沙特阿美上市初心不再！这场史上规模最大的IPO不应是场忽悠

Reuters. 沙特阿美上市初心不再！这场史上规模最大的IPO不应是场忽悠

周三，全球市值最高的公司沙特阿美(SE:2222)在上市首日开盘后几分钟内，蹿升10%至利雅得证券交易所规定的涨停线。

股价达到每股35.20里亚尔，估值升至1.88万亿美元，超过微软(NASDAQ:MSFT)和苹果(NASDAQ:AAPL)逾30%，仅比沙特实际领导人Mohammed bin Salman王储追求的2万亿美元市值低不到6%。

这并不意外，西方机构投资者也不会后悔错失这轮追涨2万亿美元市值的浪潮中，沙特境外投资者也不应因没有机会参与而失落。

事实上，这场IPO的初心已然不再，沙特原本寄望通过这场IPO引入境外资本，改善沙特阿美的治理，并为沙特的多元化发展筹集资金，但现在已经成为沙特把钱从左手倒腾到右手的游戏。参与其中的沙特本地机构和散户投资者本已直接暴露在了巨大的石油市场风险中，现在更是进一步扩大了这种风险。

根据沙特阿美的IPO文件，沙特政府认购了13.2%的发售股份，价值约20亿美元。为了政治利益，阿布扎比和科威特主权财富基金认购了价值50亿美元的发售股份，阿布扎比和科威特很清楚，他们是在花钱卖沙特一个“人情”。所以，此次IPO并不是传统意义上的上市。

散户投资者也集中在沙特，当地银行通过降低贷款成本支援了这些投资者。在任何市场，散户投资者举债入场，从来都不意味着股票的基本面真的强劲。

在上市前夕和上市后不久，随着公司的估值由少数人决定转变成由市场决定，总会出现一些烟雾弹，但账簿管理人会在上市后一段时间内把波动控制在一定范围内。

不过，据英国《金融时报》报道，沙特阿美追求的并不是平稳。报道称，沙特政府向该国国有投资基金施压，要求推高沙特阿美价格。一些匿名人士告诉《金融时报》：

“现在的焦点是如何达到2万亿美元……他们被要求留下些弹药在二级市场买入。”

“他们被告知这是他们的职责，每个人都明白是什么意思。”

不过，这些事阻挡不了沙特阿美是全球最赚钱公司的光环：这家公司以10美元/桶左右的成本开采全球产业的血液，并以60美元左右的价格出售。尽管油价下跌，经济前景恶化，基础设施遭到武装袭击，但沙特阿美今年前9个月仍然盈利680亿美元。

但当其股价和估值受到政治影响时，其公司治理已然大打折扣，而这是现代企业所应当坚持的。

（来源：英为财情的财富号 2019-12-11 22:33） [点击查看原文]