两位股东所持首发原股东限售股份将在8月19日解禁，其中朱一明的解禁股份数量为3421.32万股，香港赢富得有限公司的解禁股份数量为2928.66万股。此外，天津友容恒通科技发展中心（有限合伙）的解禁股份数量为762.95万股，天津万顺通合科技发展中心（有限合伙）的解禁股份数量为258.72万股。

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事实上，在此次发布减持公告之前，兆易创新的股东就曾多次减持所持股份，金额合计达到了13.76亿元。

（图片来源：Wind）

一季度业绩惨淡

实际上，除了股东巨额减持的问题外，兆易创新的业绩也在2019年一季度出现了大幅下滑。

从2018年第三季度开始，半导体行业整体景气下行，受到需求疲软以及存储芯片降价等因素影响，该公司2018年的整体营收和净利润增速出现了放缓的情况。

而根据2019年一季报，该公司在报告期内实现营业收入4.56亿元，同比下滑15.73%；同期实现归属母公司股东的净利润为0.4亿元，同比下降55.58%。

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另外，在销售毛利率变化不大的情况下，该公司今年一季度的销售净利率为8.67%，较2018年年末下降约9个百分点。

（图片来源：Wind）

不过，在今年5月8日，兆易创新公告称，收购上海思立微电子科技有限公司100%股权事项已获得证监会核准。

据悉，上海思立微电子系国内市场领先的智能人机交互解决方案供应商，主营业务为新一代智能移动终端传感器SoC芯片和解决方案的研发与销售。

上海思立微最近两年及一期经审计的归属于母公司股东的净利润分别为-283.44万元、1141.37万元和-740.75万元。

具体方案为：上市公司拟以发行股份及支付现金的方式收购联意香港、青岛海丝、上海正芯泰等股东持有的上海思立微全部股权，同时拟采取询价方式向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金9.78亿元，用于支付本次交易现金对价、支付本次交易相关的中介费用以及用于14nm工艺嵌入式异构AI推理信号处理器芯片研发项目、智能化人机交互研发中心建设等项目。

这笔股权收购的交易对价为17亿元，其中股份支付对价为14.45亿元，股份发行价格则是63.69元/股，合计发行2268.8万股；现金支付对价为2.55亿元。

根据评估机构以2017年12月31日为评估基准日正式出具的评估报告，这笔收购案的评估增值率为1941.04%。

原股东承诺标的公司在2018年度至2020年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润累计应不低于3.21亿元。

从目前的情况来看，在业绩下滑的大背景下，兆易创新高溢价收购了上海思立微电子，固然有助于丰富公司的产品线，但是以标的公司目前的盈利能力来看，完成业绩承诺的压力不小。