艾德证券期货：恒指收跌，物流板块全日强势

大市评述：

港股市场三大指数收跌，截至收盘，恒生指数下跌269.75点，跌幅1.07%，报25049.97点，大市成交额1365.15亿港元。板块方面，航空货运及物流、其他服饰配件、地产开发商板块领涨，嘉里物流(00636.HK)收涨17.10%，报24.65港元；物业服务及管理、超市及便利店、消费电子产品板块领跌，碧桂园服务（06098.HK)收跌8.91%,报53.7港元。

板块方面，内房股走高。融创中国(01918.HK)收涨8.91%,报15.4港元。雅乐居集团(03383.HK)收涨7.33%,报5.71港元。消息面上，据媒体报道，11月9日，银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会，参会人士透露招蛇、保利、碧桂园、龙湖、美的置业、佳源创盛等公司近期计划在银行间市场发行债务融资工具。而据Wind数据显示，11月以来，房地产业在银行间注册发行的债务融资工具规模达201.6亿元，而10月同口径数据为118.81亿元。债券类型覆盖中期票据、超短期融资债券和定向债务融资工具。

明星个股方面，三叶草生物-B(02197.HK）收涨10.56%，报12.98港元。消息面上，三叶草生物-B公布，流行病防范创新联盟CEPI及公司互相同意在资助承诺的基础上增加最多3690万美元的额外预算，以为SCB-2019(CpG1018加铝佐剂)临床开发所需的SPECTRAII/III期临床活动提供资金。据悉，于2021年4月及5月，CEPI同意对开发公司的COVID-19候选疫苗SCB-2019(CpG1018加铝佐剂)提供约3.61亿美元的资助。

资金流向：

沪股通资金净流入55.41亿元（人民币，下同），港股通(沪)净流入11.79亿元，深股通资金净流入65.73亿元，港股通(深)净流入12.71亿元。资金净流入最大的是碧桂园服务（06098.HK），资金净流出最大的为比亚迪股份（01211.HK）。

热点新闻：

1. 【发改委：标准引领促进能效约束分级 助力绿色低碳高质量发展】11月19日，国家发改委发布《关于发布〈高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021年版)〉的通知》解读之三：标准引领促进能效约束分级 助力绿色低碳高质量发展。其中表示，《通知》作为进一步落实《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》的政策性文件，具有更强的可操作性和执行性，对于有效提升能效水平，降低碳排放强度，推动高耗能行业转型升级，促进低碳高质量发展具有重要意义。

2. 【中煤协印发《煤炭行业“十四五”老矿区转型发展指导意见》：打造国家级战略性新兴产业集群】11月19日，中煤协印发《煤炭行业“十四五”老矿区转型发展指导意见》。意见提出，到2025年，老矿区转型发展取得明显进展，传统产业基础高级化、产业链现代化水平显著提高，培育一批区域特色鲜明、具有较强竞争力的龙头企业，打造一批国家级战略性新兴产业集群。打造一批全国领先的绿色低碳发展工业园区、国内知名的医疗康养基地、区域有影响力的旅游目的地。

3. 【国家能源局：1-10月份全国发电装机容量约23.0亿千瓦，同比增长9.0%】据国家能源局11月19日消息，11月18日，国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据。截至10月底，全国发电装机容量约23.0亿千瓦，同比增长9.0%。其中，风电装机容量约3.0亿千瓦，同比增长30.4%;太阳能发电装机容量约2.8亿千瓦，同比增长23.7%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用3180小时，比上年同期增加106小时。其中，核电6471小时，比上年同期增加372小时;风电1827小时，比上年同期增加100小时。1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3628亿元，同比增长4.5%，其中，水电772亿元，同比增长8.4%;太阳能发电369亿元，同比增长28.4%。电网工程完成投资3408亿元，同比增长1.1%。

个股异动：

1. 安徽皖通高速公路(00995.HK）收涨19.75%，报5.82港元。公司公告，董事会通过，在符合现金分红条件的情况下，未来三年，即2021至2023年公司每年以现金形式分配的利润，不少于当年纯利的60%。另外，在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利方式分配利润。

2. 柏能集团(01263.HK）收涨14.74%，报13.86港元。公司大客户英伟达、AMD美股昨日再度刷新历史高价。英伟达以GPU、AI、Omniverse卡位元宇宙世界硬件，或将成为元宇宙技术的一个“关键赋能者和受益者”。英伟达和AMD均为柏能集团的主要客户。公司在2021年上半年营收达到了68.5亿港元，同比大增108.1%；主要就是源于图像显卡的销售额同比增加了34.8亿港元，增幅达到140.8%。

3. 京东集团-SW(09618.HK）收涨9.10%，报352.4港元。京东此前公布Q3财报，营收2187亿元，同比增长25.5%，non-GAAP经调整净利润50亿元，年度活跃用户帐户5.522亿，同比增长25%。富瑞发布研究报告，京东集团第三财季收入符合预期，予「买入」评级，目标价428港元。

4. 阿里巴巴-SW(09988.HK）收跌10.71%，报139.3港元。昨日公布截至9月30日的季度业绩，营收2006.9亿元人民币，同比增长29%，Non-GAAP下经调整后净利润285.2亿元人民币，同比减少39%。阿里巴巴生态全球年度活跃消费者达到约12.4亿，单季净增长6200万；其中9.53亿消费者来自中国市场，2.85亿消费者来自海外。

大行评级：

1. 小摩发布研究报告，下调阿里巴巴-SW(09988.HK)2022财年下半年及2023财年经调整每股盈测10%/14%，相信在偏远城市投资及新零售业务模式需要多年经营付出，有关投资或多年后才见财政回报，但认为平台人流及参与度将是投资回报率的估值标准;予“增持”评级，目标价由250港元降至205港元。

2. 美银证券发布研究报告称，予嘉里物流(00636.HK)“买入”评级，假设运费将在明年下半年开始正常化，公司在剥离中国香港和中国台湾地区的资产后，本财政年度盈利会增长93%，盈利会在2022财年趋稳，并在2023财年软着陆，目标价24港元。

3. 瑞信发布研究报告，重申京东集团-SW(09618.HK)“跑赢大市”评级，相信在GMV、用户数量及利润率持续增长的支持下，估计其2020-2023年盈利年复合增长率可达约30%，将2021-23年每股盈测提高21%至24%，目标价由373港元升至465港元。

4. 高盛发布研究报告，下调百度集团-SW(09888.HK)2021-2023年收入预测1%-2%，同期非通用会计准则纯利下调4/7/8%，但2022-23年将有较高的云端业务收入可抵消部份影响;目标价由263港元降至262港元，维持“买入”评级。

5. 瑞银发布研究报告称，予小米集团-W(01810.HK)“中性”评级，基于对智能手机的出货量预测修订和较低的物联网平台于家庭和生活产品销售表现预测，将2022/2023年的每股盈利预测削减6%和2%，目标价由30港元下调至23港元。

作者：艾德证券期货研究部

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