陷阱！准确率70%的交易系统，可以让你亏多少钱？

问题1：假设你有一个成功率高达70%的交易系统A。每次盈利，平均赚10元，每次亏损，平均亏15元。那么用它交易10次，你是盈利的还是亏损的？

问题2：假设你有一个成功率高达70%的交易系统B，每次盈利，平均赚350%，每次亏损，平均亏30%。每次持股时间为1-5年。请问，用这个交易系统，能不能保证获利？

上面两个问题，稍微有点数学常识的人都会计算。答案是稳定获利。但在现实交易中，真的是这样吗？我们先来看看理论答案：

问题1的计算：这个交易系统的期望值为10*70%-15*30%=2.5元，即平均每次盈利2.5元。那么交易10次，获利应该是25元。

但这仅仅是理论上，我们来看看现实生活中的情况。假设甲乙丙三个人，用上述交易系统进行交易。他们的初始资金是100元，如果盈利，那么赚投入本金的10%，如果亏损，则亏投入本金的15%。并且规定，如果资金亏损超过30%就收回账户管理权（即100元亏得只剩70元，就被淘汰了，不能再玩了）。为了方便计算，我们假设三人每次都是满仓梭哈，把剩余资金全都押上。

甲的出手情况如下：赢、赢、赢、输、赢、赢、赢、输、赢、输；

乙的出手情况如下：输、输、输、赢、赢、赢、赢、赢、赢、赢；

丙的出手情况如下：赢、赢、赢、赢、赢、输、输、输、输、输；

最终结果：理论上，这个交易系统的期望值是2.5%,交易10次，应该是获利25%才对。但是这三人都没达到25%的理论水平。甲赚了20%，乙在第三轮结束时就已经爆仓，账户被回收。丙亏了29%。同样一个交易系统，三个不同的人使用，居然产生三种截然不同的命运。

我们来看看问题出在哪里？

甲：甲的收益跟理论值接近，甲之所以没达到25%，是因为试验次数不够多，如果试验1000次，那么他的实际收益率就会贴近理论值。

乙：这是倒霉鬼，连输三把。然后就没然后了。这在现实交易中会经常发生这种事故，因为倒霉，所以亏完了，完全不是因为技术水平不行。

丙：10次交易后，离爆仓只有一线之隔。在现实中，丙的心理阴影面积很大，接下来的交易，他有两种选择：第一种是选择保住净值在0.7以上，空仓，这样基金就不会被清盘。但他也永远别指望回本了，因为他不敢再出手，每次只敢拿很小很小仓位来试错，这样就算看对行情，对基金净值也没太大贡献。这基金经理基本已经残废了。

第二种选择：孤注一掷，赌一把，赢了就能回本，输了就解散基金。理论上输赢都是50%的概率，但实际上，他下一笔交易爆仓的概率高达90%。为什么？因为他心理防线已经被击溃了，净值从1.6掉到0.7，如果他是基金经理，他估计连死的心都有了。下一笔交易，他会选择不遵循交易系统下单，因为他已经不再相信这个交易系统。

有人可能会提出疑问：丙的胜率明明是50%，不是70%。但是你错了，他的概率就是70%。对于一个概率70%的事件，连出5把输是正常的，而且在现实交易中，这不是特例，而是惯例。例如当大盘指数处于下跌周期，别说连输5把，连输10把都是正常，然后到了大盘上涨周期，你又连赢24把。24/(10+24)=70%，谁说不符合概率的？

现在你应该明白实战跟理论的巨大差别了吧？

理论上，交易次数是无限次，而在实战中，可能你的机会只有3次，尤其是你使用了杠杆进行交易时，如果前面三次你错了，你就破产了。更残酷的是，有些时候，你只有一次机会，人生不是做实验，就像投胎，没有第二次投胎机会。

理论上，输赢都是均匀分布的。而在实战中，好的不一定会更好，但是坏的一定会更加坏。如果你连续亏损3次，那么接下来，获利的概率不会变高，反而变得更加低。为什么？第一，很有可能市场已经进入熊市，只是你浑然不知。第二，你的心态会因为亏损变得很差，你开始丧失自信，甚至出现赌徒输红了眼的状态，那么你离破产的边缘也不远了。

最后，我们再来回顾一下问题2：假设你有一个成功率高达70%的交易系统B，每次盈利，平均赚350%，每次亏损，平均亏30%。每次持股时间为1-5年。请问，用这个交易系统，能不能保证获利？

经过上面的分析讨论，相信大家都已经得出答案。问题2跟问题1的区别在哪里？问题1其实是一个短线交易系统。每次盈亏都不多，但是交易频率很高，因此反复使用后，最终结果更加贴近理论。而问题2是一个长线交易系统，每次持股时间都长达1年以上，如果错了意味着什么？意味着你这5年的青春都浪费掉了。如果连续错了3次，这又意味着什么？

因此长线投资者在做交易时，应该更加的谨慎，因为一次错误，再回头，已经过去1年。而为了降低遇到黑天鹅的风险，人们又往往采取分散投资的策略，但问题是如果你连一个公司都没研究透，你以为你能研究透10家公司的情况？因此对于一般投资者而言，持有3只股票就已经是很多了，再多反而会影响投资业绩。

在我的投资生涯里，我见过很多所谓的“投资天才”最后都遭遇“滑铁卢”的故事。这些人往往在股市里的时间都不足5年。与一般的投资者不一样的地方在于，一般投资者前五年都是亏损的，相当于交学费学经验，但是这些“天才们”从一开始就持续盈利，给人一种鹤立鸡群的感觉。我见过很多基金公司都吃了这种哑巴亏，他们不相信自己研究员的水平，反而喜欢从外面引进人才当基金经理。在来的时候，都是描述的天花乱坠，公司管理层基于厚望，但是一年下来，业绩平淡无奇，两年下来，亏得连裤衩都没得剩。最后公司老总大吐苦水，万万没想到啊！我倒不觉得有任何惊讶，从认识他们的第一天，我就知道结果。

如果用今天学的知识来分析他们为什么会这样。原因就在于他之所以能站在大家面前，必然是因为他连续赢了5把（连续输的人是没资格站出来的）。但是在连赢5把后，接下来就容易遇到连输5把，因为他的交易系统成功率只有50%。是的，在现实中，70%胜率的交易系统是不存在的，有50%胜率就已经很了不起了。

从他们的履历和投资手法来看，他们存在两大致命伤：

第一，接触投资市场的时间太短，一个人起码要经历2轮牛熊，才能总结出一点门道来。这些交易时间才5年的人，通常都是熊市底部时进场，恰好被他抄了个历史大底，赚了一波大牛市的钱，然后在熊市里又阴差阳错地买了逆市上涨的个股，于是就成就了传奇。

第二，投资方法单一。这些人无一例外地只熟悉一种交易方法。对其他投资策略非常陌生。他们前面几年赚钱，是因为市场风格刚好适合他的交易方法，一旦市场风格发生切换，这种人根本无法适应。如果只是自己在家做投资，自娱自乐，这其实没什么问题，大不了后面几年关灯吃面，反正前面赚了这么多，熬个三五年不成问题，三五年后风水轮流转，到时又能风生水起。但是做基金却完全不是这样，做基金因为每年都要拼业绩排名，没有几把刷子的人，是很难做出业绩来的。