2013年Taper和将要进行的Taper

现在市场的焦点无疑就是美联储何时收紧流动性，从每月1200亿美元的购买规模慢慢缩减至0，然后再进行加息。

2013年有过一次Taper，以历史行情做对照，看看有什么需要注意的地方。先看2013年Taper和加息的时间轴。

2013年12月宣布结束购债，次月开始实施。

2014年10月，结束全部购债计划。

2015年12月，首次加息。

当时黄金的反应如下：宣布Taper之前黄金下跌，宣布之后黄金大幅反弹。

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2015年12月17日凌晨美联储宣布首次加息25个基点。加息前黄金跌，加息后黄金涨：

在Taper和加息前后，黄金的整体走势是这样的：

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美联储是预期管理的高手，在Taper和加息之前，美联储已经通过其他方式给市场释放出了足够多的预期。市场的反应一如我们都知道的：卖消息买事实。

在黄金日线图上，2013.4.12号和4.13号两天暴跌14%的K线比较突兀，当时既不是非农，也没有其他重要的数据，暴跌的原因众说纷云。当时的时间一个是周五，一个是下周的周一。那时的1530和现在的1680同样重要。

北京时间9/23日凌晨美联储议息会议的重点内容是：

1：最早11月宣布Taper，缩减QE直至明年结束。

2：结束减码QE之前不会加息，且加息条件更会严格。

那么，美联储本轮货币政策周期可能是：

1：11月4号美联储宣布下个月开始Taper。

2：12月16号美联储宣布正式开始缩减QE。

3：2022年年中结束QE。

4：2023年开始加息。

鲍威尔说了，最早是11月，所以也有可能是12月宣布。不管是11月还是12月，总之，现在已经有足够多的预期了。缩减的方式要么是每月减少150亿，要么是每月减少200亿。

历史会重演，但不会简单的重复。2013年Taper和加息之前黄金整体上是震荡下行的，这应该就是长线看空黄金的根本原因吧。如果我之前说的黄金季节性牛市没有提前2个月在10月开始，那就等12月Taper之后。总之，一定会有一波确定性比较高的机会。

也正是因为上一次的Taper，黄金整体上是震荡下行的，也预示着黄金在未来一年多的时间都不会很好操作，单边行情时间短，幅度小，震荡时间多，反复频繁。

Taper和加息不是市场恐慌的根本原因，预期差才是。不确定性造就了行情频繁交替，希望美联储开启加息周期的时候，我们的账户都在。