黄磷价格持续走强，澄星股份（600078.SH）6日飙涨近72%
7月16日，磷化工板块内的澄星股份再度涨停，截止今日收盘，该股报收6.86元，全天成交5.13亿元，最新总市值为45.45亿元。
值得一提的是，自7月10日以来，澄星股份（600078.SH）已经连续5个交易日涨停，成为了令人瞩目的妖股。如果算上7月9日6.25%的涨幅，该股的期间累计涨幅高达71.5%，其股价已经创出了一年半以来的新高。
（图片来源：富途证券）
黄磷涨价助股价飙涨
资料显示，澄星股份前身为江苏鼎球实业股份有限公司，在1997年6月实现上市。该公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。
目前，该公司的控股股东是江阴澄星实业集团有限公司，持股比例为25.78%；其实际控制人则是李兴，持股比例为13.15%。
（图片来源：Wind）
从消息面来看，澄星股份之所以能在近期迎来飙涨主要是受黄磷涨价的刺激。
近日，央视《焦点访谈》曝光长江上游黄磷工厂污染问题，黄磷厂电炉生产黄磷的尾气直接排入大气，含磷污水肆意排放。市场人士分析，在第二轮第一批中央生态环境保护督察即将启动背景下，主流媒体专题聚焦长江磷化工污染，或预示相关整治将加码。
另外，目前黄磷市场货源供应紧张，部分企业停炉，库存处于低位。
在多种因素的作用下，黄磷价格持续上涨。据Wind显示，7月9日黄磷的价格为15500元/吨，但是在10日突然飙升，达到了17000元/吨。此后黄磷价格进一步上涨，截止到7月15日，其价格已经达到了22500元/吨，相较于7月9日的价格上涨了45.16%。
（图片来源：Wind）
从资金面来看，澄星股份的爆发和短线资金的炒作有很大关系，该股也在7月10日至7月15日期间连续登上龙虎榜。
7月15日的龙虎榜显示，东北证券股份有限公司杭州信诚路证券营业部买入了1225.7万元，位居买一；西藏东方财富证券股份有限公司江苏分公司买入766.82万元，排在第二；西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部则买入了680.88万元，位居买三。
卖出榜显示，排在首位的华泰证券股份有限公司江阴分公司卖出了1600.2万元；兴业证券股份有限公司陕西分公司卖出1038.58万元，位居卖二；而华鑫证券有限责任公司南平解放路证券营业部作为卖三，卖出了1007.91万元。
（图片来源：Wind）
除此之外，中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部、南京证券股份有限公司南京大钟亭证券营业部、 西藏东方财富证券股份有限公司上海徐汇宛平南路证券营业部等席位也出现在了澄星股份近期的龙虎榜上。
澄星股份成色如何？
实际上，虽然澄星股份的股价因为黄磷涨价而迎来飙涨，但实际上该公司的经营情况比较一般。
数据显示，澄星股份的近三年的营业收入分别为32.68亿元、29.86亿元、31.46亿元，相较于此前几年有所增长。
（图片来源：Wind）
而从归母净利润来看，该公司的这一指标自2009年开始处于持续下滑的状态，到2015年仅为0.18亿元。此后，虽然在2016年、2017年回升至0.6亿元、0.59亿元，但是到2018年再度下滑至0.19亿元。
（图片来源：Wind）
关于2019年净利润大幅下滑的原因，澄星股份表示主要有以下几方面：
一是报告期内，主要原材料的价格持续上涨且上涨的幅度高于公司主要产品的售价上涨幅度，导致公司主要产品的毛利率下滑，主营业务的盈利能力下降。
二是报告期内，中央环保督察组对多个省市开展环保专项检查和环保回头看工作，加之国家供给侧改革、去产能、去库存等综合影响，磷化工产业下游的。
三是报告期内，湿法磷酸工艺日趋成熟。公司采用热法磷酸工艺生产的磷酸、磷酸盐产品面临湿法磷酸低成本优势的激烈竞争。为了开拓市场，巩固已有市场份额，公司采取了主要产品降价促销的经营策略，以应对湿法磷酸的冲击，导致公司主要产品的盈利能力相对下降。
除了净利润下滑外，该公司的大股东江阴澄星实业集团有限公司和二股东江阴汉盈投资有限公司的质押率均高达100%。
（图片来源：Wind）
另外，值得注意的是，此次黄磷涨价对澄星股份业绩的影响可能并不太大。
以2018年的业绩为例，报告期内，该公司的磷酸产品实现的营业收入为20.08亿元，在总营收31.46亿元中的占比为63.83%；同期磷酸盐产品的营收为3.9亿元，占总营收的比重为12.4%；而该公司的黄磷产品的营收为4.65亿元，占总营收的比重为14.78%。
（图片来源：澄星股份2018年年报）
为此，在股价连续3天涨停后，澄星股份在7月12日的晚间发布风险提示公告称，公司生产的黄磷主要是作为公司生产磷酸的原料供应，对外销售占比较小，而且该产品的营收在2018年总营收中的占比也比较小。
另一方面，黄磷价格的上涨，引起了公司生产的下游产品磷酸、磷酸盐价格出现一定幅度上涨，但其上涨幅度远低于黄磷价格上涨幅度。
事实上，黄磷价格的上涨虽然对澄星股份有影响，但是对于业绩的改善却比较有限，而且该公司同样处于化工行业，后续随着环保要求的提高，该公司面临的安全环保挑战性会加大，在环保方面的投入成本无疑也会进一步增大。
从目前的情况来看，此次该公司股价短期飙涨7成，明显是游资借机炒作的结果，已经脱离了澄星股份的基本面情况，普通投资者需要注意股价回落的风险。