加速扩产能，新希望（000876.SZ）斥资10亿元收购两家猪企

11月14日晚间，新希望（000876.SZ）公告称，公司第八届董事会审议通过了“关于收购郑州全生农牧科技有限公司100%股权的议案”和“关于收购莱阳市新牧养殖有限公司100%股权的议案”。

此次全生农牧100%股权的交易对价为1.35亿元，而新牧养殖100%股权及生物资产合计的交易对价为8.5亿元。

今日，“猪肉概念股”集体下挫，该公司的股价也下跌了5.62%，报收21元/股，全天成交了13.1亿元，最新总市值为885.36亿元。

不过，如果从年初算起至今，新希望今年的股价涨幅依然高达189.66%。

（图片来源：格隆汇）

资料显示，新希望六和股份有限公司上市于1998年9月，该公司的饲料年产量居行业首位，饲料产品包括禽料、猪料、水产料等。另外，其经营业务已延伸至料生产与销售、白羽肉禽养殖以及屠宰、生猪养殖和食品业务等产业链上下游。

从2019年上半年的业绩数据来看，饲料业务的营收在总营收中的占比达到了55%，是公司最为核心的业务，其次禽产业营收的占比近28%，猪产业、食品营收在总营收中的占比较小。

截至2019年9月30日，该公司的控股股东为新希望集团有限公司，实际控制人则是刘永好。

另外，中国证券金融股份有限公司、香港中央结算有限公司（陆股通）、中央汇金资产管理有限责任公司也是该公司的股东。

（图片来源：Wind）

公告显示，全生农牧成立于2013年01月28日，主营业务为生猪养殖及销售。该公司主要拥有：（1）年出栏5万头生猪猪场项目的全套合规手续和土建、钢构、设备、道路等在建工程及固定、流动资产；（2）年存栏6000头种猪、年出栏12万头商品仔猪猪场项目的全套合规手续。

此次出售股权的原因为交易对方主业为食品，生猪养殖非主业，通过协商，同意出售给专业规模公司经营，双方互为上下游，优势互补。

该项目合计形成4.5万头母猪存栏、年出栏生猪约110万头的大型聚落，能够带动饲料增量30万吨。

而新牧养殖2019年10月24日，主营业务也是生猪养殖、销售。其股东拟将包括9家生猪养殖场和1家饲料厂的全套合规手续、已流转土地以及养殖场及饲料厂项目的土建、钢构、设备、道路等在建工程及固定、流动资产全部注入该公司。

在非洲猪瘟风险和资金压力下，公司实际控制人及其他股东均同意此次的交易。

交易标的满产后预计年出栏80万头，能够带动饲料增量25万吨。

另外，此次新希望收购的资金均是自有资金，支付方式也是现金支付。

值得一提的是，该公司表示收购两家猪企有助于提高市场占有率，增加公司利润。

而从近些年的业绩来看，新希望的经营情况本来也不错。

受公司重组完成，六和集团、六和股份和新希望农牧等公司纳入公司合并报表、民生银行业绩增长等因素的影响，该公司的营收在2011年增长逾9倍达到了716.4亿元，此后在600亿元至750亿元之间浮动。今年前三季度，新希望实现营收569.17亿元，同比增长了12.01%。

（图片来源：Wind）

与此同时，该公司的归母净利润也在2011年大幅飙涨至26.43亿元。不过，在2016年至2018年期间，这一指标是有所下滑的。2019年前三季度，该公司的归母净利润同比增长111.73%至30.72亿元。

（图片来源：Wind）

据悉，2019年前三季度盈利能力大幅增强的原因则有以下三个方面：一是受行业供给紧张影响，公司商品代鸡苗及鸭苗价格较去年同期大幅上涨；二是公司饲料销量同比增长较快；三是公司猪产业生猪出栏数量稳步提升，且受行情影响，生猪销售价格持续上涨，公司养猪产业销售利润上涨。

而从销售毛利率这一指标来看，新希望的毛利率从2012年开始持续增长，今年前三季度这一指标达到了10.45%。

（图片来源：Wind）

值得注意的是，去年11月底至今年1月中旬，该公司的控股股东新希望集团有限公司曾密集增持上市公司的股份，增持股份数量为4849.36万股，增持金额为3.04亿元。经过今年股价飙涨后，这笔交易已经盈利了好几倍。

不过，近期，新希望的股东平安汇通安赢汇富49号“定向资产管理计划”、拉萨经济技术开发区新望投资有限公司已经开始抛售持股，分别套现了1.08亿元、2.2亿元。

（图片来源：Wind）

从目前的情况来看，虽然新希望今年前三季度的业绩表现非常亮眼，但是其股价也有接近2倍的涨幅，股价目前已经处于比较高的位置，投资者需要警惕股价回调的风险。