菲律宾宣布封城进入“紧急状态”！产能吃紧MLCC的涨价风吹起了？
菲律宾宣布封城进入“紧急状态”！产能吃紧MLCC的涨价风吹起了？
作者：寿司英雄
3月18日，海外疫情的现状依然不容小觑。
根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间3月18日7时，全球新冠肺炎确诊病例累计达到196979例，死亡病例7902例。中国以外新冠肺炎确诊病例数已经超过11万。
此外，目前全球已至少有30个国家宣布进入紧急状态。
值得注意的是，随着疫情在全球的肆虐之势不减，电子元器件的产能或将受到明显的负面作用，就拿MLCC来说，基于其产能分布较多的菲律宾官宣“封城”，所有往返大马尼拉市的陆、海、空运输全部停止一个月（从3月15日到4月14日），相关海外代工或将受到明显的负面波及。
此外，根据菲律宾卫生部17日报告，菲律宾当天新增新冠肺炎确诊病例45例，累计确诊病例达187例，其中11例死亡，4例出院。
众所周知，作为被动元件，MLCC是电子线路中必不可少的基础电子元件，被广泛应用于消费电子、通信、汽车电子、军工等多个领域。从市场行情来看，2018年全球MLCC市场规模约为105亿美元，预计到2021年市场规模或将超过120亿美元，年复合增长率或将达到5％。
而在其中，就全球MLCC头部企业产能布局来说，全球前三大厂分别为村田(31%)、三星电机(19%)、国巨(13%)，三家市占率总和已超过60%，其中，目前村田产能达1500亿颗/月，为全球最大的MLCC生产商，产能在菲律宾占到15％；三星电机产能为1000亿颗/月，产能集中在韩国釜山(20%)、中国天津(40%)、菲律宾(40%)，而国巨MLCC产能主要集中在中国苏州(70%)以及中国台湾。
基于此，可以看出，菲律宾的产能布局对MLCC全球产能输出的影响可谓是较为关键，而事实上，此前1月基于菲律宾火山爆发的缘故，马尼拉曾关闭过城市运输通道，当时MLCC市场库存偏紧的趋势便已出现，如今随着疫情的全球性爆发，MLCC的后续供应或将无法及时跟上，供不应求之势尽显，毕竟交通运输、企业延迟复产复工等因素或将对MLCC产出以及出货造成消极作用。
值得注意的是，虽然市场对产能供应的缺口而感到担忧，但这也为以MLCC为首的被动元件的涨价再次带来了利好支撑。例如，业内龙头国巨近日通知客户从3月1日起，正式调涨电阻、电容等产品的价格，其中，第一波平均涨幅高达30%；且基于其产出预期有所下调，调升MLCC报价，且涨幅高达5成。
而不得不说，MLCC产品处于涨价潮之中，或将对相关入局的厂商带来直接利好，尤其是由于海外产能有所受限，作为全球最大的消费电子制造国，我国的国产替代或将迎来一定的发展潜力，预计到2021年我国MLCC市场规模或达到约630亿元，年复合增长率达到7％，高于全球平均水平。
MLCC概念的相关个股
火炬电子（603678.SH）：公司主要从事电容器研发、制造、销售和服务工作，旗下产品广泛应用于航空、航天、船舶以及通讯、电力、轨道、新能源等领域。2018年实现营收20.24亿元，同比增长7.21%；归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，同比增长40.71%；基本每股收益为0.74元，同比增长42.31%。2019年营业收入25.7亿元，同比增长26.92%；归属于上市公司股东的净利润3.81亿元，同比增长14.49%。基本每股收益0.84元。
国瓷材料（300285.SZ）：公司是一家专业从事新材料领域，集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，旗下产品涵盖电子陶瓷介电材料、结构陶瓷材料（纳米复合氧化锆和氧化铝等）、建筑陶瓷材料（陶瓷墨水、釉料）、电子金属浆料（银浆、铝浆、铜浆、镍浆等）、催化材料（蜂窝陶瓷、分子筛、铈锆固溶体等）等，主要应用在电子信息和通讯、生物医药、新能源汽车、建筑材料、汽车及工业催化、太阳能光伏、航空航天等现代高科技领域。2018年实现营业收入17.98亿元，较上年同期增长47.65%，归属于上市公司股东的净利润5.43亿元，比上年同期增长121.81%。每股收益0.87元。2019年实现营业收入21.53亿元,同比上升19.76%;实现归属于上市公司股东净利润5.01亿元,同比下降7.82%；净资产收益率（加权平均）14.64%，每股收益为0.52元。
风华高科（000636.SZ）：公司致力于成为世界一流的电子元器件整合配套供应商及解决方案提供商。2018年实现营业收入45.8亿，同比增长36.51%，净利润10.17亿，同比增长311.74%；2019年前三季度营业收入23.9亿元，同比下降32.02%；归属于上市公司股东的净利润3.53亿元，同比下降60.2%。基本每股收益0.39元。此外，公司发出公告称将投资75.1亿元用于高端MLCC生产基地的建设，预计2020年将新增产能56亿颗/月，该项目分为三期建设实施，项目达产后将可实现新增营收约49亿元。
深圳华强（000062.SZ）：2018年营业收入118亿元，同比增长38.08%；归属于上市公司股东的净利润6.86亿元，同比增长63.33%。基本每股收益0.9504元。2019年前三季度营业收入99.3亿元，同比增长18.09%；归属于上市公司股东的净利润4.88亿元，同比下降5.69%。基本每股收益0.4669元。
三环集团（300408.SZ）：公司经营范围包括汽车及汽车零部件、机械、电子的技术开发、制造等。2018年实现营收37.53亿元，同比增长19.81%，净利润13.19亿，同比增长21.79%。2019年营业收入为27.29亿元，同比下降27.23%；净利润为8.72亿元，同比下降33.89%。此前公司披露了增发预案，通过公开发行股票的方式，预计募集资金总额不超过21.75亿元，将用于5G通信用高品质MLCC扩产技术改造项目，以及半导体芯片封装用陶瓷劈刀产业化项目。
结语
事实上，近年来，随着去库存进程的加快，再加上消费电子的热风不断吹起，行业库存已经开始告急，处于低位，供应偏紧之象本就较为明显，而在疫情这一突发性事件之下，受制于运输、复工延迟等问题，再加上市场需求的逐步复苏，这一供需不平衡的痛点或将更为凸显，包括MLCC在内的被动组件的价格水涨船高也是在预期之内的，进而或对行业景气度的拔高再次加以助力，但由于市场环境近期处于动荡变化之中，对此，相关市场投资者应保持审慎乐观的态度，继续警惕市场炒作情绪所带动的股价风险。