三次转让股权合计套现65亿元，美锦能源控股股东意欲何为？

近日，美锦能源（000723.SZ）再度发布公告称，控股股东美锦能源集团有限公司拟通过协议转让的方式引入信达系纾困资金。

值得一提的是，该公司的股价因“氢能源概念”曾在今年年初至4月19日期间飙涨524.3%。虽然目前其股价已经从21.54元/股的高位回落到了如今的8.58元/股，但是相较于年初的股价，该股今年依然上涨了167.3%。而从下半年开始，该上市公司的控股股东已经通过多种方式出售了自己的部分持股。

（图片来源：格隆汇）

资料显示，美锦能源于1997年5月在深交所上市，主要从事焦炭及其制品、煤炭、液化天然气及煤层气、氢燃料电池汽车等生产经营，拥有“煤-焦-气-化”比较完整的产业链，主要产品包括煤炭、焦炭及化产品、液化天然气、氢燃料电池汽车等。

此次美锦集团拟将其持有的上市公司2.1亿股无限售流通股（占公司总股本的5.13%）通过协议转让的方式转让给芜湖信美纾困投资合伙企业（有限合伙）。

经双方协商一致，上述2.1亿股标的股票的转让价格为7.78元/股，较转让协议签署日的收盘价8.4元/股，折价了7%，标的股票转让价款合计16.35亿元。

在此次权益变动完成后，美锦集团直接持有上市公司股份25.78亿股，占总股本的比例仍然达到了62.88%，仍为公司控股股东；背后的实际控制人则是姚俊良、高反娥、姚俊花、姚俊杰、姚俊卿等人。不难发现，在协议转让后，姚氏家族依然持有美锦能源的大部分股份。

而芜湖信美将持有上市公司股份2.1亿股，占公司总股本的5.13%。

（图片来源：Wind）

据悉，芜湖信美成立于2019年11月，其普通合伙人为信风投资管理有限公司、有限合伙人为信达证券股份有限公司（代表“证券行业支持民企发展系列之信达证券1号FOF单一资产管理计划”）以及北京营韵投资发展有限公司。

不过，Wind资料显示，信达证券也是信风投资管理有限公司的唯一股东。

（图片来源：Wind）

资料显示，信达证券成立于2007年9月，是国内AMC系第一家证券公司，控股股东为中国信达（01359.HK）。由此可知，此次股权受让方芜湖信美的背后是“信达系”，可谓来头不小。

值得注意的是，此次协议转让之前，美锦能源的控股股东还曾在今年9月两次转让持股。

9月20日晚间，美锦能源公告称美锦集团拟将其持有的公司3亿股无限售流通股（占公司总股本的7.33%）转让给山西晋美纾困股权投资合伙企业（有限合伙），转让均价为9.68元/股，转让价款合计29.04亿元。

而在更早的9月18日，美锦集团拟将所持公司2.05亿股股票（占公司总股本的5.01%）转让给杭州守成纾困企业管理合伙企业（有限合伙），转让均价为9.6元/股，股份转让价款共计19.68亿元。

这也就是说，美锦能源的控股股东在上述的三次协议转让中合计出让了7.15亿股（占公司总股本的17.47%），股份转让价款合计达到了65.07亿元。

而除协议转让外，该上市公司的控股股东还通过其他的方式抛售了部分持股。

具体而言，在2019年6月26日至9月11日期间，美锦集团除通过集中竞价交易方式减持4091.36万股，减持均价为10.42元/股，合计套现了4.26亿元外，还通过大宗交易方式减持4100万股，通过集中竞价交易方式减持二级市场购入的2469.87万股。

而在2019年9月30日至11月6日期间，该公司的控股股东又通过集中竞价交易减持了4071.25万股，减持均价为9.05元/股，减持市值达到了3.68亿元。

（图片来源：Wind）

就目的而言，美锦集团或许是为了化解流动性风险才选择趁股价在今年大涨的时机大幅抛售所持有的股份。

数据显示，该公司目前处于质押状态的股份数量达到了27.24亿股，占总股本的66.45%，占其持股的比例则是97.4%。

（图片来源：Wind）

另外，该上市公司的营收在今年前三季度增长2.96%至108亿元，但是同期的归母净利润却同比下降了30.14%至8.25亿元。而截止2019年三季度末，美锦能源的货币资金为10.39亿元，而流动负债为84.05亿元，其中短期借款为17.69亿元，公司的偿付压力也比较大。

除了纾困外，美锦集团连续出让股权或许也与上市公司近年持续加大氢能源领域的投资有关。

近日，该上市公司就曾公告称，全资子公司山西美锦氢能科技有限公司拟使用自筹资金参与竞拍位于山西省晋中市面积约26.62万平方米的土地使用权，作为氢能科技在山西美锦氢能产业园建设燃料电池动力系统及氢燃料商用车零部件生产项目（一期）或新建项目的储备用地。

而在今年的6月以及3月，该公司也曾公告表示，拟在青岛市西海岸新区注册成立独立法人项目公司，投资建设青岛美锦氢能小镇以及在嘉兴市秀洲区投资建设美锦氢能汽车产业园。

这两个项目的用地规模均为2000亩左右，预计总投资将达到200亿元。

就目前的现状而言，美锦能源在氢能源领域的布局已经覆盖产业链的上、中、下游，但是从2019年上半年的业绩来看，其焦化产品及附产品实现的营收为73.57亿元，占当期总营收的比重为95.16%；而新能源汽车及加氢站实现营收3.73亿元，占总营收的比例仅为5.07%。

不难发现，虽然该上市公司在加速布局氢能源业务，但是这部分业务的产出目前还是比较少的，而其股价却因为“氢能源概念”在今年大幅飙涨，投资者需要留意相关情况。