“碳中和”热潮对大宗商品市场有提振作用

全球“碳中和”热潮很可能引发一轮局部性朱格拉周期，朱格拉周期意味着投资率的上升以及经济体内在增长动能的增强，以及通胀压力的持续上升。从大类资产配置角度看，朱格拉周期在中长期内有利于大宗商品，所以有提振作用。

在大宗商品方面，可以预见的是能源消费结构将发生巨大变化，随着新能源投资的加大以及新能源价格的下降，传统能源价格上升空间相对有限，但在新能源产能大幅上升之前传统能源价格也有较为坚实的上涨基础。由于能源基础设施系统需要大量的投资，经济生活绿色化改造也有相应设备更新，因此涉及的铜镍等工业金属在需求方面将获得明显的增益，钢铁和电解铝的限产和环保改造会相应推升钢铝价格中枢，相关基建产品都会受到利好影响。